概括
[Which brokerage firm is strong in stocks? 4 CITIC Securities earning over 10 billion yuan worth 17.8 billion yuan]年度报告季节即将结束，许多经纪公司已经完成了年度报告的披露，市场一直关注的经纪公司的股票交易表现也已经浮出水面。 《证券时报》记者统计发现，由于资金，科研等资源的积累，领先证券公司的自营投资收益的绝对值明显高于行业平均水平，而部分中小证券公司则依赖于此。灵活的投资策略可在回报水平上获得优势。 按绝对值计算，自营收入超过100亿元的上市证券公司超过4家，自营投资收入超过50亿元的上市证券公司有10家。 （证券时报）
年度报告季节即将结束，许多经纪业务年度报告披露工作已经完成，市场一直在关注证券公司的股票交易。表现也浮出水面。
《证券时报》记者统计发现，由于资金，科研等资源的积累，领先的证券公司的自营投资收益的绝对值明显高于行业平均水平，而部分中小证券公司则依赖于此。灵活的投资策略可在回报水平上获得优势。 按绝对值计算，自营收入超过100亿元的上市证券公司超过4家，自营投资收入超过50亿元的上市证券公司有10家。
从数据的角度来看，投资业务已连续几年成为占证券公司营业收入比重最大的业务，这说明资本密集型业务能力已逐渐成为证券公司的核心竞争力。提高证券公司的资产收购水平，风险定价和主动管理能力。 如果经纪人想要摆脱市场依赖，仍然需要在多业务级别上实现更多的平衡。
自营收入占一半
自2017年以来，证券公司的自营收入一直是行业收入中占比最大的业务，因此已成为各种证券公司的核心业务。许多经纪人希望减少自营收入的比例，在过去的2020年，自营投资收入仍支持大多数经纪公司。净利半边天。
《证券时报》的记者使用投资收益加上公允价值变动损益和其他综合收益统计数据。 截至目前，自营投资收入最高的上市证券公司是中信证券到2020年，这一数字将达到178.24亿元。 其中，投资收益为248.83亿元，公允价值变动收益为-6.391亿元，其他综合收益为-6.68亿元。
中信证券表示到2020年，公司的股票专有业务将继续加深对各个行业领先公司的了解，同时继续专注于控制尾部风险，灵活使用股指衍生工具并保持整体稳定表现。 在定量分析和多种策略的探索和实践中已经获得了初步结果，为进一步降低性能对未来市场单向变化的依赖性奠定了基础。
华泰证券，中金公司和海通证券自营投资收入突破百亿元。 他们之中，华泰证券自营投资收益138.24亿元，中金公司，海通证券分别为122.56亿元和107.82亿元。
从自营投资收益的绝对值来看，截至目前已发布的年报中，有10家券商的自营投资收益的绝对值超过50亿元，不包括上述四家自营投资收益的券商。超过100亿元，其他上市公司是中国证券，国泰君安，广发证券，招商证券，东方证券和国信证券。
专有投资收入仍占经纪收入的大部分。中信证券例如，公司将实现营业收入543.83亿元，同比增长26.06％； 归属于公司的已实现股东净利润为149.02亿元，同比增长21.86％。 按自营投资收入178.24亿元的规模计算，自营收入在公司营业收入中的比重高达32.77％。
在自营收益率方面，数据显示，中小型证券公司的整体收益率更为占主导地位。 他们之中，华林证券和红塔证券到2020年，自雇回报率分别超过10％，11.34％和10.60％。 此外，广发证券，中国海证券和兴业证券自营投资的利润率超过9％。
自雇规模持续上升
近年来，证券公司的自营规模不断提高。 数据显示，2010年至2019年，证券公司自营金融产品投资规模从3374.09亿元增加到32238.33亿元，总体增长近10倍。
在2020年全年，证券公司自营头寸增加的趋势并未减缓。海通国际4月12日发行研究报告它表明，股票市场在2020年将表现良好，而固定收益市场将具有结构性机遇。 净投资收入将同比增长18％。 股票和债券投资将翻一番。 到2020年，已公布年报的25家上市证券公司将实现净投资总额1,232亿元，同比增长18％。
海通国际分析员孙婷表示，尽管市场将在2020年受到疫情的影响，但股票市场将呈现结构性机遇。 创业板等指数上涨了更多，而股票投资头寸也增加了； 固定收益市场仍有一定的结构性机会； 上市证券公司的股权在类别和固定收益类别中将有更多投资分配。 到2020年，全国25家上市证券公司的自营持股规模达2.7万亿元，同比增长20％。 其中，债券规模2.4万亿元，同比增长19％，规模占比87％。 股权规模3597亿元，同比增长28％，占13％。
从股权规模变化的角度来看，市场上各种证券公司的判断显然存在很大差异。国泰君安2019年股权规模为359亿元，占总持股比例的18％。 然而，到2020年年报，该公司已披露的持股量略微减少了2亿元，至357亿元，持股比例降至13％。
相比之下，中信证券2020年，股权部分实现了更大的增仓。 截至2020年底，股权持有量为675亿元，比2019年的459亿元增加47.06％。
2020年，经纪人持股量最大的增长是恒顺醋，光大证券增持995万股，到2020年底持有的股份数量已增至26,005,600股。
恒顺醋根据公开资料，在2020年第二季度，光大证券成为公司第四大流通股股东。 到2020年底，光大证券已成为公司第二大流通股股东。
新能源汽车概念股盈和科技获得中信证券和招商证券两者都增加了持股量。 但，盈和科技2021年，股价表现不佳。 从年初的33元左右的最高水平迅速下降到16元左右，几乎削减了一半。
年度报告显示，中信证券除持股外盈和科技3.703亿股，也是大笔申购和平鸟，并成为该股票流通股的前十大股东。去年第四季度末，中信证券排名和平鸟流通股第十大股东，持有400万股，截至第三季度末和平鸟流通股的第十大股东持有278万股。
大型经纪人通常持有分散的头寸，而一些小型经纪人则大量参与“押注”一只股票。 如，华林证券在2019举行无锡银行7345万股。 到2020年底，这一职位保持不变。 在担任该职位的那一年，无锡银行为了华林证券创造投资收入4040.5万元。
（来源：《证券时报》）
（负责人：DF387）
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