在今年第一季度，得益于大宗商品价格上涨，周期性库存迎来了“春天”。
4月8日晚上，重庆钢铁（601005），中国铝业股份有限公司（601600），中钢国际（000928），江西铜业（600362）和许多其他公司发布季度报告或表现此次预告，全部上演了“激增”市场。 他们之中，重庆钢铁，中国铝业股份有限公司净利润分别达到10.8亿元和9.67亿元，同比分别增长约259倍和30倍。 四分之一的收入超过了去年全年的收入。
光大银行金融市场分析员周茂华表示，第一季度周期性股票表现的飙升主要受到许多因素的影响，例如国际大宗商品价格上涨，企业成本降低和效率提高以及去年的利润基数较低。大规模的财政刺激政策，仍然对周期性部门有利，但我们需要关注全球利率中央局面来看，未来一些带有估值泡沫的资产的压力预计会增加。
许多周期性股票的表现飙升
根据效果预测，受益于钢铁行业繁荣改善和产品结构优化，重庆钢铁有望实现重返母亲净利10.8亿元，比上年同期增加10.8亿元，增长258.8倍。 值得一提的是，重庆钢铁2020年的净利润为6.38亿元，这意味着该公司今年第一季度的利润已达到去年的1.7倍。
在钢板的同一位置，中钢国际一季度也取得了丰硕的成果，实现归属于母公司的净利润1.23亿元，同比增长12.9倍。营业收入它是27.7亿元人民币，同比增长35.85％。此前，该公司在业绩预测中指出，2021年第一季度钢铁行业经济繁荣已经改善，国内外项目的执行情况也很顺利。
需要注意的是中钢国际抓住重庆钢铁有限公司，后者的公允价值变动对当期损益有一定影响。 去年同期，由于重庆钢铁股价下跌，收入减少了7300万元以上，而今年重庆钢铁股价上涨，使当期损益增加了逾10％。 2200万元。
中国铝业股份有限公司今年第一季度的表现也引人注目。 一季度实现净利润9.67亿元，同比增长9.36亿元，同比增长约30倍； 扣除后的净利润约为12.88亿元，而去年同期为-2.9亿元。 新增人民币15.79亿元。中国铝业股份有限公司2020年净利润水平为7.4亿元。 该公司今年第一季度的业绩使去年全年表现不佳。
该公司表示，业绩显着提高的主要原因是在铝价高位运行的市场环境中抓住市场机会。 主要产品毛利较去年同期大幅增加。 同时，努力降低成本，提高效率，以增强其主要产品的竞争力。
昨天，江西铜业公布的业绩预测显示，一季度净利润为8.31亿元，至8.79亿元，同比增长419％-449％。 扣除各项费用后的净利润指标更为突出，达到12.28亿元，达到12.76亿元，较上年同期有所增长。 17.02亿元至17.5亿元。
关于业绩激增的原因，江西铜业报告还说，主要金属产品的产量和价格同比增长，带动业绩增长。 根据数据，该公司的主要产品是高纯度阴极铜，工业硫酸，金和银。
最近，受最大的铜生产国智利边境关闭的消息影响，铜价已经上涨，并迅速蔓延到二级市场。 4月8日，有色金属板块走势强劲，江西铜业上涨9.51％。
商品价格可能会波动或上涨
自今年年初以来，全球通货膨胀交易升温，包括铜，铝，钢和其他金属的商品价格飞涨，但仍处于高位运行。
“由于疫苗的传播，全球流行病对经济的影响已经减慢，加上美国大规模的财政刺激政策不断增加，以及自2月以来的美国债务利率上涨给科技股等高价值资产带来了一定压力，这些资产对周期性股票的表现有利。 “周茂华说。
铜价在2月份飙升并达到峰值之后，在3月份回撤，目前保持高位波动的趋势。 之前，中信证券预计明年铜价将突破12,000美元/吨。
钢铁价格的趋势也很尖锐。 截至4月6日，唐山地区普通坯出厂价已超过5000元/吨。 朗格钢铁云商务平台的监测数据显示，唐山的方坯价格自国际金融危机以来创下了纪录，创下了13年来的最高记录。
在铝价方面，上海铝业主力合同价格从去年初的约11000元/吨一路上涨，并在今年3月创下17955元/吨的阶段高点。 自4月以来一直稳定在17,000元/吨，4月8日收于17,525元/吨。中信证券研究报告需要指出的是，随着消费旺季的临近，去库存开始，并且随着碳峰值政策的可能催化，维持明年铝价将超过20000元/吨的判断。
对于已经处于高位的商品，市场前景将如何发挥作用？ 业内人士表示，价格有望继续上涨，但短期波动仍然存在。
《新时代证券研究报告》指出，目前大宗商品价格上涨仅完成了一半，周期性股票市场仍未结束。 但是，周期性股票进入节奏投资的第二阶段，波动性可能会增加。
周茂华说，从全球经济复苏和大规模财政刺激的角度来看，它仍然对周期性行业有利，但需要引起注意。全球利率在中心形势下，预计某些带有估值泡沫的资产的压力将在未来增加。 建议投资者选择具有一定未来利润和合理估值的资产。
（来源：《证券时报》）
（负责人：DF512）
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