原始标题：贵州茅台今年自营酒类销售首次实现10％的增长率是什么？资料来源：《 21世纪经济报道》
文字|《 21世纪经济报道》温静
首家营收千亿元的上市公司将出现在中国白酒行业。 贵州茅台去年实现营业收入949亿元，同比增长11％，归属于上市公司股东的净利润467亿元，同比增长13％。 这是贵州茅台酒历史上最大的年收入和净利润。 其中，贵州茅台去年第四季度实现收入277亿元，实现净利润128亿元。 这一新高可与贵州茅台酒在2012年进入调整期时的产量媲美。
换句话说，今天的茅台人可以在旺季过后的八年前重建贵州茅台。
在供不应求的强劲增长态势下，去年贵州茅台的商品销售和提供劳务所得现金首次突破1000亿元，达到1070亿元，比2019年增加121亿元。 100亿美元相当于去年。 整个规模以上中国葡萄酒企业的总收入。 其货币资金也从2019年底的132亿元人民币激增至去年年底的360亿元人民币。
贵州茅台的控股子公司贵州茅台集团财务有限公司也发行了新的高额贷款。 年报显示，去年，这家金融公司对茅台集团成员的贷款从2019年的4800万元增加到29.5亿元。
当净利润增长率比贵州茅台年初公布的指数高3个百分点时，更值得注意的是，茅台的毛利率创下了新的93.99％的新记录，高出0.21个百分点。比2019年
茅台毛利率的上升主要是由于直销渠道的增加。 去年，贵州茅台的自营白酒销售额首次突破百亿元，毛利率达95.62％，比批发渠道白酒高出近5个百分点。
今年，贵州茅台宣布将实现约10％的业绩增长时，自营部分将做出多少贡献？
去年第四季度的自营业务量
自2017年以来，贵州茅台在其两个主要指标中一直保持两位数的进步。去年，即使在流行期间，该公司的收入和净利润也都同比增长了两位数。
贵州茅台在其年度报告中将其描述为“ 2020年，非常不平凡，非常困难”。 该公司表示，面对前所未有的新皇冠肺炎流行以及艰巨而艰巨的改革和发展任务，以“计划不变，任务不变，指标未调整，收入不变”的工作目标为中心不跌倒”，它已经超出了每年在逆境中的主要目标和任务。 。
实际上，去年，茅台酒的销量没有同比增长而是下降了。 第四季度，自营业务量的增长是贵州茅台提高产品毛利率和增加利润的关键。 年报显示，去年公司销售茅台3431.25吨，同比减少0.72％。
如何确保刚刚增长的茅台酒销量能够实现收入和净利润增长10％的年度目标？
去年第三季度，贵州茅台这两个指标的同比增长率均下降到个位数。 原因是高峰季节的出货量减少。 传统分销商批发渠道中茅台配额的销量增长不多，电子商务和超市渠道尚未广泛开放，自营渠道也没有显着增长。
然而，在去年第四季度的冲刺中，贵州茅台的年度业绩恢复了两位数的增长。
从年报来看，去年贵州茅台的直接销售收入为132亿元，首次超过100亿元，占营业收入的13.9％。 去年1- 9月，贵州茅台通过直销实现收入84亿元。 截至去年第四季度，该公司的自营收入约占其前三个季度直销收入的一半。
从每吨葡萄酒的收入来看，自营产品结构的改善带来了产品单价的大幅上涨。 根据《 21世纪经济报道》记者的计算，去年贵州茅台的白酒直接销售额为336.7万元/吨，2019年为273万元/吨。
大量的自营产品也是贵州茅台业绩恢复两位数增长的重要保证。 去年，虽然总销量没有增加，但贵州茅台通过直销销售的葡萄酒比2019年增加了1,280.24吨。
在营销改革下，去年贵州茅台通过批发代理渠道销售的白酒同比减少4％至6,0123.8吨。 随着贵州茅台积极发展包括超级市场，KA商店和电子商务在内的社交渠道，去年批发代理收入达到815亿元，比2019年批发代理收入高出4％。
但相比之下，去年批发代理的吨酒收入为135万元/吨，比贵州茅台的自营渠道少200万元/吨。 谁是利润贡献冠军？ 显然是自雇人士。
今年的既定收入增长率约为10％
贵州茅台公司提出，今年的经营目标是使营业总收入比上年增长10.5％左右，完成基本建设投资68.21亿元。
设定的约10％的目标与2020年初设定的年度增长目标一致。贵州茅台的业绩增长率很难恢复到收入超过20％，净利润甚至超过60的增长％？
茅台集团前董事长李宝芳曾回应说，茅台的增长不如预期。他说：“对于一家公司来说，每个季度保持20％以上的增长确实不容易。 季度和月份之间的调整也是正常的。 ，茅台的增长速度并不慢。”
回顾2017年，贵州茅台的收入和净利润分别同比增长了50％和62％，这与茅台酒销售的快速增长呈正相关。 同年，茅台酒销售3万吨，同比增长超过30％。
可以看出，在供不应求的市场中，销售增长是推动贵州茅台业绩增长的最简单，最粗略的方法。 多年来的年度报告显示，从2017年到2020年，茅台酒的年销量分别为26,000吨，32,000吨，34,500吨和34,300吨。 随着销售增长的放缓，贵州茅台的业绩增速也有所放缓。
众所周知，茅台出售了五年前生产的白酒。 换句话说，今年茅台酒的销量取决于2016年的产量。 2016年至2020年，茅台酒产量分别为39,000吨，42,000吨，49,671.69吨，49,900吨和50,000吨，同比增长分别为31.5％，8.9％，16％，0.51％和0.63％。
在这方面，贵州茅台酒公司解释说，茅台酒是通过混合不同年份，年份和不同浓度的基础葡萄酒制成的。 因此，某一年份的原酒可能会在未来几年内作为产品出现。 因此，茅台基酒的产销率无法准确计算。
尽管该公司尚未公布今年的茅台酒销售数据，但从贵州茅台酒2015年的产量为29,650吨来看，这比2016年的产量要少，但今年的茅台酒销售量将比去年有所增加。
除增加销量外，贵州茅台自2019年以来还发起了营销改革，侧重于扩大社交渠道，同时通过自营渠道增加销售额，并大幅提高了茅台的结算价格以增加制造商的利润。 从去年第四季度开始，个体经营增加了公司的整体增长率和毛利率，这是继贵州茅台加快自身发展后的第二大工具。 。
去年，贵州茅台的自营收入占公司营业收入的近14％，销售额从每年500吨增加到2019年的2600吨，去年则增加了近4000吨。 茅台集团董事长高卫东在去年12月召开的茅台经销商大会上总结说，去年，公司还增设了自营网点，以拓展终端消费渠道，促进市场稳定和价格稳定。
今年，自营渠道是否会继续增加收入份额？ 贵州茅台表示，将继续做好营销工作，巩固和深化营销体制改革成果，加强渠道建设和控制，提高市场扁平度，建设新的，科学的，规范的，高效的体系。营销系统； 继续加强经销商管理，维护茅台酒的正常市场秩序。 自营渠道是公司新营销系统的重要组成部分。 同样，可以改善绩效增长的是进一步扩展和增加新的社会批发渠道，例如超级市场和电子商务。
改善茅台酒的结构，增加特色茅台酒和个性化茅台酒的发展，也是贵州茅台酒在增加利润，同时保持茅台酒近年总销量不变的惯常手段。 据茅台酒的多家经销商告诉《 21世纪经济报道》记者，去年，随着飞天茅台的批量价格达到创纪录的高位，精品茅台和老式茅台的消费终端出货价格均高于制造商的指导价。 4月1日，中金公司研究人员于驰和陈文博发表研究报告称，今年以来，贵州茅台已陆续提高了茅台总经销产品，精品茅台和生肖茅台的出厂价格，从20％至80％。 ，相应的销售量约为400吨。
既然有多种调整利润的方法，为什么贵州茅台今年初将增长目标定在10％左右？
对于当地的国有贵州茅台来说，要成为贵州省第一家财富500强公司，不仅需要发展速度，而且还始终体现出茅台的责任。 在主要产品飞天茅台不能轻易提价的前提下，去年年度报告显示，公司对外捐赠高达4.4亿元，几乎是2019年的两倍。总利润。
该公司在年度报告中指出，“十四五”期间，贵州茅台将秉承求发展的原则，保持稳定，专注于主营业务，调整结构，加强配套设施，建设生态环境。其发展思路，构筑“质量，安全，环保”。 三大生命线，促进优质茅台酒，绿色茅台酒，旺盛茅台酒，文化茅台酒和阳光茅台酒的建设，巩固世界茅台蒸馏酒第一品牌的地位，促进茅台酒和白酒的高质量发展。大步向前。