A股反弹继续关注风险防范

原标题：A股反弹持续，注意防范风险

在形成日均水平W的底部之后，A股上周继续反弹，在茅台的碳价中性等叠加的单日飙升6％的强劲推动下。主题炒作上证综合指数市场突破了之前的高点和4月2日的30天线所形成的压力范围，市场充满了动荡，“坤昆打开了大门”。 但是，成交量能量不如指数，并且大多数交易日都在萎缩。

外围也是如此。 在拜登的2.25万亿美元基础设施计划的刺激下，道琼斯工业平均指数和标准普尔指数连续创下历史新高，零售股也开始复苏。 显然，大洋彼岸的股票市场已经进入了疯狂地猜测“市场梦想率”的阶段。 。 日本和欧洲股票市场也是如此。

　　四月是一个好的开始，但从开始到结束可能是不可能的

在过去的一个季度中，投资者在机构市场经历了过山车市场测试：A股开盘报3,300点，上证指数自2015年8月创下新高3,731.69点。 春节过后，投资者受到保团解散的影响，连续5个交易日阴量不足，回升至2020年12月的低点，直到过去两周才开始回升。

国际基金对A股市场前景的看法似乎有些分歧。 在4月2日美国股市大幅上涨的背景下，A50期货指数在夜间交易中收盘。 4月1日，清明节闭幕的前一天，外资急剧撤出，给了市场一次机会。 反弹并适应低位买入的机会也暴露了这些基金在假期持有货币的谨慎态度。

　　现金周转春节过后流动性还可以银行短期借利率一直维持在中立地区，短期国债回购利率也是一样。 但是，随着股指的上涨，资本流动性的威胁趋于紧缩，后市仍然存在。 毕竟，目前的流动性是人为控制的，中央银行一直在提醒人们，为了经济安全，必须集水，但这与金融市场的普及有些背道而驰。 寒冷时将被释放，而高温时将被关闭。 总的趋势是关闭并稳定下来。 这个词带头。

　　市场前景有哪些风险

内部因素是影响A股的主要方面。表现增长的基础是瓦解，而不是因为它太贵而不是坏，瓦解是在回到合理的估值之后组建一个新的集团。 暴雨过后，抱团的股票有所反弹，但它们很可能在恢复其头寸后再次空缺，从而成为市场的空头力量。主力。

做更多的事情在于公司的良好表现。 在发布年度报告和季度报告时，由于这一流行病的爆发，去年第一季度公司的业绩普遍较差。 今年第一季度，大多数公司将按年度报告好消息。

外部因素也将对股市产生影响。 现在可以看到的两只更大的黑天鹅是美国股市的下跌和流动性的收紧。

在拜登的财政刺激措施下，短期内美国股市不太可能继续大幅下跌，而技术跌幅将助长过热的市场。 但是，美国债务的风险在增加，长期美国国债的利率正在逐渐上升。 公司债务和地方债务是否会在未来两年内引发另一场金融危机，并终结自2009年以来的长期牛市（这种流行病的短暂和深度下降是一个很好的趋势？技术修复）？ 拜登即将启动的增税计划将重点放在提高公司税上。 尽管其影响将小于市场所担心的最初的“富人利得税”，但这无疑将给美国股市带来坏消息。

商业前景的确在改善，国内外流行之后的消费反弹为制造业的强劲复苏创造了条件。生产者价格指数上升就是证明。 同时，资金的流动性是最近需要警惕的因素。 毕竟，高峰太冷了，股票价格上涨了，经济改善了，金融监管机构关闭水的动机将得到加强，任何行动都将发出下跌的信号。

　　第二季度A股仍受震荡支配

作者对第二季度的基本看法是波动很大。 基本范围是上证指数的3300点至3700点之间。 上边缘不会突破，但在突然的负面条件下下边缘可能会断裂，但是在去年下半年，形成的平台将提供非常有力的支撑。

近期A股的技术强劲压力区将接近上证综指季度线，这也是本轮下跌的中点，也是上证综指3731.69点受到冲击之前的起始区域。 从上证综合指数先前的反弹记录来看，在经历了高位和深度下跌之后，季度线之后的第一次反弹很少会跌至季度线以下，因此请当心。

关键在于投资者是否戴着证券市场的安全带，并制定策略来防止机构市场缓慢波动的风险。高仓位，相当于自己动用了少量资金。保险。 成熟的机构投资会采用这种对冲策略，但是A股散户投资者却有些害怕。

如果您不想委托专业组织，但想参加股票投资，没有专业能力进行期权对冲的非专业个人投资者，他们会做指数基金交易所买卖基金的固定投资更加省心：从去年4月到今年3月，以每月底的收盘价进行定量购买上证50ETF（510050）的年化收益率约为19.12％（包括股息），高于市场上包括机构在内的大多数投资者。 如果您每月投资固定金额（例如10,000元人民币），则收益率会更高，这是因为在中国长期经济改善和股市改革成熟的背景下，长期A股指数的走势无疑是看涨的。股利，具有增长潜力并具有良好进入和退出弱势机制的成长型股指ETF自然会具有长期投资价值。

　　减轻集会，增加集会

作者对节后市场的看法是，该市场在本周初开放，并于4月5日朝美国股市的方向运行。 跟随上升和下降。 当市场上升到压力区时，您可以减轻仓位。 较低的位置保持在50％，并且在季节线之后，该位置会变轻并等待下降。

空头头寸不适合现阶段，但您应注意头寸结构，以免误判导致投资心态恶化。观察指标为贵州茅台趋势，基金尴尬指数（BK0536），美国股票期货趋势，北方之都出入过夜银行之间利率以及短期国债回购利率。

（文章来源：财务管理每周）

（负责人：DF064）