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铁矿石价格飞涨，钢铁库存上升的“障碍”已经到来？
陈玉康
“疯狂的石头”又回来了。
根据国内期货市场数据，截至21日下午，主力铁矿石合约收于1100.5元/吨，4月份累计涨幅已超过18％。
那么，这一轮铁矿石价格反弹会带来连锁反应并抑制钢铁股的上涨吗？
为什么铁矿石价格飞涨？
铁矿石现货价格也突破了之前的高位。 SteelHome数据显示，周一，铁矿石现货价格升至181.5美元/吨，为2011年以来的最高水平。
华南期货金属分析师王泽勇对《上海证券报》记者说，铁矿石最近再次成为一种流行商品，因为铁矿石的供求关系在短期内有所改善。
一方面，供应方面达不到预期。 例如，矿业巨头淡水河谷第一季度的铁矿石产量达到6800万吨，比上一季度增长14.2％，但低于先前的市场预测7200万吨。 实际产量低于预期，这在一定程度上提振了铁矿石价格。 。
另一方面，钢厂有补货需求。 尽管唐山是钢铁大镇，但严格执行了限产政策，但预计产量将小幅回升。 尽管总体恢复生产的空间有限，但一些钢铁公司的高炉已于4月恢复生产。 随着炼钢利润的扩大，唐山以外地区的钢厂都有增长的势头。
据上海有色金属网统计，目前国内长流程钢厂螺纹钢和热轧卷板利润分别高达695元/吨和923元/吨。 良好的利润使钢厂对主流中高档铁矿石的需求保持不变。
“随着五一假期的临近，钢厂有望在本周补充铁矿石库存。” 王泽勇说。
铁矿石会成为钢铁库存上升的“障碍”吗？
铁矿石是钢铁公司生产的主要原材料之一，通常占钢铁公司生产成本的50％以上。 往年，铁矿石价格的持续上涨往往给钢铁公司的业绩带来压力。
今年第一季度，由于铁矿石价格下跌和钢材价格急剧上涨，上市钢铁公司的利润有所增加。 预计大多数钢铁公司的归属于母公司的净利润将增加一倍。
由于表现良好，钢铁股也领涨了各个行业的A股。 Wind数据显示，在过去的60个交易日中，神钢以28.41％的涨幅位居28个一线行业之首。
随着铁矿石价格回到高位，原材料会抑制钢铁公司的盈利能力吗？
“尽管铁矿石价格已回到高位，但我们预计暂时不会被原材料大幅度吞噬钢铁公司的利润。” 王泽勇分析说：“目前，钢铁现货价格仍处于高位，下游需求处于旺季。钢铁继续入库，铁矿石库存继续积压。”
数据显示，上周，港口进口铁矿石库存为13021万吨，创下22个月以来的新高，在累积水平上可见一斑。
对此，华宝证券认为，在环保限产和抑制生产的后续政策的预期下，钢铁企业的实际需求和预期需求普遍较低，铁矿石价格有望有下降的空间。
王泽勇表示，从中期来看，铁矿石的供应预计会季节性增加，炼钢结束时仍存在减排和限产的期望，而铁矿石的上行动力是不可持续的。
澳新银行集团高级商品策略师丹尼尔·海因斯（Daniel Hines）认为，目前，中国的钢铁公司利润丰厚，可以接受高铁矿石价格。 但是，由于铁矿石的价格远高于公允价值，因此，如果中国政府继续控制碳排放并限制钢铁生产计划，则预计铁矿石价格将在未来下跌。
“中国钢铁产量每下降1％，就会损失约15至2000万吨铁矿石。” 丹尼尔·海因斯指出。
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责任编辑：杨洪步