原标题：基金经理走出了自己的舒适区，明星和退伍军人正忙于“扩张圈子”
春节过后，A股市场震荡调整。 许多公共基金经理选择将他们的认知范围扩展到他们的舒适区域之外，并致力于为公民提供更加“全天候”的基本体验。 在“扩张圈”团队中，不乏资深投资人和明星基金经理。
●本报记者张焕云
基金经理的自律
基于自身的能力圈，把握安全边际，寻找长坡和积雪，始终是价值投资者决策的起点。 但是，很长一段时间以来，新事物不断涌现，技术不断变化，创新接is而至。 持续学习能力也已成为基金经理的必备技能。
“荔田不如新年。” 在历史记录中，这句著名的句子意味着辛勤的工作，实际上，迎接美好的一年会更好。 对于基金经理来说，有时也是如此。 如何跨越不同年份的牛市和熊市，并不断拓宽他们的能力圈显得尤为重要。
在竞争激烈的基金行业中，不乏经验丰富的投资资深人士和名人基金经理，他们一直在努力扩大自己的认知度。 于光（Yu Guang）是景顺长城基金的股票投资总监，自2005年1月加入景顺长城以来，一直担任研究员和基金经理。在他担任行业研究员期间，他的研究范围涵盖了银行，机械，家用电器，汽车，钢铁，建材，纺织服装，农业，林业，畜牧业和渔业。
“有价值的老兵”和“长跑运动员”一直是于光的知名品牌。 现在，您可以看到，于光的基金持有量也开始出现类似于Stone Technology的趋势，后者倾向于新兴产业。 对于新经济公司而言，余光一直在不断改进自己的研究方法。 对于这类公司，除研究财务报表外，余光还关注报表以外的数据以及对公司业务模式的研究，以确定公司的长期价值。
“继续学习，不要轻易受到偏见。如果您不了解某些内容，请慢慢看。” 于光坦言。 尽管从一开始就研究了基础知识，但是它们的投资思路已经改变。 于光说，一开始，他偏爱估值便宜且被市场大大低估的公司。 后来他意识到这种思考本质上是一个乐队。 真正长期持有的想法应该是选择可以继续增加利润的优秀公司，并获得公司长期利润增长带来的资本增值收益。 从长期的角度来看，好的公司的估值可能只是在某个时间点。 问题。
信达澳大利亚银行基金经理冯明远，在技术投资和新能源行业投资领域一直是业界知名的。 但是，事实上，回顾历史，冯明远在投资传统周期性股票方面也有很多经验。 现在，他正在努力扩展自己的能力圈，研究和研究消费者服务以及其他行业。 冯明远在接受《中国证券报》记者采访时说，如果技术部门确实在一定时期内无法为投资组合贡献超额收益，他还将适当增加投资在消费和周期中的比重。部门。
医药投资方法可以复制
在“拓权”基金经理团队中，医学背景似乎具有天生的优势。
2018年4月，生物学与医学研究人员葛晨开始管理首个公共基金Bosera Healthcare，该基金专注于制药领域。 2020年6月，葛晨以出色的表现开始管理第二只公共基金Bosera的健康成长，其能力圈进一步扩展到了消费和制造业领域。
2021年1月，葛晨发行了他的第三只公开募股基金Bosera Innovation Economy。 该基金的投资主题更广泛，侧重于与经济创新和发展方向相一致的消费，数字经济，产业升级和基础设施以及其他高质量的投资目标。 到目前为止，葛晨的能力圈在短时间内得到了很大的改善和扩展。
为什么具有医学背景的基金经理更容易“扩大圈子”？ 葛晨坦言说，对制药业的投资就像一个小型的全市场基金。 例如，创新药物类似于技术。 原料药和中间体类似于化学药品。 药房和医疗服务类似于商业服务； OTC品牌类似于消费产品。
在整个市场中遇到的行业驱动因素将在制药行业中遇到。 这也意味着具有药学背景的基金经理实际上是多才多艺的人才。 在研究制药领域的各个细分领域时，他们还形成了一套针对消费，周期，技术和其他行业的可复制逻辑方法论。
工商银行瑞士信贷基金经理赵蓓从医学开始，不断扩大自己的能力圈，也有自己的思想旅程。 赵蓓最近在接受记者采访时说，制药行业是无所不包的，包括具有技术属性的创新药物，具有消费者属性的医疗服务，品牌中药等，以及具有周期性属性的原料药行业。 制药行业的许多投资逻辑可以扩展到其他行业。 赵蓓说，未来主要是对几个方向的乐观，包括技术创新，大规模消费和高端制造业升级。
“制药业还具有消费者属性，可以通过多种方式对两者进行比较。” 摩根士丹利华新基金王大鹏也具有医学背景，在扩大自己的能力圈的同时，消费领域也成为其实力所在。
区分延伸圈和样式漂移
关于基金经理的“扩张圈”行为，业内人士指出，一方面，要跟上时代的步伐，因为经济在继续前进，新的投资机会不断涌现。 例如，出现了盲目的盒子和许多其他新事物，其中还包含很多投资机会，如果您跟不上年轻人的步伐，那么您可能会错失许多机会。
另一方面，传统产业也面临着萎缩和转型。 例如，传统的能源，大宗商品和房地产行业，投资机会随着时代而变化，格局也发生了巨大变化。 对于基金经理来说，能力圈的更新也非常重要。
同时，一些公共股权行业人士提醒说，“扩展圈”不仅仅是学习新事物。 必须非常谨慎地扩大能力范围，尤其是在涉及数亿甚至数十亿客户资金的情况下。 对于基金经理来说，他们中的大多数都是从研究人员那里长大的，他们更深入地参与了两个或三个行业。 进入新产业，特别是涉及医药，电子和化学工业的新产业，是一个非常复杂和困难的过程。 它需要非常深刻的专业技能和行业背景，这非常困难。
前述公共募捐人还坦率地说，建议普通投资者区分“扩张圈”和“风格漂移”之间的区别。 前者的基础是提高投资意识。 它更多地是在扩展线上寻找机会，或者是在某个新兴领域进行大量深入研究，甚至是依靠同一公司研究平台上的团队实力来扩展。 后者更倾向于在短期内顺应这一趋势。 如果一位长期购买银行房地产的低价值玩家突然购买了半导体，那该怎么办？ 或是偏向科技的投资者突然开始追逐白葡萄酒，这需要进行仔细的筛选。 在此背后，很可能是由于基金经理的短期绩效评估压力造成的风格漂移。