原始标题：有关美国债券收益率对两轮A股市场的影响的文章
清明假期前，A股给出了令人满意的答案。 4月，股市开局良好，白马股票上涨强劲。 当前，从技术角度来看，大多数核心价值股票都显示出分阶段触底的机会。 短期涨势令人欣喜，但与2月18日以来的这一轮大幅调整相比，距离最高价还有一段距离。
这一轮市场的急剧下跌使投资者开始关注美国10年期美国国债收益率的重要目标。 在一定程度上，这是核心价值存量下降的主要因素。 本文回顾了美国债券收益率上升的两个时期。 谈谈其对A股的影响。
怀特霍斯股票因美国国债““灭”而褪色
自2月中旬以来，以白马为首的下跌和机构股的暴跌使价值型投资者暂时亏损，想知道如何选择更合适的股票。基金以重仓（880801）指数为例。 2月18日的高点被锁定在3030.93点，并在一个多月的时间里跌至3月25日的最低点2361.73点。 该范围的最大回撤率达到22.08％。该指数的重要成分是贵州茅台，宁德时代，中国免费等待个别股票。 在这一轮白马股市调整中，同策医疗，比亚迪，爱尔眼科单个股票的回撤率超过30％，已超过2020年的最大回撤记录。
是什么原因导致蓝筹股A股蓝筹股大幅下跌？ 目标是10年期美国国债。
国库券是由一个国家的政府信贷担保的债券。 以当地货币计价的国债具有无限的偿付能力。 美国国债的收益率反映了美国市场的无风险收益率。 美国国债的到期日不同，十年期国债的收益率是衡量世界上所有金融资产价格的重要指标。
资本市场正在寻求利润。 在美国10年期国债中利率当水平低时，市场中的热钱将涌入股票市场，大宗商品，外汇和其他市场，但随着十年期国债的出现利率随着它继续上升，其他金融市场的边际效应可能会趋于缩短。
专业机构计算得出，当前1.5％的10年期美国国库券利率已超过标准普尔500股利率。 从估值的角度来看，美国股市确实有更大的调整压力。 对于一些追求稳定和安全回报的基金，美国债券收益率的相对吸引力仍在不断凸显。
此外，经济学家关庆友认为，美国10年期美国国债收益率是全球资产定价的基础。 它的加速上升将不可避免地影响全球资产，美国股票市场，甚至中国股票市场。 甚至可以说，它对中国股票市场的影响远大于对美国股票市场的影响。
自2017年以来，A股价值投资的概念变得更加成熟，沪深300，GEM 50等顶级公司占据了越来越多的市场价值。这些大白马不仅在国内社会保障资金，公开募集资金等都支持该主题。 随着沪港通，深港通等金融自由化的发展，大量的海外资金也成为A股价值股票的重要持有者。 自2019年以来，在A股市场中，领军企业的估值水平大幅提升，目前部分股票的市盈率高于历史时期的95％，部分个股的上升透支了接下来的两个或三个月。三年表现相比之下，预计安全债券市场的收益率为1.5％，这的确会转移资金。
熊市两轮美国国债收益率都有上升空间
统计数据显示，十年期美国国债收益率的急剧上升对以上海和深圳300为代表的大型股票产生正反作用，但负相关程度更大。
以2013年至2014年的美国10年期国债为例。 经过9个月的时间，美国国债利率在2013年1月再次达到2％，然后美国国债收益率降至最低1.66％。 当年5月22日，美国国债收益率再次达到2％，并一直持续到2014年1月8日达到3.01％的峰值，在此期间，美国国债收益率上升了50％。
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让我们看一下这段时期内沪深300指数的表现。 2013年2月，最高触及2791.30点，2014年1月8日收盘价为2241.91点，较最高价下降了近20％。 2013年6月25日，这是A股的重要历史低点。 这个关键点发生在美国国债收益率上升阶段。
从2017年9月到2018年11月，美国国债收益率从2.05％缓慢上升至3.24％的高点，阶段上升了50％。 从那以后，国债上升了。 收益率缓慢下降到2％以下。 在此期间，A股趋势得到了主要调整。 2018年1月上证综合指数达到舞台高点3,587.03点，全年下降24.59％。 沪深300指数下跌25.31％，全年大多数基础股票回撤40％以上。
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在美国10年期美国国债收益率急剧上升的两个时期中，主要A股指数主要下跌。 对投资者的启示是1.5％是警告信号，而2％是危险信号。 当心美国债券收益率从2％上升到3％或更高。 历史不会被完全重复，但是令人惊讶地相似。 自2021年以来，美国债券收益率飙升，导致A股股价在一定程度上下跌，其中沪深300指数位居榜首。
提防美国国债收益率长期飙升至3％
今年第一季度，美国10年期美国国债收益率增长了近80个基点，不仅回到了爆发前的水平，而且创下了2016年底以来的最大季度增幅。巨丰投资顾问指出随着拜登政府财政刺激计划的实施，美国经济复苏的趋势变得更加清晰。 一方面，美国国债收益率上升。 另一方面，全球对美元资产的态度与以往相比有所变化。 债券销售热情并未减弱，美国债券收益率可能仍将保持较高水平。 人们普遍预计，美国国债收益率很可能会达到1.9％-2％的范围，并且在此阶段的震荡之后仍将继续保持上升势头。
美国债券收益率的上升将给全球新兴市场带来资产价格冲击。 如果未来美国10年期美国国债收益率飙升至3％以上，将对股市产生不利影响，债券利率的大幅上涨将影响货币政策趋于收紧，进而影响到股市，商品和其他市场。
随着美国债券收益率的提高以及上海和深圳300等重磅股的调整，上证所指数3731.69点可能成为自A股低点2440.91点以来的中小盘顶部。 也是由于这种调整，净利，净利润增长，市盈率，市净率和其他确定估值的指标可能成为要考虑的主要因素。
就像从开卷测试切换到闭卷测试一样。 当不使用任何道具时，它可以更好地测试候选人的真实实力。 在美国国债收益率的短期和中期趋势下，赚钱的效果可能比2020年更加困难。做一个中期分析，考虑公司的质量并掌握那些能够有弥补的潜力。
（作者：长乐）
（来源：巨峰财经）
（负责人：DF062）
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