原标题：房地产公司的毛利率和净利率的70％都下降了，未来收益将继续分化
自2019年以来房地产行业利润增长的拐点已经确定。 加上这一流行病对住房公司的建造，竣工和交付速度的影响，2020年行业收入和利润增长将进一步放缓。研究报告，到2020年，在66家典型的房地产公司中，有近70％利率桂木井利率加倍。 该报告认为，在土地成本上涨和持续的政策控制的背景下，房地产行业利润率和企业利润指标的下行压力可能会长期存在。 未来，公司需要从改善投资和成本控制能力，内部运营效率和产品创造能力，挖掘利润率以及增强自身行业竞争力的角度出发。
行业利润增速进一步放缓，利润指标持续下降
据悉，截至目前，已经有万科A，喜悦，华侨城A，金融街，荣安房地产，金科股份该行业有66家典型的房地产上市公司相继披露了2020年年度报告。
报告显示，从迄今已披露年度报告的行业中66家典型上市房地产公司的收入和利润规模来看，总体而言营业收入收入为45,429亿元，收入中位数增长率为18.4％，比2019年的28.7％下降10.3个百分点。总体运营成本为33,706亿元人民币，增速放缓幅度远小于收入。
受营业收入增速与营业成本增速不匹配的挤压，行业毛利率规模增速呈现出较为明显的下降趋势。 到2020年，行业内66家典型的房地产上市公司将实现毛利11722亿元，并由母公司返还给母公司。净利毛利润和归属于母公司所有者的净利润中位数增长率分别为4297亿元和3.1％，较2019年的23.6％和19.4％进一步下降。
从盈利指标来看，近年来行业整体盈利能力面临下行压力。 2020年，行业内66家典型上市房地产公司的整体毛利率，净利率和净利率将继续下降，与2019年相比下降幅度将进一步扩大。率指数跌幅最大，2020年的毛利率中位数同比下降4.8个百分点至24.3％。 母公司的净利率中位数和归属于母公司的净利率也分别下降了2.6和1.9个百分点至10％和8.2％。 与往年相比，净利率指标已降至2016年水平，归属于母公司的净利率为2015年以来的最低水平。
该报告认为，在当前的行业竞争下，房地产公司面临着诸多挑战，例如融资紧缩，投资方面的土地购置成本增加，销售方面的热门城市价格限制以及利润率和获利水平仍在继续。被挤压。 具体而言，在2020年该行业的66家典型上市房地产公司中，分别有62家和51家房地产公司的毛利率和归属于母公司的净利润下降，而47家房地产公司均下降在毛利润和归属于母公司的净利润中，占70％以上。
高地价项目和资本化利息进入和解协议以压缩利润率
哪些因素导致房地产公司的利润增长放缓？
克里分析员似乎有四个主要原因。
首先，近年来，土地市场竞争加剧，土地成本上升。 2020年，房地产公司在早期阶段收购的许多高地价项目将进入结算，这对公司的利润率有重大影响。
其次，自2018年以来，房地产公司的利息资本化已开始对收入和利润率产生滞后影响。 近年来，在加强融资监管和收紧融资渠道的背景下，面对融资成本上升，大多数房地产公司提高了利息资本化率以优化当前的利润目标。 但是，自2020年以来，由于该项目的这一部分已进入完工结算，因此在将融资利息计入运营成本后，该项目的利润率已经下降。
第三，当前的“住房，住房，无投机行为”的控制基调已趋于稳定。 一线和二线热点城市的限价政策直接抑制了市场价格上涨，短期内难以放松政策。 对于一些专注于一线和二线城市或在过去两年中在高温城市中以高价获得土地的房地产公司而言，地块的货物对土地比率将大大低于公司本身的土地对土地比率期望，并且该项目的盈利能力是有限的。
第四，在2020年特别是上半年疫情的影响下，房地产行业整体开工，复工，竣工，项目交付和结算的进度普遍被推迟，这影响了大多数公司年收入和利润规模的确认。此外，2020年将有许多房地产公司将确保自己的销售表现规模化后，通过一定程度的“数量价格”来实现价值的降低，在行业利润率下降的趋势下，这进一步加剧了收入增加而不是利润增加的现象。
据凯瑞相关分析师称，到2020年，房地产企业的利润率将继续受到挤压，整个行业的整体收入和利润增速将进一步放缓，企业的利润率水平将继续下降和下降幅度将大大扩大。 在行业销售增速放缓，政策调控持续，土地成本上涨的行业背景下，企业利润率和利润指标的下行压力可能长期存在。
目前，从短期看，在融资方面具有成本优势，资金压力较小或综合实力较强，能够获得低成本优质土地的公司，在盈利能力上仍具有较高的竞争优势。 。 未来，不同房地产公司的盈利能力将继续分化。 从长远来看，面对行业压力，房地产公司如何提高自身内部成本控制能力，运营管理效率，“从管理中获取利益”以挖掘利润空间，增强行业竞争力已成为行业共识。
（来源：上游新闻·重庆商报）
（负责人：DF062）
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