概括
[Experts interpret “interesting phenomena” in the market. Research on A-shares should be based on China’s economic logic. Do not ignore variable factors]近日，中国证券监督管理委员会主席易惠满公开表示：“目前，市场上存在一些有趣的现象。 学者和分析家更关注外部因素，而不是国内因素。 他们比LPR，Shibor和中国国债收益率更关注美国债券收益率，而不是国内CPI，更关注海外通胀预期。” （证券日报）
最近，中国证券监督管理委员会易惠满董事长公开表示：“目前，市场出现了一些有趣的现象。 例如，一些学者，分析员对外部因素的关注远远超过了国内因素，对美国债券收益率的关注超过了LPR，Shibor和中国国债收益率更高，对海外通胀预期的关注要高于国内消费物价指数。”
在这方面，许多专家评论了“有价证券《日报》记者说，“有趣现象”的原因在于对海外市场的过度解释。 对美国股票的研究更多地是关于全球资本市场的影响，而对A股的研究应基于中国经济。 “一些分析师从A股国际化的角度出发，从国际角度看待美国股票和A股的波动性，并试图寻找内在联系。但是，这两个市场的波动性都有其自身的特点。和巨大的差异。例如，中国和美国货币政策是完全不同的。 ”
过度关注海外市场
对A股的误解
中国人银行易纲总裁和中国证券监督管理委员会主席易惠满的公开讲话最近透露了大量信息。 易纲的声明发出了稳定的信号，特别是对稳定资本市场产生了积极影响。 易惠满评论了上述“有趣的现象”，“我没有对此现象发表评论，但我建议您根据新的发展模式做一些思考。”
一些分析人士指出，这是对监管机构对国内分析人士分析框架和逻辑的一种提醒，确实值得深入思考。
英达证券负责人经济学家李大孝对《证券日报》记者说，过度关注外部因素实际上是错误的逻辑判断。对美国股票和美国债券的研究更多地基于全球资本市场的重要性多变的因素考虑：在研究中国资本市场时，应更多考虑中国市场的可变因素，并且应将这一权重放在更高，更重的位置，而不是在马前before马。 从目前的角度来看，许多专家，学者和研究人员认为，思维逻辑更多地基于美国市场，而忽略了中国市场的可变因素。 这是分析问题和判断问题的逻辑。
李大孝还认为，研究判断美国股票和A股的原则是相似的，但我们也必须注意两者之间的区别。全球股市影响A股走势的根本原因仍然是中国经济的发展。 最终考虑因素是中国市场本身。 例如，一旦中国的货币政策和股市政策得到调整，它们将影响A股的基本面。
申银万国证券首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者说，导致“有趣现象”出现的因素很多。宏观政策相对稳定，分析师需要找到波动的原因，而以美国股票为代表的全球资本市场最近一直在波动，这很可能是A股波动的诱因之一。 因此，在研究基本面时，他们将更加关注美国股票的波动性。 。 “此外，它可能基于A股国际化的思维逻辑。分析家们对全球股市波动（例如美国股票）进行了很多讨论。这更多地是研究方法或研究逻辑的问题。”
桂浩明强调，在经济全球化的背景下，研究海外市场是正确的，但必须有主要和次要的区别。报关要点与非要点之间的区别，从国际角度来看，我们必须提供更准确的国际市场基本信息。 但是，过度研究海外市场的基础知识而忽略了中国市场的实际问题，这种情况下的研究结果可能不够准确。 因此，对A股市场的研究仍应以中国经济发展为基础。
研究A股市场波动
首先，它必须基于中国经济
有分析人士指出，长期以来，美股和A股的走势大多表现出负相关关系性行为有时表现出“跌落相同但上升不同”的现象。 在这方面，业内专家认为，美国股票与A股之间存在很大差异，在某些时期出现负相关是正常的。 毕竟，中美采取的货币政策不一致。
关于A股和美股之间的关系，桂浩明认为，两个市场“跌幅相同，涨幅不同”的现象存在并存在很长时间。 主要因素之一是宏观经济波动与货币政策调整步伐不同，例如美国目前采用相对扩张性货币政策在稳健的货币政策下，A股市场进行调整是正常的，尤其是在缺乏稳健的货币政策的情况下。投资在作者的支持下，很容易受到海外股市下跌的影响。
李大孝还表示，美国的货币政策可能会影响全球股市，这是必须考虑的因素之一。 但是，如果将美国因素作为分析A股市场波动的唯一依据，则不可避免地会陷入对局部性的误解。
桂浩明强调，中国的股票市场研究仍缺乏明确的标准，制度建设上仍存在不完善或不完善的地方，有待进一步完善。机制，不仅要立足中国经济，还要着眼于全球市场，这是专家，学者和分析师思考的最重要问题。
“要解决这个问题，例如，可能需要很长的时间才能培养出成熟的公司投资者，加强舆论指导职位等等，以允许市场及时响应政策调整，并让投资者发挥积极作用。 桂浩明说，但实际上，对投资者的教育确实非常困难。
（来源：《证券日报》）
（负责人：DF380）
郑重声明：Oriental Fortune.com发布此信息的目的是传播更多信息，而与该立场无关。