原始标题：对2021年第一季度经济数据的评论：第一季度数据显示出对制造业复苏的有力支持
事件
4月16日，国家统计局发布了第一季度数据国内生产总值按可比价格计算，为人民币24,931亿元，同比增长18.3％，比2020年第四季度增长0.6％; 与2019年第一季度相比增长了10.3％，并且在过去两年中平均增长了5.0％。
3月，超过指定大小工业增加值实际增长同比增长14.1％，环比增长0.60％。
一月至三月，全国固定资产投资（不含农户）95994亿元，同比增长25.6％; 从2019年1月至2019年3月增长6.0％，两年平均增长2.9％。
评论
工业生产继续回升，制造业保持较高的增长速度。 在去年同期低基数的影响下，3月份规模以上国内工业增加值同比增长14.1％。 在需求的驱动下，国内工业生产得到积极修复。 根据上月数据，3月份全国规模以上工业增加值同比增长0.60％，与上月基本持平。 工业生产继续得到修复，比季节性强劲。
制造业是第一季度国内工业生产增长的重要点。 首先，高新技术和新兴制造业在第一季度继续保持强劲增长，分别比去年同期增长39.9％和31.2％。 结合2019年同期，两年平均增长率分别为9.7％和12.3％。 值得一提的是，第一季度电气设备制造业同比增长24.1％。 年初，启动了碳中和，碳峰值的政策，新能源相关产业保持了较高的增长速度。
其次，在一季度，铁，有色，水泥等循环相关行业继续保持良好增长，铁，有色冶炼和压延加工业的增加值分别增长了12.3％和5.9％。此外，装备制造业的增加值也保持了较高的增长速度。专业设置该行业同比增长17.9％； 装备制造业的增加值是基础设施项目启动的重要观察指标，预计到2021年仍将继续温和增长。
固定资产投资增速有望继续回升。 尽管去年的低基数对第一季度的数据观察产生了一定的影响，但在制造业和基础设施的共同推动下，全年固定资产投资的增长率仍具有强劲的恢复势头。
基础设施方面，一季度基础设施投资同比增长29.7％，全年基础设施投资仍值得期待。 尽管今年的财政政策空间有所缩减，但地方政府的特别债务配额仍保持在3.65万亿元的高水平。 如果加上去年的财政收支平衡，这一数字仍然很大，预计基础设施投资将在这一年内提供有效的支持。
此外，根据第一季度的财务数据，当前企业中长期贷款的快速增长在一定程度上反映出，除了国内企业增加资本支出意愿外，后续行动建议注意因年内制造业投资增长的修复而带来的设备订单增加。
风险警告：外部市场的黑天鹅事件引起了严重的波动； 下游需求低于预期。
（来源：川财证券）
（负责人：DF544）
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