概括
[Is the Fed’s decision to raise interest rates still far behind when it is shrinking its balance sheet? Gold bulls are “panic”]4月14日，美国发布的《褐皮书》显示，美国经济复苏加速，劳动力市场有所改善。 美联储周三发表讲话。 美联储主席鲍威尔表示，美联储将等待通胀和就业率达到目标，然后再考虑加息。 他说，量化宽松的规模很可能会在加息“很久之前”就减少。 （汇通网）
米德兰朱Chu基周三发布的《褐皮书》显示，从2月底到4月初，美国经济复苏步伐加快。 在疫苗接种增加和强大的财务支持的推动下，更多的消费者打开了钱包，花在旅行和其他商品上。 更多的。 随着越来越多的人返回工作岗位，制造业，娱乐业和酒店业的招聘速度最快，受到流行病严重打击的劳动力市场也得到了改善。
随着购买规模逐月减少，最终达到零，米德兰储备银行将面临随后的决定，即是否随着其持有的债券到期而缩小资产负债表的规模。 当该政策在2014年“正常化”时，米德兰Chu最初对到期的证券进行了再投资，以保持资产负债表的总体规模不变，但随后使资产负债表缩水。 鲍威尔说：“这些都是我们需要做的决定。”但他确实排除了通过在某个时候积极出售证券来缩小资产负债表规模的可能性。
美联储主席鲍威尔说，很可能在“加息”之前就开始减少量化宽松的规模。
鲍威尔告诉华盛顿经济俱乐部：“当我们在去年12月之后朝着目标进一步取得实质性进展时，我们将达到减少资产购买规模的时刻，这很可能在我们考虑加息之前就已经很久了。我们尚未调整此顺序。投票，但这就是新政策指南的思想。”
鲍威尔说，政策制定者将等到通货膨胀率继续达到2％并且劳动力市场完全恢复后再考虑增加利率，这两个条件不太可能在2022年底之前得到满足。
美联储目前每月购买1200亿美元的政府发行和政府支持的证券，而美联储承诺将继续这样做，直到经济复苏得更加充分为止。利率在从接近零的水平增加之前，它将开始逐渐减少债券购买规模。 维持接近零利率是美联储目前支持经济的第二种主要方式。
美联储副主席克拉里达：美联储不会仅仅因为失业率下降而收紧政策
美联储副主席克拉里达重申，除非实现通胀目标，否则不会仅仅因为失业率低而提高利率。 他说：“在我们的新框架中，当经济周期扩大时，如果劳动力市场指标恢复到委员会认为与完全就业目标基本一致的水平，则该政策将根据通胀数据做出回应。展望未来，该政策将不仅仅是紧缩的，因为失业率低于长期自然失业率的任何计量经济学预测”
克拉里达说，美联储通货膨胀的“成功标准”是将通货膨胀预期固定在2％。克拉里达说：“我们将实施的所有措施货币政策将永远不会消除所有的通胀波动。 通货膨胀本身总是在波动。 成功的标准是牢牢把握长期的通胀预期。 “对我来说，如果新的美联储预期指标“继续上升，那意味着需要调整政策。”
美联储副主席克拉里达表示，他对今年美国经济增长的基准预测非常强劲，并重申美联储将在提高利率之前首先缩减其资产购买计划。。 他说：“我们将在某个时候放慢购买速度，这将在做出任何关于加息的决定之前完成。”
在周三的影子公开市场委员会上就美联储的新政策框架发表学术演讲后，克拉里达通过电视会议回答了问题，并表示：“我们希望看到实现双重使命目标的进一步实质性进展。 这将基于结果。 我们将专注于此。 劳动力市场指标和通胀数据。 我们中的许多人，包括我在内，都对今年的基准状况有非常强劲的预测，这可能是35年来最快的增长，而且失业率已急剧下降。 但这是基准情况预测。 在新框架下，我们希望看到实际的进展。”
卡拉·利达（Cala Lida）表示：“随着这一年的发展，SEP的预测和主席的新闻发布会将为委员会关于实际进展是否符合该指标的思考提供非常有价值和有用的信息。” SEP是指美联储的季度经济预测。克拉里达说：我们一直在寻找改善沟通的方法，但现在我们对资产购买政策的沟通方式感到满意。
达拉斯联储主席卡普兰不同意抑制收益率
美国达拉斯联邦储备银行行长卡普兰表示，他不同意遏制美国国债收益率上升的措施，称这是一种健康现象，反映了美国经济前景的改善。 他说：“我认为今年10年期美国国债收益率上升是正常的，至少回到大流行前的水平我也不会感到惊讶。 这是自然的，不必担心。 这表明经济正在改善。 就个人而言，不会支持美联储阻止收益率上升。”
卡普兰重申了他的期望，即今年的价格压力将增加：“到2022年和2023年，通货膨胀会持续上升吗？ 我认为这个问题远未解决。” 关于收紧美联储的政策，他说：“我们不想先发制人或过早采取行动，但另一方面，我不想等待太久，反应迟钝或太迟。”
美国联邦储备威廉姆斯预计通货膨胀将受到相对抑制
纽约联邦储备银行行长威廉姆斯周三说：“我认为通货膨胀率仍将受到相对限制，或接近我们2％的目标”
威廉姆斯他说：“经济正在强劲复苏，但我们看到一些短缺和瓶颈。我们可能会看到价格上涨一段时间。然后，随着经济的全面复苏，人们可以重返工作岗位并回到更加平衡的经济中，我预计届时价格将趋于稳定。 ”
威廉姆斯说：“我认为我们可以实现这一目标，而不会使流行病对经济发展轨迹产生长期影响。有许多不确定因素，但我认为经济将能够完全复苏。显然，经济仍在自流行病爆发以来，我们已经失去了数百万个工作岗位，我们非常希望这些工作岗位能够在下一两年恢复，但是我们还有很长的路要走。疫苗和新病毒变种之间的竞争。为了使经济完全恢复，我们需要摆脱这种流行病。”
总体而言，美联储发布的信号令黄金多头犹豫。 周三，现货金小幅下跌，下跌0.5％至1736附近。
（来源：汇通网）
（负责人：DF318）
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