原标题：央行略微减少了交易量，并继续保持1500亿多边基金的利率不变，突显了货币政策的“稳定性”。 资料来源：《证券日报》
本报记者刘琦
4月15日，中央银行启动了每月例行的中期贷款工具（MLF）操作。 央行的公告显示，当天进行了1500亿元的多边基金业务，包括4月15日延长多边基金的到期日和4月25日继续有针对性的中期贷款工具（TMLF）到期。利率该操作保持在2.95％不变。 据《证券日报》报道，MLF和TMLF的到期日分别为1000亿元和561亿元，两者的总和为1561亿元。 因此，从规模上看，1500亿元的MLF续集有所减少。
值得注意的是，市场此前曾预计，随着第二季度地方政府发行新的特殊债券，市场将面临中长期流动性的更大压力，央行可能会采取诸如增加利率等措施。金额并更新对冲的多边基金。 但是从这一操作来看，中央银行不仅没有增加数量，反而减少了数量。 在这方面，民生银行首席研究员温斌告诉《证券日报》记者，3月份财政支出增加，财政存款减少4854亿元，在一定程度上规避了流动性压力。
他说：“截至4月14日，新发行的特别债券的规模没有迹象显示交易量有增加的迹象，前两周本地债券的发行量和净融资规模与上月同期相比没有显着变化。这直接导致了最近的10年期，以国债收益率和1年期商业银行同业银行间存单的到期收益率（AAA）表示的中期市场利率稳步下降。” 东方金城首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示。 这意味着到目前为止，新的地方特殊债券的发行尚未对市场的中长期流动性产生重大的“推动”作用。
同时，王庆提到，最近发布的财务数据显示，受企业融资需求强劲和政策支持加大等因素的推动，人民币信贷在3月份保持了较高的增长水平。 这意味着，目前银行对实体经济的信贷供应中没有显着的流动性约束。 因此，在今年强调“相机控制”的宏观政策的背景下，央行略微减少了金额，并在4月份继续进行多边基金，这与当前市场的中长期流动性状况相符。
从营业利率的角度来看，该MLF作业和在同一天执行的7天反向回购作业的利率均保持先前的值。 温斌认为，这反映了当前货币流动性和利率水平是否合适。 王庆认为，四月份的多边基金营业利率与市场预期保持一致，反映出监管机构最近强调货币政策要“稳定”的重要性，并掌握了经济恢复之间全面平衡的基本内涵。和风险预防目标。 。
展望后期，温斌认为，央行有望继续采用“ MLF +反向回购”政策组合，以确保合理充裕的市场流动性和稳定的政策利率。
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责任编辑：唐静