原标题：深交所主板与中小板正式合并！ 它的市值约为23万亿美元。 将来会发生什么变化？
图片来源：Visual China记者丨刘晨光
4月6日，深交所主板与中小板合并正式实施。
深圳主板与中小板合并的准备工作（以下简称“深圳两板合并”）于今年2月5日开始。
根据深圳证券交易所在回答记者提问时的先前答复，中小板自成立以来一直定位在主板上，并在主板体系的框架内运作。 经过16年的发展，中小板上市公司的规模和业绩不断增长。 表现及交易特点与主板相若。
“两个统一，四个不变”
根据深交所官方网站的数据，截至今年4月2日，深交所主板共有468家上市公司，总市值为9.82万亿元； 中小板上市公司1004家，总市值13.37万亿元； 以及两个板块的总市值。 23.19万亿元。
2000年初，深圳证券交易所主板暂停发行新股。 在过去的20年中，上市公司的数量仅增加了4家。 2004年5月，为拓宽中小企业直接融资渠道，逐步推进创业板市场建设，深圳证券交易所在主板上设立了中小企业板。
主板与中小板合并的总体思路是“两个统一，四个不变”，即统一业务规则，统一监管模式运作，保持发行和上市条件不变，投资者阈值不变，交易机制不变。 股票代码和缩写保持不变。
深圳证券交易所指出，此次合并对固定收益，期货和期权产品以及深港通业务基本没有影响，涉及中小板的相关指标必须适应性调整。 合并只需要对相关索引的全名，缩写和样本选择空间描述进行适当的修改，即删除完整索引名和缩写中的“ board”一词，并进行单独的适应性调整。 相关指标的样本选择空间描述涉及“中小板”。 更改为“原始的中小型板”。
今年3月17日，中国证券指数公司宣布将作出相应调整。 有关调整是对《中国证券创业指数》编制方案的修订。 主要将中证企业家成长指数和中证创业价值指数的样本空间中的“中小板”调整为“中小板”； 此外，请在“中国交易所服务指数系列”的指数样本空间中删除“中小企业板”的相关表述。
深圳证券交易所指出，主板和中小板的少量差异性法规需要进行适应性调整。
为全面推广注册系统铺平道路
西部证券分析师团队认为，目前暂定“ 2 + 2”行业格局，全面登记制改革有望加快实施。 深圳主板与中小板之间的功能融合问题变得更加突出。 此次合并将有助于阐明该部门的定位并简化部门结构。
光大证券金融行业首席分析师王义峰表示，深交所主板与中小板合并将为全面推进登记制度铺平道路。 具有杰出投资银行业务能力的领先经纪公司将受益匪浅。 目前，深圳创业板市场已成功实施了注册制度的实施。 主板与中小板合并后，无需将其分为两个部分即可逐步实施。 可操作性更加方便，为全面实施注册系统铺平了道路。
岳开证券研究所所长康崇立告诉《捷报》，在“两个统一，四个不变”的前提下，合并不会对市场运作和投资者交易产生实质性影响。
此外，决定公司估值水平的因素包括多个指标，例如生产和经营状况，财务指标，企业规模和行业繁荣。 “主板与中小型板当前的估值差异是由不同的行业分布，业务类型和增长预期引起的。是的，两个板的合并对公司估值和核心业务的影响相对较小。基本面等指标仍然是决定单个股票估值水平的主要因素。”
康崇立认为，从行业定位的角度来看，中小板在主板体系的框架下运作，主要为成长型中小企业服务，为他们提供融资机会，并具有一定的发展空间。强大的过渡属性。 但是，在全面实行注册制改革的背景下，创业板的上市标准相对较低，为中小企业提供了较好的融资渠道，中小企业板对上市公司的吸引力较大。企业有所下降。
“完成主板与中小板的合并后，主板和成长型企业板的功能定位将更加明确，成长型企业板的创新驱动功能将被释放，吸引更多的新兴优质企业，加强资本市场对实体经济的支持，此外，主板与中小板的上市标准，交易规则和监管方式基本相同。合并后，将有助于形成包括主板，创业板，科技板，新三板在内的多层次资本市场，各个领域的定位十分明确，这是“第十四位”。他说：“五年计划”为这一时期资本市场的高质量发展奠定了基础。
“随着注册制度改革的全面深化，ChiNext的包容性优势已经显现。当前的ChiNext发行门槛较低，这为成长型和创新型企业提供了更多的发展机会。” 康崇立坦言，目前的深圳证券交易所主板+创业板市场的市场结构与上海证券交易所+科技创新委员会的结构已经形成错位关系。 不同的部门具有各自的特点和明确的定位，可以为不同类型的企业提供金融服务。
康崇立认为，合并完成后，只有沪深两市主板尚未完全实施注册制度。 这两个委员会的合并为全面实施后续注册制度奠定了基础。 随着登记制度的不断深化和各个部门的定位越来越清晰，资本市场将为更好地服务于实体经济，A股市场将吸引更多的优质公司提供融资机会。
前海开源首席经济学家杨德龙指出，两板合并后，深交所主板的上市功能将恢复，发行和上市条件将保持不变。 公司将没有新的上市渠道，发行节奏安排也不会改变。 市场扩张或发行速度加快，对整个股票市场影响不大。 杨德龙强调，股票发行登记制度的改革是一项系统工程。 目前，科技创新局和创业板市场的试点注册制度取得了良好的效果。 应该注意的是，飞行员注册系统还没有很长，并且某些系统仍在运行中。并且优化了空间。