原标题：过去三天跑赢大市，这套数据给了董阿娇鼓舞！
最近几天，在一些“集团股票”的大幅调整的推动下，A股总体上也出现了大幅下跌。 以上述证券交易所指数为例。 3月9日和3月10日均出现大幅下降。 最近（3月11日）急剧反弹，仅略高于3月8日的收盘价。在这种情况下， 董阿娇该公司的股价表现相对较强。 最近三个交易日没有下降，并且全部都取得了小幅增长，累计增长了3％，明显强于市场整体表现。
在这方面，投资谁相信运作的基础撤销， 支持的董阿娇股价上涨了。 在19号，董阿娇已发表表现时事通讯显示，报告期间内公司实现收入34.09亿元，去年同期增加14.79％，实现重返母亲净利4328.93万元，同比增长109.52％，全年业绩扭亏为盈。
特别是在2020年第四季度，Donge Ejiao将在一个季度内实现营业收入金额为13.69亿元，比上一季度增长44.76％，母公司回报在一个季度内实现净利64272.60万元，也标志着东阿阿胶渠道库存已基本清理完毕，盈利能力已发生转折的转折点。
中金公司最近发布研究报告“阿胶董阿胶（000423）：预测2020年将有新的教练和新教练出现转机战略在“可以预期的转变”中明确提到，新的增长逻辑已经建立，值得再次起飞。中金公司它还专门分析了三点：
1.情景扩展，从低频到高频的消费：公司围绕“阿胶区块”创新推出了许多配方衍生物，为消费者提供了多样化的选择； 围绕新产品“健康小金条”的创新，促进消费场景的扩大，为品类增长打开空间。
2.跨行业的共鸣，使历史悠久的品牌焕发青春的潜力：公司有望通过全面进入的布局加快年轻人的渗透；行业围绕链产品发展，给予品牌更年轻的内涵； 通过同品牌跨界品牌的联合品牌引领健康保护的新趋势。
3.文化渗透，打造中医轻医疗的“顶级”品牌：在国家政策的大力支持下，众多交通平台协助中医医疗文化的渗透，我们相信公司有望利用中药轻医疗的优势。滋补领域第一品牌的地位进入更多细节根据市场，“东阿胶”将被打造为中药“顶级”品牌。
因此中金公司维持东阿阿胶的“跑赢大市”评级，给予目标价50元。
西方证券在最近发布的研究报告《阿胶阿胶（000423）：2020年业绩预测评论，收入增长符合预期，业绩转为盈利》中，分析指出阿胶大宗产品在19年内具有强大的消费者粘性和终端销售开始了。 复苏后，预计在基本清除渠道过剩的库存之后，到离线渠道的出货量将在21-22年内逐渐恢复到800吨。 如果不提高价格，相应的稳态收入将达到3至33亿元； 2020年将是东方之路在阿娇的数字化转型和战略性进入在线市场的第一年，根据爬虫数据，天猫平台东阿娇的GMV已在2020年达到4.69亿元人民币，同比增长109％ 。 预计在线渠道将扩展到新的消费市场。 在未来3到5年内保持20％以上的高增长率，以推动整体收入增长。
因此，西方证券预计未来三年公司每股收益分别为0.07元，2.02元和2.48元，维持“买入”评级。
不仅如此，3月17日招商证券报告给出了“业绩转折点即将到来，可以预见公司的转型”的报告，并使东阿阿胶获得“审慎推荐-A”投资评级。
研究报告指出：
性能结束：去库存进入最后阶段，性能转折点即将到来。 根据价值回报策略，自2006年以来，该公司将价格提高了400％，从而导致渠道库存积压。 在这方面，该公司在2018年放宽了对终端价格的控制，进入了库存消化的“节流期”（2019年收入同比下降60％）。 目前，终端库存清理预计将结束，渠道补货即将到来，该公司的收入将较上一季度迅速恢复（2020年前三个季度的单季度收入为6.6、9.5和1.4）十亿元）; 同时，驴价达到顶峰，公司的原材料库存充足，成本压力可控； 恢复和收入维持成本利润在公司的有效控制下，2020年前三季度将减少季度亏损，年度业绩预测将实现归属于母公司的净利润0.33亿元至5亿元。提升。
业务目标：产品，渠道和原材料的三种策略可帮助公司转型和升级。
产品策略：整合阿胶块，复合阿胶和桃花集的三种传统产品，并通过引入新产品进行扩展客户团体。 其中，由于其庞大的销售基础，预计阿胶区块将转变为金牛座产品。 随着市场知名度的提高，复方阿胶有望保持其明星单一产品的地位。 桃花集有望改善成本表现并加速销售增长。 同时，公司围绕三大产品推出了“ Instant”和“ Ejiao +”新产品，针对不同的受众群体进行了多元化和转型。
渠道策略：数字营销转型以促进品牌复兴.2020年前三季度公司全面进入在线市场，场外交易类别生产线同时，公司创新的营销方式，以客户粘性高的传统场外交易产品为重点，以药店和医院渠道为重点，并围绕高端体验和礼品属性提高渗透率； 同时，公司提高了在竞争激烈的保健食品中的渗透率。 围绕购物中心和网上购物中心等场景，我们将围绕“健康+快速消费”的特点，加快年轻市场的发展。
原料战略：以育种技术为重点，实现绿色育种。 由于进口驴政策的收紧，国内驴库存正在下降，原料供应趋紧。 该公司通过技术创新和大规模育种提高了其上游议价能力。
首次将“谨慎建议A”的投资评级定为该覆盖率。 我们乐观地认为，公司的短期绩效将得到显着改善，三大战略将有助于公司的转型升级，并有利于长期发展。 预计到2020年至2022年，归属于母公司所有者的净利润将为0.40 / 1.205 / 15.67亿元，相当于PE572 / 19/15，并首次给予“审慎推荐-A”的投资评级。时间覆盖。
（来源：《中国金融时报》）
（负责人：DF545）
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