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电子烟还是新的卷烟法规对生产方面的影响要比对渠道方面的影响弱？
资料来源：《证券日报》
原始证券日报
为了进一步加强对电子烟等新烟草产品的监管，3月22日，工业和信息化部公开征求了<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>决定（征求意见稿）”（以下简称“征求意见稿”）。在此“征求意见稿”中，在补充条款中增加了另一条：“应增加诸如电子烟之类的新烟草制品。在这方面，电子烟的市场解释可能包括在烟草专卖的监督中。
上述咨询草案发布后，电子烟概念股面临重大的市场价值挑战：北京时间3月22日，美国股票上市公司五鑫科技暴跌40％以上。 3月23日，香港上市公司Simer International开辟了一个大市场。 下跌30％。
上述政策的实施是否意味着电子烟产业已经完全降温？
中国科学院西南生物多样性研究中心助理研究员李磊在接受《证券日报》记者采访时说，电子烟目前是按照普通电子商品出售的。 一旦将其纳入国家烟草专卖制度进行监督，就意味着其生产是否批发和销售都必须得到国家的批准。 一旦对电子烟实施了烟草专卖制度，就意味着网上购物的方式被束缚了。 由于没有国家销售资格，因此电子烟只能依靠本地销售。
《证券日报》记者采访的多家券商表示，目前的政策和监管规定尚未落实，各方仍在观望中。 但是，也有人说，领先的电子烟，如五鑫科技和西默尔的急剧下降，表明市场对这一政策充满了悲观情绪。
电子烟行业的发展趋势可能会迎来新的变化
这不是电子烟行业首次引入政策“监管”。
2019年底，国家烟草专卖局和国家市场监督管理局发布了在线禁止电子烟的规定。 但是，记者仍然可以在朋友和社交软件圈子中看到人们以“变相形式”出售电子烟：“我以相对可承受的价格提供某种品牌的电子烟。”
3月22日，工业和信息化部表示，鉴于新烟草产品（如电子烟和传统卷烟）的均质性，核心成分，产品功能和消费方法，新烟草产品（如电子烟和传统卷烟）卷烟应参阅《卷烟实施细则》。 执行有关规定。 这也与对世界主要国家和地区的新烟草产品（例如电子烟）的监管保持一致。 同时，按照《实施条例》中有关卷烟的规定，实施电子烟等新烟草产品，将大大提高电子烟监管的有效性，有效规范电子烟的生产经营活动。 ，解决电子烟产品质量安全隐患。 广告和其他问题有效地保护了消费者的合法权益。
然而，短期内该政策的实际执行和资本市场的巨大波动尚未动摇实物销售。
3月23日，《证券日报》的记者走访北京望京商业区的一家购物中心时，他看到线下电子烟的销售仍在正常进行，但是电子烟的外包装和醒目的位置商店提醒：吸烟有害健康，禁止未成年人吸烟。
“目前无法在线销售电子烟。您可以在微信上添加我，我可以通过邮寄方式将您送回家。” 向记者介绍了一家柚子电子烟商店。
据了解，市场对电子烟的争议在于它是否对人类健康构成威胁，并怀疑是否存在虚假广告。
暗示电子烟比传统烟草“更健康”是行业中的通用语言系统。 上述电子烟销售人员向记者介绍：“电子烟不再含有焦油，而是含有尼古丁，后者只会使人们沉迷于吸烟。”
虚假和虚假广告也是批评电子烟行业的重要原因。 此前，国家企业信用信息公开系统显示，国内电子烟品牌YOOZ所在的北京奇武科技有限公司，因涉嫌虚假广告，被北京市朝阳市市场监督管理局罚款20万元。 根据后者发布的行政处罚决定，北京奇武科技有限公司于2019年1月至2019年11月在其网站上制作和发布了“ 1盒≈3支香烟”等内容，但与该内容不符。实际产品性能。 ，“大大低于行业平均漏油率”的内容无法提供数据依据。
“富人制造者”电子烟是否“梦破”？
电子烟行业曾经迎来了一波“致富”。 但是，监管政策的变化导致相关上市公司的股价暴跌。 除Fogcore Technology和Simer International的市值外，截至3月23日，A股电子烟的市值也已调整。亿威锂电，艾士德，积宇股份下降幅度最大。
尽管如此，Fogcore Technology的市值约为157亿美元，而Simer International的市值为2889.36亿港元。
为响应电子烟行业的政策变化，许多证券公司已经发布了研究报告。天丰证券发表的研究报告认为，监管的引入明确了雾化电子烟的监管主题和方向，后续行动需要等待特定规则的实施。 监督的实施将有效提高行业门槛，提高集中度，造福行业上下游龙头企业。
“就我个人而言，我仍然对电子烟行业的未来发展持坚定的乐观态度。我们认为这项政策对电子烟行业是短期和长期的积极影响。它赋予了电子烟以合法身份，从而以前没有使用过。” 傅家成告诉记者：“具体细则尚未公布，尚处于推测阶段，但预计将整个电子烟产业纳入特许经营范围的可能性相对较小。”
傅家成认为，电子烟可以减少危害。 从健康，消费者和健康组织的角度来看，将来取代传统卷烟是一种趋势。 从全球市场的角度来看，目前没有一个国家完全禁止电子烟，但是使用更标准化的手段使其更加健康。 监管不会全面削减整个行业，但将进入一个更加有序的发展阶段。
那么，未来电子烟可能的监管方向是什么？ 傅家成认为，首先要征税，电子烟企业要从税收上弥补。 此外，将根据渠道进行一些排序。 目前，许多电子烟商店在商业大楼，购物中心以及未成年人和年轻人聚集的其他地方开设。 从保护未成年人的角度来看，未来可能会在这种情况下掀起商店清理的浪潮，并限制电子烟商店的开放区域。
傅家成认为，新法规对生产方面的影响要弱于对渠道方面的影响。 “从生产方面来看，中国烟草以前没有为雾化电子烟储备任何产品，也没有生产能力。即使将来要生产雾化电子烟，生产方也应仍然依靠Semole等OEM的合作。“此外，将来，可能会为电子烟驾驶员颁发一些营业执照，例如销售传统卷烟和在营业执照中添加电子烟。
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责任编辑：杨洪步