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原标题：Hillhouse Capital以44亿欧元的价格收购了飞利浦的家电业务，此前该公司已进入格力
资料来源：《金融十一》
文|方硕
Hillhouse作为一家投资公司，如何在未来整合和管理收购业务将是一个大问题。
北京时间3月25日，荷兰皇家飞利浦（NYSE：PHG; AEX：PHIA）宣布已签署协议，将其家用电器业务出售给投资公司Hillhouse Capital。 交易额约为37亿欧元。 该交易将在2021年第三季度末完成。
此外，双方还签署了为期15年的飞利浦品牌全球独家品牌许可协议。 该协议允许家用电器继续使用飞利浦品牌及其特定的家用电器品牌在全球范围内进行制造，品牌营销和营销。 品牌授权的净现值估计为7亿欧元，扣除总交易额后的339亿元人民币，即为44亿欧元。
飞利浦的收入主要来自卫生部门，而家用电器业务不是其核心业务。 飞利浦在2020年年度报告中表示，该公司将从提供健康技术产品转变为提供健康技术解决方案。 剥离家电业务是其战略发展的重要组成部分。
高house资本此前已部署在家用电器领域。 2019年12月，高Hill通过其珠海明君投资合伙公司收购了417亿元人民币格力电器（000651.SZ）15％的股权，成为格力电器的第一大股东。这次，整个飞利浦家电业务的收购，以及未来的运作方式都值得关注。
01
价格不低
在交易正式宣布之前，一名知情人士向媒体披露，交易金额至少为30亿欧元。 家电分析师刘步晨告诉《财经》，此次交易不包括电动牙刷和电动剃须刀这两个高质量的业务，也不被认为是最好的收购。 44亿欧元的收购价格偏高。
家电分析师梁振鹏也告诉《财经》，此次收购的价格非常适合飞利浦。 高house资本（Hillhouse Capital）对飞利浦的全球业务发展和品牌价值感兴趣，因此愿意为此付出代价。
截至3月25日收盘，飞利浦股价在阿姆斯特丹交易所上涨了2.35％，收于48.1欧元； 在纽约证券交易所上涨2.24％，收于57.11美元。
高house资本（Hillhouse Capital）的创始人张磊对《财经》记者说：“我们期待与飞利浦合作，开拓新市场，并在全球范围内找到更多的增长机会。 我们与飞利浦将高质量产品和产品带给全球消费者的使命是一致的。 健康美丽的生活。”
刘步臣告诉《财经》，令人惊讶的是，Hillhouse Capital成为了收购方，毕竟，Hillhouse没有直接管理企业的能力。 Hillhouse未来如何整合和管理所收购的业务将成为一大亮点。
高house资本没有回答《财经》记者关于飞利浦未来品牌商业计划的问题。 在2019年收购格力电器之后，高house资本没有参与具体的运营管理。
在过去的20年中，欧美的老牌家用电器公司已经相继关注家用电器领域。 除了飞利浦，它还包括西门子，GEA，伊莱克斯，CANDY和许多其他公司。 中国和韩国家用电器公司的不断崛起，以其原始优势挤压了欧美，日本甚至日本公司的生存和发展空间，因此它们已转型到其他领域并开辟了新的道路。 未来，飞利浦的业务发展着眼于扩大其在健康技术领域的领先地位，并进一步转变为一家健康服务公司。
《财经》记者致电飞利浦，询问交易细节。 截至发稿时，飞利浦尚未做出回应。
02
飞利浦关注健康
销售开始于2020年1月28日，当时飞利浦宣布将考虑出售家用电器业务。 从那以后，许多家电品牌和私募基金都考虑竞标，高Hill资本（Hillhouse Capital）赢得了竞标。
这不是飞利浦第一次出售其家用电器业务。 自2011年以来，该公司一直在销售其家用电器部门的不同业务部门。
2006年，飞利浦以64亿欧元出售了其半导体部门80.1％的股份。 此次出售意味着该公司基本上放弃了其芯片业务。
随着三星和LG的加入，飞利浦的市场空间已被压缩，多年来经营不佳。 在2011年第三季度，飞利浦的销售净利润下降了85％。 该公司必须解雇4,500名员工。 这时，首席执行官Frans van Houten决定专注于健康领域，并开始剥离其他非核心业务。
2012年，飞利浦将其电视品牌销售和市场开发业务出售给了中国冠捷科技集团。 在此之前，飞利浦还在北美，墨西哥，印度和其他市场上签署了类似的电视品牌许可。 2014年，飞利浦开始剥离照明业务，包括将Lumileds和汽车照明业务部门整合为独立公司Lumileds，并将其出售给美国私募股权基金Apollo。 同时，它将把其LED和普通照明业务合并为一个独立运营的子公司“飞利浦照明”并上市。
自2015年以来，飞利浦家电业务的表现一直低迷。年度报告数据显示，飞利浦家电业务在2015-2019财年的营业收入一直徘徊在23亿欧元左右。 相比之下，诊断和治疗部门的2015-2019年收入从超过600亿欧元增加到超过800亿欧元。 家电业务远不止于此。
这次出售的家用电器主要是小型家用电器，包括咖啡机，空气炸锅，搅拌器，蒸汽熨斗，吸尘器等。2020年，小型家电公司利用了这一流行病。 新宝科技（002705.SZ），熊电（002959.SZ）在疫情中赚了很多钱。 但是，生产能力和成本效益不足的飞利浦小家电在该“东风”中并未取得良好的效果。 2020年，该公司的家电销售额达22亿欧元，约占公司总收入的11％，较2019年下降4.35％。
Frans van Houten表示：“我非常高兴飞利浦与Hillhouse达成合作，以进一步扩大其在家电业务方面的市场领先地位，建立强大的品牌，并扩大创新渠道。交易完成后，飞利浦的未来重点是扩大我们在健康技术方面的领导地位，并继续发展成为一家健康解决方案公司，为客户提供专业的医疗服务。”
刘步臣告诉《财经》，飞利浦出售其最后的家用电器业务并不意味着消费者将不再看到飞利浦品牌的家用电器。 飞利浦品牌的家用电器将在未来继续存在，但它们不是由飞利浦自己经营，而是在购买者授权下使用该品牌进行生产和销售。
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主编：张毅