在航母级别上建立领先的经纪公司，以促进战略部署

原始标题：建立领先的航空母舰经纪公司以促进战略部署

从国内头经纪业务与顶级国际投资银行相比，业务规模，数量，结构，声誉等方面存在很大差距。因此，建立航母级经纪行还有很长的路要走。

随着金融市场双向开放的加速，中国迫切需要建立具有国际影响力的航母级经纪公司。

最近上市的证券公司已经举行表现在新闻发布会上，如何建立航母级经纪人成为会议上引起广泛关注的主题之一。 《国际金融新闻》记者了解到，提到这个目标，“经纪经纪人”中信证券将随着中国市场的发展而增加昌河扩张，“投资银行贵族”中金公司提议促进“数字化，区域化，国际化”和“中金一户一族”“三合一”战略部署的实施，国泰君安提出了“三个三年三步”中长期战略。

领先的经纪人已准备就绪

在监管机构表示将在证券业中建立航空母舰级证券公司之后，顶级证券机构最有可能脱颖而出。

在总资产方面，截至2020年底，中信证券资产总额1.05万亿元，居行业之首，资产规模超万亿元，国内证券公司第一。华泰证券，国泰君安，海通证券公司总资产约7000亿元，中金公司总资产5216亿元。

在3月31日举行的2020年绩效会议上，中金公司首席执行官黄朝晖在接受《国际金融新闻》采访时说，在未来十年中，中国有望有一到两个高盛，摩根士丹利其他与国际投资银行“肩并肩”的经纪公司。中金公司如果失去机会，将来可能会被边缘化。中金公司推进“数字化，区域化，国际化”，“中金一户”“三合一”战略部署实施，抓住时代发展机遇，努力成为航母级证券公司具有国际影响力。

　　中信证券张有军董事长在2020年业绩公告中表示，中信证券当前的资产规模无法适应资本市场的发展，并且会随着中国市场的发展而增加。昌河扩张。中信证券愿景是成为国际领先和国内一流的投资，以提高全球客户满意度银行，力争在国内外市场上建立具有影响力的规模，全面的正式许可证，全面的业务范围和完整的产品的证券公司。中信证券它将在保持健全的风险控制和合规性管理的同时进行开发，并探索多种开发模型。

　　国泰君安在业绩发布会上，何庆董事长提出了“三个三年三步”的中长期战略发展构想：前三年（2020- 2022年），着力打基础，补缺点，并巩固经纪公司的主要市场地位； 后三年（2023-2025年），重点是提高能力和优势，核心指标在行业中处于领先地位； 第三三年（2026-2028年），重点是整合和国际化成为受人尊敬，全面领先和国际竞争力的企业现代投资银行。

缩小与国际投资银行的差距

经过中国资本市场30年的发展，规模不断扩大，中国证券公司也不断壮大。 当前，中国的资本市场强调从“数量”到“质量”的发展。 特别是随着资本市场的双向开放，中国证券公司也承担了更多的责任，并致力于建立具有国际影响力的中国航母级证券公司。

2019年11月，监管机构表示将建立一家领先的航母级经纪公司，并将变得越来越强大，更好和更大，并提出了六项主要措施：首先，通过多种渠道丰富证券公司的资本并鼓励市场化嘛改组; 二是进一步丰富证券公司的服务功能。 三是支持证券公司优化激励约束机制。 四是鼓励证券公司加大对信息技术和技术创新的投入。 第六是督促证券公司加强合规和风险控制管理。

就中国的整体金融体系而言，证券行业的资产规模仍然相对较小。银行这个行业是完全不同的。 央行官方网站显示，到2020年底，我国金融机构总资产将达到353.19万亿元。 其中，金融机构资产总额319.74万亿元，证券机构资产总额10.15万亿元。

与国际投资银行相比，中国证券公司也有很大的差距。 根据中国证券业协会发布的《 2020年证券公司经营情况分析》，与国际同行投资银行（高盛团体，摩根士丹利，瑞银集团，野村控股）与中国证券公司向客户提供全生命周期金融服务的能力不足相比，最直接的体现是吸引资产和杠杆能力不足。

截至2020年底，我国证券业总资产和净资产分别占四家国际投资银行的36.78％和77.71％; 杠杆率为3.86，远低于上述国际投资银行的平均水平14.37。 从净资产收益率的角度来看，我国证券业的盈利能力远远不及国际同行投资银行，要提高我国证券业的系统重要性和国际竞争力还有很长的路要走。

上海国家会计学院财务处处长叶小杰告诉《国际金融新闻》记者，从目前国内顶级证券公司与国际顶级投资银行之间的比较来看，无论规模，数量，结构，声誉，等等业务，差距很大，因此建立航母级经纪行还有很长的路要走。

为了建立航母级经纪公司，到2020年将继续有经纪公司合并的传言。叶小杰进一步分析：“在可预见的将来，证券公司的合并很可能发生。” 除了证券公司的内生发展外，必要时还可以考虑外延性综合发展，以发挥“ 1 + 1> 2”的作用。 因此，适当的经纪公司合并和重组将有助于在经纪行业建立“国家团队”，并加速为经纪公司形成新的发展模式。

抓住新的发展机遇

在国内外双周期相互促进的新发展格局下，资本市场双向开放的步伐正在加快，中外证券公司在同一阶段竞争。 随着国内登记制度和其他资本市场改革的不断深入，直接融资将进一步扩大，中国证券公司无疑将迎来重大的发展机遇。

中国证券公司的发展一直与中国经济的增长和发展密不可分。 黄朝晖直言不讳地说，可以预见中国经济将继续快速增长，中国企业的创新增长将更加活跃。 资本市场直接融资的规模和比重将进一步提高。 中国人民币将继续在结构上升值。 中国的评估资产将得到大幅提升，中国应抓住这些机会，充分吸收自身发展所需的资金。 在这种发展趋势下，中国证券公司有望快速增长。

　　华泰证券首席执行官周毅表示，他将在帮助新的发展模式的同时实现新的飞跃，在规模化，专业化，强大，卓越和精致的同时，向具有一流本地市场优势的一流投资银行迈进。以及强大的国际市场竞争力。 这是证券公司迈向下一个十年的重要战略方向。

叶小杰向中国领先的经纪公司提出了建议，以促进上述目标的实施。 一是加快经纪公司的数字化转型。 随着大数据的发展，人工智能，区块链等技术的成熟，金融技术的应用日趋深入，这也是建设航母级经纪人的应有之义。 因此，证券公司应该在概念，策略，组织和人才方面进行全面的数字化转型。

二是继续促进证券公司国际化。 运营商级经纪人意味着国际声誉和影响力。 领先的经纪公司不仅必须在国内竞争，而且必须直接面对国际巨头的挑战，加快“走出去”的步伐，并参与国际资本市场的竞争。 只有不断与顶级对手作战，我们才能真正提高国际水平的竞争力。

第三是建立顶级证券公司的核心竞争力，包括投资银行，机构服务，资本中介和其他业务。 在建立航空母舰经纪公司的过程中，领先的经纪公司必须建立自己的核心竞争力，同时全面发展各种业务，以在每个细分市场中获得相对优势。

（来源：国际金融新闻）

（负责人：DF520）