原标题：央行进行了1500亿美元的多边基金运作，中标率连续13个月保持不变
4月15日，央行宣布公告要求维修银行该系统的流动性合理，充足，有1500亿元的1年期中期贷款便利（包括4月15日的MLF到期和4月25日的TMLF到期）以及100亿元的7天倒转回购MLF中标利率它是2.95％，与3月相同，并且连续13个月保持不变。
Wind数据信息显示，4月15日，有1000亿元的MLF到期，反向回购到期的100亿元； 4月25日，TMLF的结算额为561亿元。 因此，本月的MLF是连续4个月相同金额的延续。
在此，中国银行该研究所研究员梁思在4月15日接受《中国商业报》记者采访时说：“由于4月是传统的纳税月，市场普遍预计流动性可能会趋紧。 但从目前的情况来看，由于纳税期尚未到来，DR007（银行和利率债务是保证7天回购利率），R007（银行市场利率品种，例如市场间市场中的7天回购利率仍以7天反向回购利率降低，并且尚未出现流动性压力。 因此，MLF均等操作已满足了市场的短期流动性需求。 东方金城首席宏分析员王清还告诉记者：“四月份多边基金业务没有增加，主要是由于当前市场中长期的流动性相对宽松。”
王庆认为：“此前，市场曾预计，随着第二季度地方政府新发行专项债券，市场中长期流动性将面临更大压力，央行可能会采取措施。截至4月14日，新的特别债券的发行规模并未显示出交易量增加的迹象，并且前两周的本地债券发行量和净融资额没有显着变化与上个月同期相比。 这意味着到目前为止。 发行新的本地特殊债券尚未对市场的中长期流动性产生重大的“推动”作用。 此外，最近发布的财务数据显示，在强劲的企业融资需求和强大的政策支持等因素的推动下，人民币信用保持较高的增长水平。 这意味着，目前银行对实体经济的信贷供应中没有显着的流动性约束。 因此，在今年宏观政策强调“相机控制”的背景下，中央银行于4月份等额续签了多边基金，这与当前市场的中长期流动性状况相符。 ”
民生银行首席研究员温斌还认为：“ 4月份，地方政府债券发行加速，交税影响叠加。市场流动性有望趋紧。但是，3月份财政支出增加，财政存款减少4854亿元。这次中央银行启动了1500亿美元的一年期中期贷款工具操作，净收益为61亿元；与此同时，进行为期7天的100亿反向回购操作，以确保流动性的整体稳定性。”
记者还注意到，MLF的利率保持不变，符合市场预期。
梁四告诉记者：“ MLF竞标价格不变反映了稳定货币通过政策思考，特别是在目前不受特定事件影响的情况下，总体经济和金融运营稳定，多边基金中奖利率保持稳定，符合市场预期。 ”
王青也有类似的感觉。 4月份，多边基金的营业利率持平，反映了货币政策的“稳定”。 通胀上升在短期内不会触发政策利率上升。 他还解释说，最近，央行每个交易日执行的7天反向回购利率一直保持在2.20％的水平，短期政策利率继续保持稳定。 考虑到短期政策利率和中期政策利率之间的联系，这实际上表明4月份的多边基金利率（中期市场利率）将保持不变。
温斌还表示，在此操作中，多边基金和7天反向回购利率保持不变，市场利率围绕政策利率波动。 1年期NCD（银行间同业存款证）利率从月初的3.06％降至3.02％，而10年期国债收益率从本月初的3.2％降至3.16％，反映了当前的货币流动性和利率水平。
从行业的角度来看，1年期多边基金的营业利率是1年期LPR报价的参考依据。 自2019年9月以来，两者一直保持同步调整。 在这方面，受访专家预测，本月20日宣布的1年LPR报价可能保持不变。
梁四告诉记者：“考虑到多边基金的利率尚未调整，预计LPR本月将可能保持稳定。”
王庆还表示，MLF利率在4月份没有变化，这意味着当月LPR报价的依据没有变化。 另外，以DR007为代表的货币市场利率最近一直在稳步下降，但存款利率可能会有一定的上升压力。 考虑到银行资本成本的微小变化，报价银行可能缺乏调整4月LPR报价的动力，因此本月20日宣布的1年LPR报价很可能保持不变。
展望未来，温斌预测：“在下一阶段，受低基数因素的影响，生产者价格指数将会继续上升，消费物价指数它还将保持适度的水平。 但是，考虑到外部环境更加不确定和不稳定，我国持续经济复苏的基础还不稳定。 预计央行将继续采用“ MLF +反向回购”政策组合，以确保合理和充足的市场流动性。 政策利率的稳定性。 ”
（编辑：孟庆伟校对：彭玉峰）
（文章来源：八国财经）
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