原始标题：增量基金积累，谁是基金的新宠
经过两个月的调整，市场在逐步稳定的过程中积累了新的上升动力。
积极迹象不断出现。 具体而言，上周，北向基金不仅结束了连续两周的净流出势头，而且净流入量创下了今年的第二高点。 4月19日，净买入北向资金163.16亿元。 股票ETF上周净流入168.61亿元，其中中国上证50ETF的净流入超过50亿元。 在新基金方面，本周推出了新的股票产品，其中许多由中生代强大的基金经理管理。
增量资金是什么意思？ 从该基金最近发布的季度报告中可以看出。 基金管理人普遍关注高端制造业，如军事工业，光伏新能源，智能制造，银行和其他低价值行业以及复苏中的服务消费行业。 。 从顶级基金经理的“角色”的角度来看，他们的布局越来越平衡，并且更加关注自下而上的个人股票挖掘。 企业的长期竞争力仍然是人们关注的焦点。
多渠道资金正在筹集中
进入4月下旬，市场在动荡恢复中继续显示出积极的迹象。 从资本方面，正在组装多种增量资本渠道，包括北向资本，股票ETF资本流动和新发行的资金。
从北向资金流入的角度来看，上周北向资金连续两周结束了净流出。 本周初净流入247.09亿元，仅次于今年2月1日至2月5日的253.26亿元。 净流入的第二高点。
股票ETF基金的流入显着加速。 统计数据显示，上周股票ETF资金净流入168.61亿元。 其中，沪深300只ETF流入最多，约60亿元。 上证50和沪深500分别为54.35亿元和29.14亿元，而中国上证50 ETF的单一产品净流入为53.23亿元。
在新基金方面，本周股票基金发行进入了密集期。 Wind统计数据显示，从4月19日至4月23日，将陆续发行28只新基金。 其中，除天弘中债1-5年期政策性金融债券外，大部分为新股产品，包括民生嘉银刘世清，中国兴业证券全球望品，平安基金张晓泉，中国汇天富虎新威等。中生代强大的基金经理。 产品。
自上周以来，新股票产品的发行已显示出复苏的迹象。 以4月13日成立，由宏德基金研究总监秦毅管理的宏德瑞源为例，根据渠道资料，募集首日的认购规模就达到了24亿元。 当募捐活动于4月17日结束时，总规模接近50亿元人民币。 业内人士认为，除了基金经理的表现和知名度外，此次发行的表现还与近期的市场调整以及股票资产配置价值的重新凸显密切相关。
一些经纪人甚至更乐观地认为正在酝酿一轮“饮食市场”。浙商证券该研究报告认为，从逻辑上讲，基金头寸较低，再加上该行业仍然强劲的经济状况，这是启动“饮食市场”的基础。 标普500指数的新高以及北向资本的持续流入将促使市场修改其先前的悲观预期。 这是启动“饮食市场”的催化剂。
根据浙商证券研究报告发布的统计数据，截至4月16日，该基金的股票头寸已降至较低水平。 同时，该研究报告还认为，上市公司第一季度和半年度业绩预测的连续披露已经证实了相关的繁荣，并在5月至7月的市场趋势中发挥了积极的催化作用。海通证券该研究报告还显示，未来资金进入市场的潜力将达到1.1万亿元，今年的外资流入速度比往年快，总体机遇大于风险。
增量资金指向何处？
经过一些先前的举动，一些股票基金已从核心资产中撤出，它们已转向滞涨和高性能股票的中小盘股。 新基金也专注于新的投资方向。
中国兴业证券全球基金经理王品明确表示，未来对军工，光伏新能源和智能制造更加乐观。 平安基金研究部主任张晓泉认为，顺周期性行业仍然有良好的投资机会。 此外，从全球竞争格局，产业发展趋势和公司运营能力的角度来看，光伏，新能源汽车和白酒行业具有较高的性价比和确定性，值得特别注意。
《海通证券研究报告》认为，就行业配置而言，等待机会进入市场的公共基金和外国投资者更喜欢制造业，特别是在机械设备，电气设备和汽车等行业。 智能制造有望成为新的投资主线。中泰证券首席策略师陈龙认为，三个方面的投资机会值得关注：一是表现稳定，高增长的制造业，特别是高端制造业，包括新能源产业链，军工制造业，技术制造业，高端制造业。设备制造等； 第二是受益于后流行时代的产品，这些产品主要集中在服务消费行业，包括航空，旅游，演艺，酒店等。 第三是碳中和的主题，包括新能源，钢铁和水泥以及减排设备。
值得一提的是，今年建立的许多爆炸性基金手中仍然持有大量“子弹”。 以1月20日成立的易方达竞争优势企业为例。 截至3月底，股票头寸在基金总资产中的比例为35.96％。 基金经理冯波说，对于新基金，市场的巨大波动为建立头寸提供了一个很好的机会。 农历新年长假后，市场大幅回落，部分优质公司的估值逐渐进入合理区间。 该基金适度增加了一些股票头寸，并增加了对高质量A股和香港股票的投资。 关于后续业务，冯波表示，经过前两年的大幅上涨，由市场化和国际化进程带动的A股核心公司的估值重构过程已经基本完成。 在合理的估值水平上，公司收益的增长将成为推动股价未来上涨的最重要因素。
顶级基金经理趋于平衡
最近密集披露的基金季度报告揭示了数百亿基金经理调整其在动荡市场中的头寸的冰山一角。 总体而言，数百亿的基金经理已经调整了头寸结构，分配更加均衡。 高质量的公司是他们关注的焦点。
张Kun管理的基金仍然保持着较高的头寸运作，专注于增加银行，生物医学和计算机行业的配置。 其中，E基金的中小型股在第一季度增加了计算机和制药行业的配置。截至第一季度，该基金的前十大主要股票为美年健康，五粮液，贵州茅台，华兰生物，百润股份，同策医疗，恒生电子，苏泊尔，中聚高科技，天坛。 其中，华兰生物，百润，恒生电子和中聚高新进入前十名。
由张坤管理的另一只基金，即E Fund Blue Chip Select，可以投资香港股票，其规模比去年底增加了超过200亿元人民币。 在第一季度，该基金减少了食品和饮料行业的配置，并增加了银行和其他行业的配置。 截至3月底，该基金的前十大主要股票为五粮液，香港证券交易所，贵州茅台，美团W，腾讯控股，招商银行，zhou州老窖，海康威视，洋河股份，平安银行。 其中，招商银行和平安银行是该基金的十大新股。 截至3月底，股票市场总市值超过110亿元。 这是张Kun首次在银行业进行如此大规模的布局。
张坤说，就个人股票而言，他仍然持有长期以来具有出色商业模式，清晰的行业格局和强大竞争力的高质量公司。 “几乎不可能判断周期性的顶部和底部，并且不断检查我们投资组合中的公司是否有能力长期创造自由现金流是相对可行的。 如果没有，只要内在价值能够稳定增长，股价就将是进行中央改善的时间问题。 如果您不了解此内在价值改进曲线的形状和斜率，则很容易使用股价曲线来代替内在价值曲线作为指标。 股票价格的波动非常剧烈，有时一天之内就可以达到。 20％。 如果没有考虑到公司内在价值的“锚”，那么在上升之后，投资很容易陷入追逐。”
巧合的是，在第一季度，E基金的消费行业由另一位数百亿美元的基金经理肖南管理，它加强了水产养殖，免税，汽车配件和其他部门的分配，并调整了食品和食品行业的个人库存结构。饮料，家用电器等行业也相应地。
展望未来，小楠坦率地说，业绩增长需要消化较高的估值，但它们不会分配短期廉价但长期没有竞争力的公司。
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