深圳证券交易所主板和中小板今天合并，以增强市场活力和弹性

原标题：深交所主板与中小板今天合并，以增强市场活力和弹性

今天，深交所主板与中小板正式合并。 两板合并是全面深化资本市场改革的重要举措。 这对于改善市场功能，巩固市场基础，增强市场活力和弹性以及促进以市场为导向的资本要素配置具有重要意义。

两板合并后，深圳主板公司数量约占A股上市公司总数的35％。 深圳主板总市值超过23万亿元，约占A股市场的30％。 这种新的市场结构有利于促进形成更加有效和清晰的多层次资本市场体系。

　　该部门的职能定位进一步明确

据《中国证券报》报道，深圳证券交易所主板和中小板今天正式合并。 这是深交所主板在21年后恢复上市功能的重要时刻，也是中小板在完成勘探任务后光荣“退休”的历史时刻。 两板合并是全面深化资本市场改革的重要举措。 这对于改善市场功能，巩固市场基础，增强市场活力和弹性以及促进以市场为导向的资本要素配置具有重要意义。

中小型委员会在成立之初就承担了探索的任务。 2000年初，深圳证券交易所主板停牌新c发布。 2004年5月，深圳证券交易所在主板上设立了中小板，旨在拓宽中小企业的直接融资渠道，逐步促进创业板的建设。 多年来，中小型企业董事会已履行其使命，并为中小型企业进入资本市场开辟了新的渠道。 它在规范操作，信息披露，投资者保护和退市等制度建设方面进行了探索和创新，为创业板的顺利启动创造了条件。 这些经验在优化经济结构，转变增长动力和建立现代经济体系方面发挥了重要作用。

但是，深圳主板和中小板的发展也存在一些问题，例如板的均质性。 深圳证券交易所表示，中小板成立以来，已定位于主板板块，并在主板体系的框架下运作。 经过17年的发展，中小板上市公司不断发展壮大。表现表现及交易特点与主板相若。 两个委员会的合并是符合市场发展规律的自然选择，也是构建简洁明了的市场体系的内在要求。

合并后，主板与创业板市场之间的分工和分工将更加清晰。”招商证券研发中心主任分析员谢亚轩认为，深圳证券交易所主板的定位是支持发展相对成熟的企业融资。 创业板市场主要服务于增长型创新型企业，并共同为处于不同发展阶段的各类企业提供融资服务。 资本市场为中小企业提供服务。 功能将继续得到增强。

“深圳证券交易所已经着手准备主板与中小板的合并，这将形成以主板和ChiNext板为主体的市场结构，进一步阐明不同板块的功能定位。行业，并有助于增强资本市场的活力和弹性。” 前海开元基金执行总经理杨德龙说。

专家表示，主板与中小板发展的趋同也意味着，两板合并所涉及的规则，技术调整和监管变更的变化难度较小，对板块的影响有限。整体市场。 “这次合并对交易和投资的影响应该相对较小。”光大证券董事总经理兼首席宏观经济学家高瑞东表示，合并不会改变证券代码和证券简称，而只会对某些业务规则，技术系统以及发行和上市安排进行适应性调整，这将影响市场运作和投资者交易。 高瑞东认为，尽管两块板的平均市盈率不同，但这主要是由行业因素引起的。饮食，房地产，家用电器和其他传统产业以及中小板上市公司被新兴产业所主导，例如电子，医药和生物以及计算机。 同时，我国的金融市场已经越来越成熟，机构投资者的比重也在增加。 两板合并后，对单个股票估值的影响相对有限。

　　形成更有效，清晰的多层次资本市场体系

根据《上海证券报》的报道，自2004年成立以来，中小板已经定位为主板的内部板，在主板体系的框架下运作。 经过近17年的发展，中小板上市公司整体上一直在发展壮大，在市场价值，业绩和交易特点等方面都与主板趋同。

例如，以市值计算，截至4月2日，深圳主板共有468家上市公司，总市值约为10万亿元。 中小板上市公司1004家，总市值13.4万亿元。 两板合并后，深圳主板公司数量约占A股上市公司总数的35％。 深圳主板总市值超过23万亿元，约占A股市场的30％。 这种新的市场结构有利于促进形成更加有效和清晰的多层次资本市场体系。

再看股票市值，多年来中小板的发展催生了许多大型市值领导者，其规模与深圳主板的龙头企业相似。 截至4月2日，海康威视最新市值超过5000亿元，其次是比亚迪，沐源股份公司的总市值也分别超过4,700亿元和3,900亿元。

从业绩角度看，根据开元证券研究所，深圳证券交易所主板和中小板公司2017-2019年的统计数据营业收入复合年增长率分别为10.4％和11.3％。净利复合年增长率分别为10.8％和12.2％，两者的营业收入和利润增长率相对接近。

开元证券总裁助理兼研究所所长孙金菊表示，成立中小板的初衷是为了实现从深圳主板到创业板的平稳过渡。 中小板与深层主板之间没有根本区别，在许多基本指标中，中小板与主板之间的界限并不明显。 因此，将深层主板与中小型主板合并是理所当然的事情。

作为多层次资本市场体系的重要组成部分，深圳证券交易所主板和中小企业板在扩大直接融资，为实体经济服务，为中小企业提供支持方面发挥了积极作用。 岳开证券研究所首席战略分析师陈梦洁表示，目前，资本市场必须继续推进改革创新，以适应经济转型和为实体经济发展服务。 深圳证券交易所主板与中小板的合并将进一步阐明该板块的定位，并通过该板块的协同效应为中小企业的发展提供更好的支持。

（来源：中国经济网）

（负责人：DF142）