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原标题：或参考卷烟监管，电子烟公司需要寻求新的突破，美股上市公司五鑫科技22日开业，暴跌30％以上
资料来源：《上海证券报》
□对于电子烟公司，提及卷烟法规最直观的影响是税收，这可能意味着电子烟公司将来将不得不面对相当于烟草的高税率。
□电子烟公司（例如Fogcore Technology）必须适应游戏的新规则并寻求新的突破。
电子烟行业的迅猛发展正迎来越来越标准化的行业监管。
3月22日，《中华人民共和国烟草专卖法实施细则的决定》（征求意见稿）（以下简称“征求意见稿”）由以下部门研究制定。工业和信息化部以及国家烟草专卖局已向公众开放征求意见。 咨询草案对电子烟进行了规定：“电子烟和其他新烟草制品应按照本规定中有关香烟的规定实施。”
受此消息影响，3月22日在纽约证券交易所上市的我国电子烟领导者五信科技股价暴跌30％以上。当时记者股价为10.80美元。下降44.50％。
在这方面，中国电子商会电子烟产业委员会主席欧俊标认为：“没有必要担心电子烟产业。从长远来看，对电子烟产业的监管必须更好。干预，但它将有利于电子烟行业的科学发展。
行业：超重政策有利于行业发展
“这迟早会发生。电子烟需要受到监管。” 欧俊标认为，国家要规范的是对电子烟销售渠道征税，严厉打击假冒伪劣电子烟产品，控制不规则电子烟产品向市场的流通。
近年来，电子烟行业吸引了许多公司参与其中。 IiMedia Consulting的数据显示，中国的电子烟公司已从2013年的45,457家迅速增长到2020年的168,452家。截至2021年2月4日，中国总共还有174,399家电子烟公司。 从增长速度来看，中国电子烟企业数量的增长速度正在加快，到2020年增长速度将达到30.27％，并且继续保持快速增长的势头。
但是，近年来，在电子烟等新烟草产品的市场监管领域中出现了一些新情况和新问题，社会各方面都对此给予了极大的关注。 根据中国疾病预防控制中心的研究人员孙成业的说法，目前市场上流通着超过15,000种口味的电子烟，其中包含各种添加成分。 用户可以根据商誉来混合比例和剂量，这是非常随机的，对用户的健康有很大的影响。 很大的不确定性。
原因在于，电子烟产业作为新兴产业，缺乏相关法律法规的监督。 在我国，电子烟既不是药品，保健产品，医疗设备，也不是烟草，这使得电子烟的生产和销售受到限制。
对电子烟行业的监管主要是为了进一步加强对电子烟等新烟草产品的监管，维护消费者的合法权益。 在特定层面上，这将促进电子烟监管的合法化，符合电子烟产品的特性和当前的国际监管惯例，并增强电子烟监管的有效性。
以“提高电子烟的监管效率”为例，参照卷烟的有关规定，实施电子烟等新型烟草产品，将大大提高电子烟的监管效率，有效规范电子烟的生产经营活动。电子烟，解决了电子烟的产品质量和安全性。 风险，虚假广告等问题，有效保护了消费者的合法权益。
对于电子烟公司，最直观的影响是税收。 传统烟草是典型的重税行业。 目前，我国的烟草税主要分为A和B消费税，税率分别为56％和36％。 由于电子烟的位置不明确，因此已以较低的税率将其用于普通消费品。
这项监管措施旨在将对电子烟的监管等同于对香烟的监管，或者这意味着在未来，电子烟公司可能面临与烟草相当的高税率。
电子烟公司需要寻求新的突破
目前，征求意见稿仍处于公开征求意见阶段，但释放的信号导致五鑫科技的股价暴跌。 该行业的许多从业者在接受记者采访时表示，市场可能担心电子烟行业的发展前景。
忧虑并非没有根据。 在2019年底，国家烟草专卖局和国家市场监管局发布了在线禁止电子烟的禁令，这使电子烟行业陷入了冻结期。 当时，业界关注的问题是：电子烟可以寿命多久？
Fogcore Technology在成立仅三年后的当前成功在于该公司在上一轮政策中的突破。 业内人士认为，Fogcore Technology已通过线下渠道的大力推广，迅速成为中国最大的电子雾化公司。
根据CIC报告，截至2020年9月30日，Fogcore Technology的RELX品牌已占国内封闭式电子烟市场的62.6％。 其销售网络覆盖全国250多个城市，拥有110多个授权分销商和5,000多个品牌商店。
同时，Fogcore Technology享有我国电子烟行业的红利。 根据招股书，五鑫科技在2018年，2019年和2020年的前三个季度分别实现收入1.32亿元，15.49亿元和22.01亿元，净利润分别约为-287,000元，477.48万元和1.09亿元。
今年1月，五鑫科技以股票代码“ RLX”在纽约证券交易所上市。 该公司在上市的第一天就受到好评。 上市期间股价上涨158.98％。 截至收盘，五鑫科技的股价为每股29.51美元，增长145.92％，总市值为458.38亿美元。
五鑫科技上市首日的良好表现推动了A股和香港电子烟概念股的上涨。 例如，1月25日，中国博尔顿收盘价为7.48港元，增长17.61％。 从1月15日的收盘价1.66港元到1月21日的最高盘中高点9.5港元，中国博尔顿的股价上涨了472％。
如今，国内电子烟产业政策已过重。 对于像Fogcore Technology这样的国内电子烟公司来说，它必然会再次适应游戏的新规则并找到新的突破。
但是，电子烟行业仍然是一个有待探索的蓝海市场。 根据CIC报告，2019年全球替代卷烟市场规模达到631亿美元，从2016年到2019年复合增长率为26.3％。预计到2023年将达到1240亿美元，到2019年复合增长率为18.4％至2023.％。 其中，电子雾化设备（包括封闭式和开放式电子雾化设备）规模将达到820亿美元，2019年至2023年的复合增长率将达到23.5％，超过行业增速。
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责任编辑：张树元