一季度报告发布：基金经理调整头寸和换股，估值成为必然话题
资料来源：正济风云
夏越潮
从季度报告中的资金状况来看，股票基金保持较高的头寸，低估值和顺周期行业受到青睐，而高估值资产则应谨慎对待。
该基金的年度报告刚刚过去，而一个季度报告又接followed而至。 继中国银行基金之后，东正资产管理，东吴基金，东方阿尔法基金，中耕基金，鹏华基金，兴华基金和其他公共基金的部分公开发行已陆续披露了季度报告。
从新发行股票基金的最新头寸和投资策略来看，中国庚基金经理邱东荣管理着90％以上的股票头寸，东方阿尔法基金经理刘明和兴化基金经理冷文鹏管理着基金股票头寸。 两者均达到90％。
在季度报告中，许多基金经理提到了他们对估值的看法。 当前，如何找到具有合理估值，中长期业绩增长良好的目标将是基金经理关注的重点。
重仓低估行业
从发布季度报告的股票基金的头寸来看，基金经理们有不同的投资策略，对成长型股票和价值型股票的投资已经存在差异。
以弹性分配基金为例。 刘明管理的“东方阿尔法精选混合股票”的头寸达到91.83％。 该基金主要担任军工，非银行金融，媒体和其他部门的职位，以及所谓的“核心资产”，前一时期的增幅更高。 在过去的三个月中，这些行业出现了大幅下滑，而重型策略也给基金的净值带来了更大的损失。 过去三个月的增长率已落后于同行。
在过去的三个月中，与《东方阿尔法精选》的表现相反，中耕的价值是灵活多变的，由基金经理邱东荣和吴承根共同管理。 一季度末，库存水平达到59.43％，重工业板块主要被低估，其中包括一般制造业，房地产，化学和其他周期性产业。 在过去的三个月中，该基金的净值出现了正增长，跻身同类基金之首。
由东吴基金经理赵美玲管理的东吴积极进取的策略组合也是一种灵活的分配基金。 截至第一季度末，该基金的股票头寸为64.98％，主要集中在银行，家用电器，医药，啤酒和其他领域。 就像前面提到的灵活分配基金一样，单个股票也是“核心资产”。
在尚未采用灵活分配策略的基金中，一些股票型基金和部分股权混合型基金的头寸较高。 一季度末，中耕的小盘股和邱东荣管理的中试股分别达到92.84％和91.9％。中耕达到87.06％。
由东方阿尔法基金经理刘明管理的东方阿尔法优先混合股票头寸达到89.37％，由基金经理唐磊管理的东方阿尔法高级行业的混合头寸达到89.71％。
在已发布季度报告的基金中，兴华永兴混合型发起人股票头寸（成立于2020年12月）拥有最高头寸，达到94.26％。 该基金具有成长风格，重点放在大技术，大医疗，大制造业，大消费领域，侧重于创新药物的布局，工业自动化，新能源，消费升级等方向。
成立于年初的“中耕价值质量”选择了与上述基金完全不同的投资方向。 建立后，开设仓位的速度相对较快，目前的高仓位正在运行。 重点部署的行业包括香港股票的低价值金融，房地产，通讯，能源等行业，A股的机械，军事，医药，原材料加工和化工等行业。
谨慎对待高价值资产
第一季度市场充满魔力，春节前后市场的极端分化使许多基金经理对目前的状况持谨慎态度。
中国庚基金的经理邱东荣在一份季度报告中说：“尽管基于经济基本面，通货膨胀预期上升和政策可能收紧的综合作用，难以预测市场驱动力的变化，但我们相信市场很难继续提高估值。 高估值资产应更加谨慎。 相反，基于低估值价值的投资理念，我们从下至上更加关注公司的风险和利润增长，从而为业绩和业绩增长赚钱。 我们仍然有机会建立低风险的企业基础，利润增长的高确定性和相对较低的当前估值相结合，可以通过抓住结构性机会获得超额回报。”
邱东荣表示，他将专注于低估值，稳健的基本面以及持续的经济边际收益的股票，特别是A股市场的中小型成长型股票和A股市场的低价值大型蓝筹股。香港股市。
刘明在《东方阿尔法精选》第一季度报告中总结道：“尽管该基金的某些股票在第一季度发生了重大调整，但我们认为这些股票所在的行业处于积极的氛围中，但该公司的质量好，估值合理。 ，我们将继续持有这部分股票。 当然，我们将密切关注行业和公司基本面的变化，并根据成本效益原则优化和调整产品组合。”
东吴进取战略基金经理赵美玲在季度报告中表达了谨慎的态度。 考虑到今年市场波动加剧，该基金在报告期内降低了头寸水平和单个股票头寸的集中度，并更加关注单个股票的表现和投资组合的确定性。投资组合与绩效基准之间的偏差。
东吴产业周转基金经理吴伟认为，在季度报告中，流动性的边际收缩可能给估值带来压力。 他将自己的位置调整为中立状态，并略微调整了位置结构。 在维持消费行业的超额配置的同时，增加对金融行业的分配，并略微减少对新能源行业的分配。
免责声明：Wemedia全面提供的内容取自Wemedia，版权归原作者所有。 如需转载，请联系原始作者并获得许可。 本文的观点仅代表作者，不代表新浪的立场。 如果内容涉及投资建议，则仅供参考，不得用作投资依据。 投资是有风险的，因此进入市场时需要谨慎。
大量信息，准确的解释，全部在新浪财经APP中进行
责任编辑：杨洪步