原标题：集体信托在3月份急剧反弹，这种产品已达到“领导力”！来源：证券时报
集体信托市场的建立在三月份急剧反弹。 它主要受两个因素影响：
·金融信托产品的增长非常重要。 在“两压一降”的监管环境下，大量的标准信托出现了。
·3月份的股市动荡和债券市场的繁荣导致一些资金返还给信托基金，这在一定程度上推动了集体信托产品的募集。
4月7日，记者从用益金融信托研究院获悉，3月份集体信托市场的发行和建立显示出大幅反弹。 其中，设立规模的大幅反弹主要与金融信托产品的大幅增长有关。 此外，股票市场的动荡和3月份债券市场的蓬勃发展导致一些资金返还给信托基金，这在一定程度上促进了集体信托产品的筹集。
但是，业内人士告诉记者，从产品线来看，今年信托业面临的转型压力仍然不小。 在客户方面，一种非常直观的感觉是产品的供应稀缺，他们常常不得不等待。 目前，由于缺乏投资和研究能力，信托公司经常在其标准产品业务中与其他资产管理机构合作，例如开发FOF / MOM和其他业务。
整体市场回暖
3月，集体信托产品发行量大幅反弹，发行数量和规模明显增加。
根据乌苏夫金融信托研究所数据，3月份共发行集体信托产品2324种，比上月增长62.42％，发行规模2721.5亿元，增长88.08％与上个月相比。
裕益信托（Yuyi Trust）研究人员于智认为，3月份集体信托产品发行量的大幅回升是由于2月份发行基数相对较低。 另一方面，3月对于集体信托产品的开发而言是一个相对重要的阶段。
三月份集体信托产品的建立也急剧增加。 相关数据显示，3月份共设立集体信托产品2325种，比上月增长54.71％，设立规模1648.8亿元，比上月增长67.08％。
关于设立规模的急剧反弹，于智指出，这主要受到两个因素的影响：金融信托产品的增长非常显着；金融信托产品的增长非常明显。 在“两压一降”的监管环境下，涌现出大量的标准信托。 债券市场的繁荣使部分资金流回信托，这在一定程度上促进了集体信托产品的筹集。
就平均预期收益而言，集体信托产品在三月份有所下降。 根据Usuf金融信托研究所的数据，3月份集体信托产品的平均收益率为6.88％，比上月下降0.04个百分点。
“三月份集体信托产品的平均预期回报率的上升趋势受到了阻碍，但短期内极有可能不会出现大幅下滑。” 于智分析了《国际金融新闻》记者，从宏观上看，3月份的流动性相对较高。 年初相对宽松。 一方面，美国继续“放水”，对本国货币政策的收益进行了微调，市场利率总体下降，波动幅度缩小，货币流动性环境恢复到相对宽松的状态。
从行业角度看，于智说，在监管政策收紧的背景下，房地产信托等融资产品数量有所下降，预期产品收益率有所下降。 标准信托产品的比重增加，固定收益产品主要投资于债券市场。 随着债券市场的好转，产品收益上升，这对集体信托产品的整体收益具有一定的支撑作用。
他认为，目前集体信托产品的平均预期收益率已进入“缓慢波动”的范围，宏观经济环境和业务转型过程相对稳定，极有可能不会出现重大变化。波动。
可投资资产的稀缺性
记者从采访中获悉，目前，规范“防伪”投资信托的市场效应正在发酵。 自2020年下半年以来，转型投资已成为许多信托公司应对融资额度限制的一种形式。 由于严格控制房地产融资，信托公司间接持有房地产公司并通过参股非房地产公司提供融资的情况更为普遍。
据有关媒体报道，春节过后，监管部门进行了新一轮例行调查，并对房地产信托资金来源进行了深入审查。
从3月份集体信托基金的向上投资来看，尽管房地产信托的规模比上月大幅增加，但与去年同期相比却下降了20％以上。 其中，房地产信托3月份募集资金424.62亿元。
根据中国新登银行的数据，房地产投资信托基金的规模从一月份的1862.25亿元人民币降至三月份的464.68亿元人民币。 房地产信托紧缩的趋势是显而易见的。
除了监管政策和调查外，于智告诉记者，房地产信托基金面临的下行压力也来自房地产市场风险的上升。 许多房地产公司都面临着金融危机。 再加上合规要求，市场上可投资资产变得越来越稀缺。
第三方理财师莉莉（化名）在接受《国际金融新闻》采访时说，与以前相比，现阶段信托公司发行的房地产信托产品已经发生了一定的变化。 例如，某些股权项目可能正在运营中。 在此期间分批提款，如果投资者不了解，建议谨慎购买。 “我们仍然推荐江苏和浙江的政府和信息产品。”
从三月份的情况来看，基础行业信托的规模略有下降。 其中，募集资金219.22亿元，比上月下降3.82％。
于智认为，基本行业信托的发展受到许多因素的限制，例如监管政策，地方政府的债务水平以及信托公司发展业务的方式。 从融资的角度看，经济越发达的地区融资状况越好。 政府信贷项目严重依赖地方政府信贷，机构之间的竞争非常激烈。
转变压力不小
对于三月份的集体信托市场，一个明显的变化是金融信托融资规模的大幅增加。
相关数据显示，3月份，金融信托募集资金709.17亿元，比上月增长120.26％。 成立规模和比例的大幅增长也成为3月份集体信托市场最大的增长点。 其中，标准产品信任的地位越来越突出。
于智告诉记者，在新的监管环境下，标准产品业务对信托公司业务发展的重要性大大提高。 此外，标准产品信托也是信托公司在资产管理业务中与其他机构竞争的重要业务，并间接影响信托公司融资业务规模的上限。
可以说，信托增加对标准产品的投资是大势所趋。 “但是，由于缺乏投资和研究能力，信托公司大多在其标准产品业务中与其他资产管理机构合作，例如开发FOF / MOM和其他业务。” 于志进一步指出。
实际上，从产品线的角度来看，今年信托业面临的转型压力仍然不小。
最近，南部地区一家信托公司的高管还告诉记者，到2021年，信托业的融资业务规模将继续缩小。 从客户的角度来看，一种非常直观的感觉是产品供应稀缺，并且常常需要等待。
一些信托业观察家告诉记者，在不断减少非标监管的背景下，是否有足够的非标产品是短期信托公司财富中心可持续经营的关键。 对于提供非标准产品的财富管理中心，仍可以对其进行维护。 对于因压力下降而没有非标准配额的信托财富中心，它们将陷入困境并面临高净值客户和财富管理者的损失。
“这也与在信托转型过程中需要进行的思维转变密切相关。在标准信托领导的新形势下，信托公司如何重塑其财富管理中心是一个巨大的挑战。” 该人进一步分析。
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主编：郭健