概括
[The anchor of global assets, U.S. Treasuries, and the three major A-share indexes all fell, “holding group stocks” once again collectively lie down]最近，美国债券收益率已成为全球资本市场的热门话题。 作为“全球资产的锚”，美国债券收益率的飙升引起了金融市场的高度关注。 周四晚上，美国10年期美国国债收益率升至1.75％以上，这是14个月来首次。 受此影响，美国三大股指隔夜下跌，科技股拥挤的纳斯达克市场暴跌3.02％。 （城市快车）
最近，美国债券收益率已成为全球资本市场作为“全球资产的锚”，飙升的美国债券收益率引起了金融市场的极大关注。周四晚，美国十年期国债收益率升至1.75％以上，为14个月来首次，受此影响，美国三大股指隔夜下跌，科技股齐聚一堂那斯达克市场暴跌3.02％。
这种悲观情绪已经蔓延到了亚太市场。 昨天A股市场开盘后，三大股指一路下跌。上证综合指数在盘中，它跌破了3400整数关口。 截至收盘，上证指数深成指下跌1.69％至3,04.66点创业板市场指数跌幅超过2.5％，血液在星期四才恢复原状基金“抱团炒股”再次集中在骗人的枪上，市场人气相对低迷。记者林思南
美国债券收益率对股市有多大影响？
用外行的话来说，所谓的美国国债收益率是投资购买美国国债的收益与中国国债的收益相同，因为信用认可的是，美国债券收益率通常被全球投资者视为无风险回报。
美国国债收益率和国债价格，需求成反比。 例如，如果投资者认为在不久的将来市场风险相对较高，他将把钱投资在国债上。 此时，对美国国债的需求增加，价格上涨，美国国债收益率将下降。 相反，如果所有人都认为当前经济正在复苏，那么理性的投资者将选择出售手中的国债。键价格下跌，美国国债收益率上升。
那么美国债券收益率和股票市场之间是什么关系呢？利率市场的上涨将刺激更多的投资者从风险资产（例如股票市场）中提取资金进行投资债券市场，从而导致股市下跌； 反之，如果国债利率下降，那么投资者将不愿意在债券市场上投资资金，而他们更愿意在具有更高潜在收益的股票市场上投资资金，从而刺激了股票市场的上涨。
换句话说，债券收益率与股市之间存在一定的“跷跷板效应”。美国债券收益率即所谓的“全球资产锚”。国际投资人们在他们的思想中处于相对重要的位置，因此美国债券收益率的上升和下降通常会影响全球资本市场的神经。
美国国债收益率的持续飙升全球股市带来前所未有的压力，美国三大股指隔夜下跌。 他们之中，那斯达克该指数下跌了3.02％，而对美国债券收益率特别敏感的高价值技术成长股，如苹果，特斯拉，英特尔，Netflix公司，推特在A股市场中，具有类似逻辑的高估值基金“抱团股份”也已成为昨天市场崩盘的“重灾区”。Luxshare Precision，爱尔眼科，无锡AppTec等待下跌超过5％，贵州茅台下降幅度接近3％。
美国股票和A股的中长期趋势
取决于两国的基本面
上海投资摩根投资公司董事张军指出，“美国十年十年国债收益率作为全球风险资产价钱其上涨的基础引起了股市的恐慌。 但是，即使在美国市场上，美国股票与美国债务之间的相关性在历史上也不稳定，因此无法得出正相关或负相关的一致关系。 ”
张军通过研究历史数据发现，在过去的几十年中，当美国10年期美国国债收益率上升时，美国标准普尔500指数同期大部分时间都在上升。 如何解释呢？
10年期美国国债收益率是一个综合指标，反映了市场对美国经济基本面，未来通货膨胀和风险偏好的预期。 这三个因素在不同时期的变化可能高度相关或不同。
当美国国债收益率上升时，主要驱动因素是经济基本面提升如预期的那样，股市通常也将同时上涨。
经济基本上是对的企业收益和收益增长明显为正，这解释了为什么美国股市在过去10年的美国国债收益率上升趋势中上升，原因是收益的增加抵消了贴现率上升对估值的抑制。
张军补充说：“从历史上看，美国股市隔夜的涨跌与第二天的A股收益率之间没有显着的相关性。 美国股市和A股的中长期趋势取决于两国的基本面。”
但是，不能排除短期内由于风险规避和风险偏好，美国股票可能会对A股产生一定影响。港股在相互联系和互用性之后，相关性将得到加强，美国股票对香港股票的影响也将间接传递给A股。
（文章来源：城市快报）
（负责人：DF142）
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