资料来源：CTA基金网络
“负油价成立一百周年”倒挂
欧佩克悠闲地度过斋月，不去开会吗？
在“负油价一周年”周年之际，国际油价继续保持近期强劲的上升趋势，并继续上涨。 美国WTI原油周二（4月20日）在亚洲早盘交易中突破了64美元大关，创下一个多月以来的新高。 ; 自3月18日以来，布伦特原油价格也创下67.79美元的新高。
鉴于欧佩克去年大幅减产的结果，以及今年全球新型皇冠疫苗的加速投放，人们对经济复苏的期望不断提高。 全球原油市场的现状与去年同期明显不同。 去年4月20日，全球石油市场遭遇了前所未有的危机。 美国WTI原油期货合约5月份的结算价跌至每桶-37.63美元。 原油投资者目睹了罕见的负油价情况，没有先例。
今天，美国WTI原油在这一年中已增长了30％以上。 原油期货曲线上清楚地表明了石油市场的乐观基调：备受关注的美国WTI原油期货合约今年12月的溢价比2022年同期高4.5美元，是2022年同期的最高水平。月。 最近一个月合约的溢价无疑表明，石油市场已经进入看涨模式，而布伦特原油期货曲线现在也已经相同。
过多的原油库存加速消化
根据去年油价下跌的经历，原油库存的“爆炸”是导致这一悲剧的关键环节。 许多北美石油生产商担心储油空间不久就会耗尽。 然而，今天，一切似乎都已成为历史。
根据国际能源署（IEA）的数据，由于去年对原油的需求下降，发达经济体积累了大量的过剩库存。 但截至今年2月，这些剩余库存中仅剩下五分之一。 花旗集团商品研究主管埃德·莫尔斯说：“经合组织的商业原油库存已回落到过去五年的平均水平附近。”
同时，美国能源信息署（EIA）发布的数据还显示，截至2月底，美国原油和成品油的总库存已降至12.8亿桶，恢复到之前的水平。暴发。 上周，美国东海岸的原油库存降至至少30年以来的最低水平。
甚至海上油轮的石油库存也在减少。 IHS Markit说，去年，由于陆上储油设施的匮乏，许多船舶被临时改建为浮动仓库，但今天的数量急剧下降。 在过去的两周中，离岸库存下降了约27％，至5070万桶，为一年来的最低水平。
对于以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的23个国家的OPEC +联盟，减少原油库存证明了一年前他们采取的大胆的减产战略是正确的。 去年4月，欧佩克+削减了每天1000万桶的原油产量，约占全球供应量的10％。 该组织一直表示，其主要目标是使庞大的石油库存正常化。 现在，随着原油库存减少和价格反弹，OPEC +正在谨慎地恢复一些产能。
欧佩克懒得开会吗？
值得一提的是，与去年的油价跌至负值不同，产油国的代表感到震惊并急于召开紧急减产会议。 现在，面对原油市场的复苏，这些产油国似乎是“懒惰的”。 开会
外国媒体援引周一会议的代表的话说，欧佩克+联盟目前正在讨论是否下周降低部长级会议的级别。 几位代表说，有可能只召开部长级监督委员会会议，而不是原定于4月28日举行的全面部长级会议。
该信号表明，OPEC +可以维持其先前的生产计划逐步增加，同时也对原油市场的当前状况感到满意。 JMMC会议的目的是向整个部长级小组提出建议，而不是制定或更改政策。 仅召开JMMC会议可能表明成员认为没有必要审查当前策略。
一些代表说，由于许多OPEC +成员目前正在庆祝伊斯兰斋月，因此召开JMMC会议而不是召开全面的部长级会议可能会更容易。
但是，与会人员还补充说，讨论仍在进行中，尚未做出正式决定。
本月初，OPEC +同意谨慎地恢复5月至7月的部分产能。 欧佩克+三名不愿具名的代表透露，欧佩克+不会在下周的会议上对增产安排进行任何调整。 该组织最有影响力的成员沙特阿拉伯表示，该国对之前制定的计划感到满意。 沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王（阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王）在4月15日表示，他“仍未见任何困扰我们，我或我的OPEC +同事的事情”。 。 （潇湘金融协会）
工行将进一步限制账户贵金属业务
中国工商银行（601398）4月20日发布通知，表示将于5月23日调整账户贵金属业务规则和交易制度。账户贵金属产品风险等级调整为5级（R5）。 ）和客户风险承受能力评估结果需要调整为激进类型（C5）。
根据业内人士的分析，贵金属市场在不久的将来具有相对较高的风险，价格可能仍有下行空间。 投资者应专注于预防和控制风险。 投资贵金属需要对其自身的风险承受能力进行合理评估，并选择合适的产品。
将风险级别调整为5级
根据通知，工行修订了《工行账户贵金属产品介绍》和《工行账户贵金属交易规则》，包括但不限于：账户贵金属产品的风险等级已调整为5级（R5）。 ），客户风险容忍度评估的结果需要调整为激进类型（C5）等。从5月23日开始，风险容忍度评估结果为激进（C5）的客户可以继续在银行处理账户贵金属业务。
根据该通知，自5月23日起，中国工商银行将根据新版交易规则逐步关闭满足某些条件但未持有头寸的客户的贵金属业务功能。（考虑因素包括但不限于零持有股份和，在一段时间内没有交易。，不符合客户对此产品的风险承受能力等要求，因此不会再收到通知。
该股票银行的另一名人士告诉《中国证券报》，该银行还暂停了一些与贵金属有关的业务。 广东英瀚投资有限公司总经理罗曦认为，自“石油宝”事件以来，银行有可能收紧涉及国际价格联系的泛衍生品业务，且该业务承担着更大的潜在风险。 此外，近期反通胀资产波动性的增加也可能是银行紧缩相关业务的原因之一。
宝城期货金融研究所所长成小勇认为，工行将贵金属产品调整到第5级的目的是使产品适合合适的投资者，尤其是那些承受较高风险的投资者。 他建议投资于贵金属需要对其自身的风险承受能力进行合理评估，并选择合法和合规的产品。
建议选择机会减少头寸
自今年年初以来，黄金等贵金属的价格普遍走弱。 数据显示，截至4月20日发稿，今年COMEX黄金期货价格的累计跌幅已达6.66％。
工行表示，考虑到贵金属市场的高风险，未来将进一步限制贵金属业务。 对于拥有贵金属持有余额帐户的客户，建议趁机减少持有量，以预防和控制自身风险。
根据平安证券的研究分析，与第一季度相比，第二季度的宏观环境对黄更有利。黄金价格如果格局上升，黄金将有分阶段的机会。 但是，在全球经济全面复苏的背景下，不宜期望金价反弹过多。 未来，金价的负面因素将主要来自美联储的态度。 一旦美联储向市场发出紧缩信号，黄金价格仍有下跌的空间。（《中国证券报》叶思琪）
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主编：陈秀龙