原标题：在不到两个月的时间里，超过2000亿的市值蒸发了，为什么SF的股价一次又一次下跌来源：《经济日报》
SF的股价为什么一次又一次下跌
本报记者周琳马春阳郭子渊
4月12日，A股上市公司顺丰控股有限公司低开低走。 截至收盘，它已经下跌了9.38％。 在4月6日至4月12日的五个交易日中，SF控股下跌超过20％。 从2月中旬到现在，不到两个月，顺丰速运下跌了约50％，市值蒸发了超过2000亿元。
股市的反馈与SF Express在4月8日晚间宣布的2021年第一季度业绩预测有关。公告显示，SF Holdings预计第一季度将亏损9亿至11亿元人民币。 扣除非经常性损益后，预计将亏损10亿元至12亿元。 2020年同期，归属于母公司的净利润和非净利润分别为9.07。 1亿元和8.32亿元。
顺丰控股在公告中指出，亏损主要是由于以下几个原因：首先，物流通道的多元化布局导致成本增加； 其次，流行病之后的用户需求增加导致了2020年第四季度和今年第一季度的成本压力； 第三，公司综合业务线的资源投入与资源重叠。 第四，春节期间没有关闭，对一二线城市员工的补贴达到了历史最高水平，导致运营成本上升。 第五是扩大沉没的市场，电子商务零件的毛利润受到压力。
顺丰速运的解释是否与外界的看法相符？ 到2020年，受新的冠状肺炎流行的影响，国内快递行业的价格战愈演愈烈，导致快递单位的利润大幅下降，甚至有些公司也经历了周期性亏损。 广发证券的统计数据显示，到2021年2月，单票快递（每个单快递）的价格已连续12个月同比下降。 1-2月平均单价为10.69元，同比下降19.08％，反映了整个快递行业的发展。 价格竞争的强度。
由于电子商务巨头之间的竞争已经进入了阿里巴巴，拼多多和京东的“三大支柱”阶段，根据股权和股东关系，目前的国内快递公司分为几个阵营：阿里巴巴（YTO，申通，最佳），JD（JD Logistics），具有高度独立性的第三方（SF，Zhongtong，Yunda）。 由于电子商务的混乱，独立第三方快递相对较容易获得下游的议价能力并获得相对较好的经营收益。 但是从长远来看，如果电子商务的总需求稳定下来，依靠电子商务支持的快递公司可能会获得更稳定的流量支持，而像SF Express这样相对独立的快递公司的表现只能依靠自己的。
中信证券研究部首席运输分析师胡世民认为，顺丰速运业绩面临的较大压力与资源投入增加，成本压力增加以及春节补贴增加等因素有关。 尽管SF Express在今明两年处于资源投资的高峰期，但这项投资是为了进一步巩固SF Express的“护城河”。 将来，顺丰速运有望进入业绩快速增长的时期。
上海市交通运输委员会邮电特别委员会副主任赵小民认为，从2020年到现在，快递行业面临着两个挑战：一是受到疫情影响的“非接触式”交付的增加加剧了快递业的发展。快递价格战以及外部环境的变化将影响快递行业。 自身业务中的新挑战，加上许多电子商务平台促销规模的增加，加剧了快递公司的价格战； 其次，一些已经上市四五年的快递公司尚未进行内部转型或转型薄弱，网络结构和其他运营管理面临大问题。 自上市以来，SF Express一直在推动这一转型，而最初的转型已告一段落。 对于许多快递公司而言，这是一种防御性或萎缩性的局面。 顺丰速运在同行业的国内竞争中具有比较优势，预计它将主动利用这一“窗口期”。
关于快递行业的“单次”快递价格战模式，赵晓敏预测，它可能在今年六月左右结束，因为单纯依靠价格战可能导致上市公司股票和债务的双重杀戮。 ，难以增加市场份额以及快递网络中的波动性增加。 快递业的健康发展取决于改善公司治理，改善设备和提高利润率。 从这个角度来看，顺丰速运（SF Express）转型，升级和下沉渠道的举措也紧随潮流。
中南财经政法大学数字经济研究所执行院长潘鹤林表示，二级市场上SF的股价下跌主要与近期的业绩预测有关，但SF的股价下跌不太可能持续太长时间，市场对SF仍有一定把握。 充满信心，因为SF Express在快递行业仍然具有独特的竞争力。 将来，顺丰速运在许多领域的努力可能会硕果累累。 更好的物流服务是SF Express的价值所在，但是更好的服务意味着更高的成本。 未来，如何在降低成本的同时提高服务质量是SF Express面临的挑战。
周林马春阳郭子渊