原标题：什么信号？ 表现超出了预期，但3000亿巨人被杀！ 基金经理如何看待私募市场？ 核心资产正在下降，如何处理A股？
概括
从中国券商对行业的了解来看，许多基金经理对私募市场持相当悲观的态度，总体情绪接近于2018年。从基本面来看，宏观第二季度也可能在困境。 一方面，物价上涨，另一方面，经济可能在第二季度出现顶峰迹象。 此时，外围仍在放水，累积的风险也可能越来越大。 资本市场就在其中，可能很难产生很大的变化。
这个市场真的不是“友好的”！
如今，A股继续下跌。 到今天结束时，三项主要指数全线下跌。 从磁盘角度来看，全天都没有阻力，最令人担忧的是磁盘上有一个非常糟糕的迹象，许多股票已经出现。表现眼见死亡，例如市值超过3000亿的化工行业领导者万华化工，第一季度飙升380％，股价开盘走低。 最多下降了7％以上； 另一种化学原料华昌化工在第一季度，它飙升了26倍，开盘后股价立即跌至跌停。 机构重库存的整体表现较弱。
从经纪业务据中国记者从行业中了解到基金经理人对市场的私人看法非常悲观，总体情绪接近于2018年。从基本面来看，宏观第二季度也可能陷入困境。 一方面，物价上涨，另一方面，经济可能在第二季度出现顶峰迹象。 此时，外围仍在放水，累积的风险也可能越来越大。 资本市场就在其中，可能很难产生很大的变化。
3000亿巨人被“杀死”
4月9日晚上，万华化工发布2021年第一季度报告，公司实现收入313.1亿元，同比增长104.1％，并重返母公司净利经纪商的净利润为66.2亿元，同比增长380.8％，单季度利润创历史新高。研究报告，这一性能超出了预期。
从经纪人对公司未来的期望来看，它也是乐观的。国信证券表示受益于2020年11月的大型乙烯项目，公司石化业务产销量大幅增长，石化产品平均价格回升，精细化工，新材料业务为公司发展注入了活力; 四川基地将为公司提供新的化学品材料工业公司的战略转型起着重要作用。 我们坚信，公司将通过创新运营，继续加深聚氨酯，石化，精细化工和新材料产业链的整合，提高产品附加值，成为全球化工巨头。
然而，万华化工股价表现令人惊讶。 早盘高开后回落，收盘跌幅超过6％，跌幅最大，跌幅超过7％，全日成交额近50亿元。
万华化工只是市场的缩影。 隔夜外围没有出现重大看跌态势，美国股市持续创下新高，日本股市早盘的表现也被认为是强劲的。 但是，A股全天几乎单方面下跌。上证综合指数收盘价超过1％，创业板市场指数下跌超过2％。 核心资产再次惨跌，毛指数暴跌2.67％，单日蒸发近3200亿元。
表演看到光并且经常发生死亡。 除万华化工外，华昌化工等个股跌幅更大。 上周五晚上，华昌化工宣布今年第一季度的业绩预测。公告表明，在今年第一季度，该公司有望归属于上市公司股东净利润3亿元-3.2亿元，比上年同期增长2644.04％-2826.97％; 预计基本每股收益为0.315元/股-0.336元/股。 但是从来没有想过，股票今天暴跌并停了下来。
基金经理私下里是否悲观？
那么，市场上发生了什么使气氛如此悲观呢？
在今天的开放时间内，一些内部人士向券商中国记者透露，市场气氛非常糟糕。 许多基金经理私下里对当前的内部和外部环境感到悲观，也对更广阔的市场非常悲观。 他们认为总体情绪已接近2018年。
经纪公司的中国记者说，他们从其他渠道获悉，机构最近确实对市场感到悲观。保险资产管理投资经理说，从新发行资金的数据来看，一条线下降了。 在过去的10天中，公共资金的发行量仅为10亿美元。 以前是400亿美元，而在过去10天内仅超过30亿。 超过400亿，太过遥远了。
从绩效差距的角度来看，A50和周期股的绩效增长率也有很大差异。贵州茅台只有十几个增长点，而周期性库存通常会增长几百个。 样式都像周期性股票，但是由于之前的消费权重很高，它们下跌并且指数无法保持，因此大盘的气氛也看跌。 另外，从春堂辉的情况来看，感觉还很消极。 白酒有泡沫，渠道库存也很高，估值很高，基本面已经恶化，许多制药公司都没有钱进行临床实践。
一位老派交易员告诉一家券商中国记者，从目前的市场状况来看，它们都是短期机会，很难抓住它们。 几乎所有应该上涨的股票都上涨了，剩下的就是股票基金的博弈。 4月请谨慎操作。 十日中后期后期整体看跌，该股票不容易操作，可以做空头寸，有时休息也是最好的投资。
另一家私募股权公司也表达了类似的观点，“短期内市场并不乐观。” 从基本面来看，包团股票的估值仍然相对昂贵，市场对正值并不敏感，但对负值非常敏感。 全年波动的总体下行模式并不大，也不排除分阶段调整的幅度较大。
市场有风险吗？
实际上，从一些公开言论来看，许多证券研究机构的主管并不认为今年上半年A股会有太多问题，但对下半年存有疑虑。 但是，从最近的交易量和市场情绪来看，这确实是不友好的。 这是否意味着市场将再次处于危险边缘？
嘉盛集团全球研究部主管马特·韦勒（Matt Weller）告诉该券商中国记者，中美之间的经济复苏并不同步。 美国落后于中国约四分之一。 宏观经济形势与2018年相似。很难做到。 在第二季度，股票市场缺乏增量资金，需要关注业绩。 债券市场没有大的机会。
第二季度宏观经济陷入困境的原因是，国内经济下滑而价格上涨。 从一月到二月，出口强劲，进口疲软。 贸易顺差超过1000亿美元，外部需求明显好于国内需求。 在第二季度，预计出口仍将保持较高水平，而进口则受到国内需求的抑制。 消费尚未完全摆脱流行病的影响。 1-2月的餐饮收入尚未与2019年并列。固定资产投资情况可能更糟。 1-2月固定资产投资的两年平均增长率仅为1.7％，其中基础设施和制造业的平均投资增长率为-1.6％，第二季度为-3.4％。 “政府去杠杆化”，例如贷款流入房地产市场，可能仍会限制基础设施投资。
与此同时，美国联合推出了1.9万亿美元的财政救助计划和3万亿美元的基础设施计划高通扩张预期和大宗商品价格，国内的“碳中和”类似于2016年供应方的结构性改革，这也将推高煤炭，钢铁，化工和其他行业的大宗商品价格，与去年的低基数相叠加。消费物价指数将回升至3％以上，生产者价格指数将超过6％。
另一个困难是在海外（尤其是美国）国内生产总值增长率上升，而国内生产总值增长率下降。 中美经济复苏不同步。 美国落后于中国约四分之一。 策略必须同时考虑内部和外部策略。 资本市场就在其中，而且很难做到。 就股票市场而言，随着PPI的持续上升，上游顺周期性行业预计仍将跑赢大盘，但中下游公司的利润将受到挤压。
此外，北方首都继续流出，可能存在结构问题。 在不久的将来，来自北方的资金份额相对较高的行业仍面临调整压力。 该部门与机构的融合程度很高，其估值也不低。 紧缩海外流动性也给它带来压力。
值得注意的是，今天的数据显示，北向资金在午后继续进入市场扫货，全天累计净买入43.04亿元，结束了连续4天的净卖出；沪市通净购买42.3亿元，深圳证券交易所后期交易中的看涨竞价变成了净买入。相应地，今天的机构股又再次下跌，这可能意味着北京首都的配置方向也可能发生了变化，例如银行这类基金一直在追捧这种低价值的传统股票。 预计此类板块将为该指数带来支撑。
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（来源：经纪中国）
（负责人：DF075）
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