原标题：南向基金回报基金经理对香港股票的配置价值持乐观态度
●本报记者李岚军
最近，香港股市出现了明显的回调。 对于港股的未来趋势，市场观点存在分歧。 有人认为，春节前的香港股市上涨只是一闪而过，上升趋势已经结束。 还有人说，最近的修正只是“春季的低迷”，短期的波动不会改变长期的改善。 据业内人士称，这一轮修正的原因是美国债券收益率和通胀预期的上升。 目前，港股的市盈率相对较高，他们对中长期香港股市的投资机会感到乐观。
资金再次流入香港股票
进入2021年，港股和南向基金暂时成为市场关注的焦点。 春节后，在美国国债收益率上升和流动性预期上升的影响下，香港股市大幅下跌。 但是，在过去一周中，南向基金已经开始恢复净流入。 Wind数据显示，3月22日，南向资金净流入4.41亿港元。 其中，上海证券交易所和南向交易的净流入为2,900万港元，深交所的净流入为4.12亿港元。
Wind数据显示，从2月18日到3月18日，有8只纯正香港股票指数基金获得了正收益。 其中，高股息，银行，房地产和低波动性股息等指数产品表现良好。 在沪深港深指数产品中，华宝，景顺长城，银河等核心产品位居第一。 从主动管理产品的角度来看，从2月18日到3月18日，香港南部优先基金的区间收益率接近7％，使其成为唯一在此时间段内实现净值增长的香港QDII基金。
理性地看回调
银河基金的基金经理陈伯珍认为，这轮港股下跌的主要原因有四个。 首先，香港宣布将提高印花税率，这影响了市场气氛。 其次，由于最近大宗商品价格的急剧上涨，市场已经开始担心今年的通货膨胀情况，这导致美国债券收益率上升。 第三，最近的美国债券收益率上升太快，这也使股票市场紧张。 最后，香港股市在上一时期经历了大幅增长。 最近，在上述事件的影响下，市场情绪相对悲观，这可能会推动短期资本收益。
“尽管近期香港股市一直动荡，但它们总体上对今年的市场持乐观态度。香港股市的大幅下跌也是一件好事，这可以提醒投资者回归企业基本面。” 陈伯zhen说：“从香港上市公司的现状来看，从根本上看，公司的收益主要得益于内地经济的持续复苏。去年的年度报告和今年的季度报告都有可能可以看到业绩上升的拐点，而领先公司的基本面仍然相对乐观。”
晨翔投资研究部主任周银杰认为，早期引发A股和港股调整的宏观因素包括美国债券收益率的持续上升和核心资产估值泡沫。 这些因素仍在影响市场。 但是，随着美国债券收益率的上行空间逐渐收窄，并且大多数核心资产估值泡沫被消化，市场恐慌情绪有所缓解。 目前，无论南向资金还是北向资金，都已进入极端恐慌阶段。 资金可以适当覆盖有希望的目标，而且分配趋于平衡。 从估值的角度来看，香港股票的整体估值仍然很低。
出现配置值
许多基金经理表示，香港股票的分配价值仍然很高。 陈伯zhen认为，在全球经济复苏，疫情逐步缓和，部分中国概念股回归等诸多有利因素的影响下，即使将通胀预期和估值下跌的影响叠加在一起，领军企业也应运而生。消费者，互联网和其他行业今年表现较好。它仍然具有良好的基础支持。
展望第二季度，周银杰表示，港股的估值尚未达到被低估的范围，流动性仍将受到A股市场调整以及全球资金回流美国的压力的影响。美元。 后市仍需谨慎，但调整空间相对有限。 总体而言，由于香港股票的估值相对合理，因此中国企业指数的下跌空间不大。 至于香港股市，科技股因为机构持股相对集中且估值高，因此需要耐心等待机会，以分配高质量的核心资产。
海富通中国海外混合基金经理陶义飞认为，相对而言，香港股票的估值并不便宜，个人股票的估值仍然相对较高。 但是，港股调整后，其投资配置的价值已开始逐渐显现。