原标题：春季市场为何消亡？
概括
[Gui Haoming: The failure of the spring market is not accidental]客观地说，今年春季市场失灵的原因很多，有些因素很难在短期内消除。 因此，很难避免最近阶段股市的调整。 人们需要用时间来换取空间，在实践中逐步解决矛盾，为良好的市场奠定基础。
今年的股市开始应该算不错。 自年初以来，股指不仅实现了连续六次上升，而且到了2月中旬，也创下了自2015年8月以来的新高。尽管此时存在一定的结构性差异，但大多数投资者认为这将导致单个股票和行业的轮换，并且不会影响市场的进一步深度。 因此，人们对市场前景普遍抱有乐观的期望，并相信下一个春季市场将会良好。 该商店甚至已经做出判断，将开始“全面牛市”。
但是，春节后的市场令人失望。 市场大幅下跌，销售迅速萎缩。 尽管它在3月初达到一年的低点后有所反弹，但其表现还是很弱的。 最近，它偶尔持续下降。 反弹能量的量不大。 此外，一些表现良好的股票也出现了大幅下跌，个别股票的轮换已经变成了全线回调。 随着春季市场的结束，目前的投资者损失已超过80％。 相比之下，海外市场的整体表现还不错，美国道琼斯指数继续创下历史新高。 这使人们感到困惑。
如果您仔细分析当前的A股市场，不难发现确实存在许多问题，并且今年春天市场的失败并非偶然。
首先，第一个问题是今年以来总体宏观水平开始收紧。 尽管该政策并未“迅速转弯”，但与每年年初的流动性相对充裕相比，今年初的流动性并不乐观。 进一步分析表明，自去年第四季度以来，固定资产投资增速有所放缓，基础设施建设增速处于较低水平。 对于每个人都熟悉的铁路建设，无论是新线路的布置还是设备的采购，其速度都显着下降。 尽管这里的经济活动仍然有许多亮点，但它们与去年的低基数效应和今年的价格上涨效应更多相关，并且连续性不是很强。 因此，当一些基金试图以“强劲的经济复苏”为主题推出市场时，他们发现它们缺乏相应的基础，即使是刚刚出土的那些热点也难以获得广泛认可和深入发展。 。
其次，资金供应中也出现了许多新问题。 例如，在年初，基金销售天气非常炎热，给人留下了源源不断的增量资金的印象，但实际上，这里的大多数资金都来自股票市场或其他基金从上面转过来的是库存调整，而不是逐步进入市场。 储蓄资金流向股票市场的高期望并未真正出现。 有关部门的统计数据显示，今年城乡居民的储蓄余额已大大增加，但目前的背景是，居民的总收入去年有所下降。 显然，从这里可以看出，储蓄并没有大规模地转移，而股市交易量的减少也反映了另一方资金紧张的问题。 资金不多，扩张正在迅速进行，因此真正开始大幅度上升确实很困难。
最后，市场结构中还存在许多问题。 以前有人推测一些“白马股票”非常高，这些股票高度集中在机构手中。 在对这种称为“分组”的模型提出质疑之后，资金进入了另一个极端，开始投机于低价股甚至ST股。表现支持，再没有可靠的主题，这种炒作只能通过快进和快出来实现。 尽管第一个进入者可能会带来相应的好处，并且由于参与范围广，市场曾经更加活跃，但是这种炒作毕竟不会走太远，也不会形成真正的财富效应。 结果只能是：通过让大多数投资者站在一边，市场活动将立即下降。 对于结构性市场，最基本的要求之一是结构合理，演化有序。 但是，当前的市场结构是混乱的，没有相应的内部逻辑，因此无法形成协同效应。 每次反弹都将成为新一轮市场下跌的机会，甚至在此之后，一直下跌。 年初，人们已经看到了不断拉扬杨线的趋势，但是现在已经是连续几天了，这无疑对流行度造成了很大的打击。
客观地说，今年春天市场失灵的原因很多，有些因素很难在短期内消除。 因此，很难避免最近阶段股市的调整。 人们需要用时间来换取空间，在实践中逐步解决矛盾，为良好的市场奠定基础。
（来源：金融投资新闻）
（负责人：DF070）
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