原标题：LPR保持不变，符合市场预期
3月22日，中国人民银行授权国家银行间同业拆借中心宣布贷款市场报价利率（LPR）：一年的LPR为3.85％，五年以上的LPR为4.65％，相同与前一时期一样。 这是自2020年5月以来，LPR连续11个月保持不变。
中国民生银行首席研究员温斌说，总体而言，当前的LPR保持与市场预期一致的水平，反映出利率已基本适应经济复苏的程度。 今年头两个月，我国宏观经济总体复苏有所改善，主要指标显着增加，生产加速，需求稳定回升，经济活动的预期好转为利率稳定提供了支撑。 3月15日，央行继续进行1000亿元人民币的多边基金贷款，利率水平保持不变，这表明当前的长期贷款很可能保持不变。
光大银行金融市场部分析师周茂华认为，3月中旬，央行将继续等效地做多边基金，这表明目前的利率是适度的。 从银行的角度来看，银行债务成本的前景正在上升，经济活动和公司运营的总体改善将推动信贷需求增加，从而降低银行降低LPR利率的意愿。
“三月份的LPR价格保持不变，这在很大程度上反映了当前货币政策的基调。” 东方金城首席宏观分析师王庆认为，在持续的经济复苏和上年基数较低的双重影响下，今年第一季度，宏观经济将快速增长。 但是，由于消费复苏的滞后，中小企业的商业繁荣水平低下，需要进一步提高就业质量以及存在全球流行病风险，国内宏观经济恢复基础需要进一步发展。合并。 这意味着仍需要将企业当前的实际融资成本保持在较低水平，以确保后续经济修复过程的顺利进行。
从市场流动性的角度看，温斌表示，在不久的将来，市场流动性总体上是合理的和充裕的，市场利率水平总体上是稳定的，政策利率周围存在波动。 dR007基本上在公开市场7天反向回购操作利率的2.2％水平附近波动； 1年期银行间同业存款发行利率（联合银行）从近期高点3.2％降至3.06％，仍高于1年期MLF利率2.95％，进一步明确了政策的中心地位利率。
中国人民银行行长易纲最近在中国发展高层论坛的一次圆桌会议上表示，货币政策监管还有更大的空间。 中国的货币政策一直保持在正常范围内，拥有适当的工具和手段，且利率适中。
温斌预测，央行将在下一阶段继续通过反向回购，MLF等方式调整市场所需的流动性，并指导基金利率围绕政策利率波动。
最近，美联储宣布了最新的利率公告，宣布将维持基准利率不变。 但是，由于美国经济指标的改善，美联储大幅提高了今年的GDP增长率和通胀预期。 目前，美国10年期美国国债收益率已超过1.7％，接近去年爆发前的水平。 在一些新兴经济体中，疫情仍然很严峻，但是为了防止通货膨胀和资本回流美国，人们不得不开始加息。 最近，巴西中央银行将利率提高了75个基点至2.75％，土耳其中央银行将利率提高了200个基点至19％，俄罗斯中央银行将利率提高了25个基点至4.5％。 。
对此，温斌说，我国的形势要好于这些新兴经济体，防疫工作取得了显著成效，经济仍在引领复苏。 暂时不必担心美国的通货膨胀和新兴经济体的加息浪潮。
今年的《政府工作报告》提出，要保持宏观经济政策的连续性，稳定性和可持续性，并在合理范围内促进经济运行。 宏观政策不应急转直下。 货币政策应使实体经济服务更加突出，处理经济复苏与风险防范之间的关系。 同时，提到要进一步降低实际贷款利率，必须稳步降低小微企业的综合融资成本。
周茂华说，下一步，货币政策应平衡稳定增长，预防风险，平衡和稳定宏观杠杆，并激发微观主体的活力。 这就需要使用创新的工具（例如定向和直接进入）进行精确的滴灌。 还必须深化金融供给方面的结构改革，并疏通货币。 政策传递将加快填补中小型银行的不足，以减轻微型实体的负担并释放经济活力。
温斌还认为，今年的货币政策将更加注重稳定增长和防范风险，并将通过结构性政策加强对重点领域和薄弱环节的有针对性的支持。 目前，中美十年期国债收益率之间的差额仍为150个基点，还有很大的安全空间。 我国的物价水平总体上是稳定的，而CPI仍然是货币政策的核心指标。 这意味着通货膨胀暂时不会对货币政策构成主要限制。 预计LPR在下一阶段将很可能保持稳定。
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责任编辑：薛永伟