中泰证券首席经济学家李训雷：中国经济进入差异化时代，产业结构持续优化

原标题：中泰证券首席经济学家李训雷：中国经济进入差异化时代，产业结构持续优化

概括

[Li Xunlei, Chief Economist of Zhongtai Securities: China’s economy has entered an era of differentiation, and the industrial structure continues to optimize]4月17日下午，“寻找中国经济新动能”的2021年南风春季峰会在广州举行。 李勋磊在主题演讲中说，中国经济已经进入分化时代，主要体现在四个方面：一是居民收入和消费升级的分化。 二是产业分化，新经济高增长，传统产业低增长。 第三，区域差异化，都市化非常明显； 第四是企业的差异化，大型市值公司的利润增长远远超过市场平均水平。 （每日经济新闻）

4月17日下午，“寻找中国经济新动能” 2021年南风床春季峰会在广州举行。中泰证券李总经济师雷他在主题演讲中说，中国经济已进入差异化时代，主要体现在四个方面：

首先是居民收入和消费升级的差异化。 第二个是产业差异化，新经济高增长而传统工业低增长。雷分析说：“随着人口结构的变化，传统的循环经济正在下降，但是新经济也在上升。 2020年，信息传输，软件和信息技术服务业增加值37951亿元，增长16.9％。国内生产总值具有明显的支撑作用。 “第三是区域差异化，大城市化非常明显。第四是企业差异化。大型市值企业的利润增长远远超过了市场平均水平。

“尽管行业差异化，但产业结构也在不断优化，这可以反映在A股市场上。” 里雷引用数据指出，自2009年以来，传统周期（能源，材料，工业）行业指数的市场价值已从48％下降至25％，大消费（消费，医药等）行业的市场价值指数从9％上升到30％。 ，技术（信息，电信）行业指数的市场价值从2％上升到11％，而金融行业指数的市场价值则相对稳定。

那么，如何在当前时代进行合理的投资呢？ 李迅雷提出了“选拔传统产业的领导者，着眼于新兴经济体的技术含量”的思想。

“从中长期部署的角度来看，传统行业对领先公司份额的增长持乐观态度，新兴行业对技术进步持乐观态度，重视研发投资和高科技含量的公司更值得投资。” 李迅雷说。

关于当前的投资环境，李勋磊说：“躺下来赚钱的时代已经结束，躺下来被枪击的机会更大。” 他建议资产分配应着眼于大小，优化资源分配并提高生产率。

关于未来的经济趋势，李勋磊认为，从进口通货膨胀压力的角度来看，全球央行已经放手了。 随着海外经济的稳定和复苏，进口通货膨胀压力可能会增加。 但是，随着未来全球经济增长率再次下降，情况也将有所缓解。此外，2020年房地产出口对GDP的贡献巨大，制造业投资预计将在2021年急剧反弹。

（来源：每日经济新闻）

（负责人：DF524）