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去年的净利润几乎减少了一半，顺鑫农业难以“发自内心地”吗？
资料来源：国际金融新闻
原马云飞
尽管同时占据了“白酒”和“养猪”的两个主要渠道，但在过去的一年中，顺信农业一直没有“令人满意”。
4月13日晚，顺信农业发布了2020年年度报告。 报告期内，虽然公司营业收入为155.11亿元，同比微增4.1％，但净利润为4.2亿元，同比下降48.1％。 《国际金融新闻》记者指出，这是自2012年以来连续7年保持净利润正增长后，它第一次遇到业绩“滑铁卢”。
“ 2020年是不平凡的一年。新一轮王冠的突然爆发打乱了整个社会的步伐。许多行业和公司都受到了深远的影响，我们也不例外。房地产业务受到房地产法规和房地产损失的影响。去年的房地产业务有所增长，这是主要原因，我们也在加快房地产业务的分配和退出速度，此外，人们不能外出旅行，不能吃晚饭等，这也影响了我们对牛栏山二锅头的消费，这被定位为“民用酒”属性。” 4月14日下午，在2020年在线业绩发布会上，面对投资者对公司业绩低迷的怀疑，顺信农业总经理，董事会秘书安元智对此进行了解释。
4月14日，顺信农业收盘报47.15元，增长4.89％，最新市值为349.74亿元。
白酒业务停滞不前
顺鑫农业的前身是牛栏山酒庄，该酒庄于1998年11月在深圳证券交易所上市。实际控制人是北京市顺义国有资产监督管理委员会。 目前，它拥有三个主要业务部门：酒，猪肉和房地产。 其中，前两项业务贡献了公司营业收入的90％以上。
作为最大的业务板块，顺信农业的白酒业务在2020年实现销售收入101.85亿元，比2019年的102.89亿元下降1.01％，收入份额也由2019年的69.06％下降至65.66。 ％。 财务报告显示，到2020年，顺鑫农产品的毛利率将大幅下降，直销和经销渠道将分别下降6.74％和8.87％。 按产品划分，低档白酒（500ML以下10元以下）毛利率下降幅度最大，同比下降10.53％，白酒整体毛利率下降8.86％。
实际上，顺信农用酒业务的毛利率持续下降的背后是其经营成本的持续增长。 根据财务报告，从2018年到2020年，顺鑫的农酒业务分别实现收入92.78亿元，102.89亿元和101.85亿元。 同期，白酒业务的经营成本分别为46.74亿元，53.42亿元和61.9亿元。 ，成本增长率明显超过收入增长率。
另外，从主要产品的销售量来看，除了52％500ml的牛栏山陈年酒外，实现了33.16％的增长。 其他主要产品包括36％400ml的百年牛栏山白酒和46％500ml的牛栏山二锅头。销售出现负增长。
因此，从数据的角度来看，白酒业务的停滞不前和毛利率的下降是拖累顺信农业整体业绩的罪魁祸首之一。 据白酒产业链内的业内人士向记者透露，牛栏山二锅头的收入增长以前已经显示出明显的放缓，并且未来将没有太大的增长空间。
白酒行业专家蔡学飞在接受《国际金融新闻》记者采访时也持类似观点。 他说，目前，信新农酒业务已经完成了全国布局，以交流为基础的增长需要转变为结构性增长。 随着中低端白酒消费市场的萎缩，牛栏山等中低端白酒品牌需要继续解决产品结构升级的问题。
记者注意到，在4月14日的网上演出会议上，顺鑫农业表示将全力推广“神牛”，“ Z20”等中档升级产品。 培育“世纪”和“经典”系列等高端产品。
促进房地产业务剥离
与酒业相比，猪肉产业是顺信农业的第二大业务领域，目前占收入的27.14％。 到2020年，该领域整体销售收入为46.37亿元，同比增长30.26％。 或正因为如此，顺鑫的农业收入可以实现正增长，但就利润贡献而言，它几乎没有发挥实质性作用。 财务报告显示，相比白酒行业的毛利率为39.22％，顺信农业2020年猪肉行业的毛利率仅为2.7％，比上年同期下降4.22个百分点2019。
4月14日下午，在回答投资者关于何时将养猪业从上市公司剥离的问题时，安元智表示，肉类业务是该公司的主要业务之一，目前尚无此类剥离计划，公司将继续专注于主营业务。 发展，大力发展肉酒业，促进房地产业务剥离。
房地产开发是顺鑫农业的第三大业务。 2020年，营业收入的贡献率不到4％，但亏损额高达5.33亿元。 数据显示，对房地产业寄予厚望的顺信农业早在2006年就进入了房地产开发领域，房地产业务为其持有北京顺信嘉裕房地产开发有限公司100％的股份负责。股份有限公司（以下简称“顺鑫嘉裕”）。 然而，由于房地产监管的双重压力和需求不足，待售物业规模较大，传播速度较慢，这需要大量资金。 自2011年以来，其房地产业务一直在亏损。近年来，顺鑫农业还计划退出房地产开发业务。
关于房地产剥离时间表，顺信农业董事长李英林在业绩介绍会上回答说，公司退出房地产业务的决心没有改变。 今年，其他城市的项目有望完成结算，而北京项目也正在积极推动销售。 在主动解散的同时，它也在谋求整体或部分项目剥离的计划，以尽快解决历史问题。
但是，根据顺信农业年报的数据，截至2020年12月31日，顺信库存的账面价值为72.91亿元，占总资产的33.64％。 其中，房地产存货的账面价值占存货账面价值的74.05％。 库存的账面价值是重大的。 换句话说，顺信农业在短期内摆脱房地产负担可能是不现实的。
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责任编辑：杨洪步