原标题：业绩不及市场预期，美的置地股价下跌11.66％
对于中小型房地产公司来说，这就像一个“令人着迷的”收益季节。 在严格的政策控制下，蒙上眼睛的时代已经一去不复返了，房地产回归普通工业已经成为事实。
美的置地是近年来最有前途的房地产股之一。 它的利润水平良好，股息收益率也很吸引人，使其成为许多内地房地产股票投资者的理想目标。 在2020年的业绩尚未下降之前，它是最受欢迎的房地产股之一。
出乎意料的是，美的置地的年度报告与投资者的预期相去甚远。 今天，美的置地的股价大幅波动。 截至2021年3月25日收盘，美的置地以每股15.6元的价格收盘，跌幅为11.66％。
总体而言，美的置地将在2020财年增加收入，但不会增加利润。 2020年，美的置地将实现收入524.84亿元，同比增长27.6％; 归属于母公司的净利润为43.26亿元，同比增长0.5％。
美的年度报告中令投资者感到惊讶的指标是毛利率。 年报显示，到2020年，美的房地产实现毛利润116.58亿元，同比下降10.4％，毛利率22.2％，比上年的31.6％下降9.4个百分点。 2019。
毛利率的下降是整个行业的趋势，但是美的房地产的下降速度快于其他房地产公司，并且已经从高利润率的房地产公司转变为普通的房地产公司。
根据中大的研究数据，到2020年中，上市房地产公司的平均毛利率下降了2.6个百分点，从2019年中的32.4％下降至29.8％。 相比之下，美的房地产的毛利率已经低于行业平均水平。
在这份业绩报告中，美的房地产还修改了其股息支付计划，理由是它将减少大量的末期股息对明年中期资产负债表的影响。 美的房地产的新股息支付计划是，从2021年起，在年度业绩公告和中期业绩公告公布后，将其分别从一次股息调整为两次股息。
但是，该分红计划并没有使投资者满意，许多投资者认为这会减少分红。
但是，美的房地产的管理层在业绩会议上指出，分红计划将分两个阶段进行。 这次拟派股息为1.6港元。 这次将首先分配0.8港币，第二期分配另一半。 从整个股息来看，与去年基本相同。
在“三红线”的约束下，美的置地的财务指数控制水平相当高。 年报显示，报告期末，美的置地净负债率降至79.2％，较上年末大幅下降9.8个百分点。 现金短期负债率为1.52，扣除预收账款后的资产负债率为76.4％，同比下降3.8个百分点。 但是，该公司的资产负债率为81.1％，这是一个红线。
美的房地产的管理层指出，房地产融资的“三个红线”给中小型开发商带来了巨大压力，但仍为领先的房地产公司保留了充足的配额。 “目前，美的置地在“三个红线”中有两个指标已达到绿色水平，并计划到2023年达到绿色水平。”
（作者：吴淑英编辑：张维贤）