原始标题：3月PMI数据审查报告：制造业PMI仍在扩大，服务行业PMI的复苏正在加速
报告摘要：
受假期后工业生产活动的逐渐恢复以及下游需求改善等因素的影响，制造业景气在3月份恢复了较高水平，表明制造业仍在扩张并消除了市场对滞胀的早期担忧。目前，第一季度经济高速增长的格局已经确定。 行进中小企业 反弹受到季节性因素的支撑。 正确看待未来的PMI制造业指数可能会下降。
3月，制造业供求双方同时扩大，生产和需求之间的差距缩小。 其中，高科技制造业表现良好，这在很大程度上与外部需求的支持有关。 3月份生产指数PMI上升2.0个百分点至53.9％，新订单指数上升2.1个百分点至53.6％。 从行业的角度来看，非金属矿产，专业设置，电气机械设备，计算机通讯电子设备及仪器仪表其他行业的两项指标均高于55.0％。
假期后恢复建设导致中小企业的繁荣大大增加，而大型企业的繁荣仍然很高。
大型企业制造业PMI指数上升0.5个百分点至52.7％。 中小企业制造业PMI大幅增长，分别增长2.0和2.1个百分点，分别达到51.6％和50.4％。
新的出口订单指数在3月走强，这主要是由于海外终端消费的稳定以及与资本支出相关的设备购买的增加。 进口指数升至近期新高，是由于在假期后国内恢复工作的背景下，世界主要经济体的生产能力持续恢复。 一季度，欧元区制造业产能利用率已接近去年同期水平。 3月份，新的出口和进口订单指数分别上升2.4和1.5个百分点至51.2％和51.1％。
工业产品价格上涨的影响持续下行，出厂价格指数持续上涨，原材料价格指数大幅上涨，指向3月份。生产者价格指数 上行压力与上月相比保持不变。 从结构的角度来看，价格上涨主要集中在中游行业，例如石化，黑色，有色金属，机械和设备。
随着国内防疫工作成果的巩固，服务业加速了复苏。 3月份服务业PMI指数大幅增长，较上月上升4.4个百分点至55.2％。 受年初疫情影响较大的住宿，租赁，商务服务和居民服务业经营活动指数回升至繁荣水平，行业经营状况明显改善。
基础设施和房地产的建设已开始蓬勃发展，建筑业的繁荣已显着上升。 3月份建筑业PMI为62.3％，高于去年同期的59.2％的平均水平。 同时，三月份新订单指数大幅上升5.6个百分点至59％，商业活动预期指数保持稳定在68.1％，表明建筑行业在未来一段时间内将保持较高水平。 从结构上看，土木工程和建筑业的商业活动指数增长了11.2个百分点，达到65.7％，表明基础设施建设的启动显着加快，这与1.77万亿新的特别债务配额有关3月初发行。
风险警告：海外疫情屡屡发生，宏观经济政策超出预期。
（文章来源：东北证券）
（负责人：DF545）
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