原标题：机构讨论：美联储“鸽派”会议的利弊
3月18日，米德兰储备宣布三月份利率会议声明和解决方案，经济预测摘要（SEP）以及位图和其他信息。 总体而言，会议维持宽松政策立场不变，强调导致通胀上升的因素具有短期影响，不会影响美联储的长期通胀目标。
谨慎的固定收入全球宏观经济研究首席经济学家导师内森·席恩斯（Nathan Sheets）表示，鲍威尔（Powell）的重点不在某个时间点上的通胀，而是一段时间内的平均通胀率。米德兰储备银行希望平均通胀率能在一段时间内提高到2％，以便在年底前通胀率达到2.30％，甚至达到2.50％。米德兰对于楚来说不是很重要。
美联储的话：注意一段时间内的平均通货膨胀率
保德信固定收益首席经济学家兼全球宏观经济研究负责人内森·佩恩斯（Nathan Sheets）此前曾担任美国财政部国际事务部副部长。 在卸任前在美联储工作了18年国际金融系主任和美国联邦公开市场委员会经济学家。
在评估3月份的利率会议时，Nathan Sheets指出，鲍威尔面临两个非常困难的问题：
首先是利率问题。 一方面，利率上升是经济复苏的标志，也符合美联储的双重授权（双重授权），即防止通货膨胀（稳定价格）和防止通胀。失业（全职工作）给予同等的关注，但另一方面，如果利率升得太快可能会危及美联储的长期目标，因此美联储既关心利率的上升速度，也关心利率的上升国债产量水平。
其次，美联储希望疫情爆发后经济能够复苏，并且希望中长期通胀率将继续上升。
内森·席恩斯（Nathan Sheets）表示，鲍威尔（Powell）的重点不在某个时间点上的通货膨胀，而是一段时间内的平均通货膨胀率。 美联储希望平均通胀率能在一段时间内提高到2％，因此通货膨胀率将在年底前达到2.30％，甚至达到2.50％，这对美联储来说不是很重要。
因此，Nathan Sheets认为，今年下半年通货膨胀率将继续上升。 由于流行后的经济状况与流行前的状况没有太大区别：人口老龄化问题仍然存在，与流行前相比，高债务水平甚至上升了。 从长远来看，企业不可能有很大的价钱正确的。 因此，预计美国经济将温和增长，利率将保持在较低水平。
美国国债收益率继续上升，一些机构已经提示要警惕泡沫的风险
有国内公开发售该人说，华尔街现在，人们基本上相信，七月份在美国完成疫苗接种可以实现牛群免疫，然后完全重新开放。 如今已处于低迷状态的，服务于美国经济大部分的服务业将被完全恢复。 鲍威尔昨晚也宣布了美国。国内生产总值预测和核心PCE有所改善，这意味着每个人都普遍对美国经济持乐观态度。 现在市场上许多人认为，美国通胀将继续，加上鲍威尔宽松的鸽派风格，继续投放资金，进一步提高了通胀预期。
所有这些导致美国国债收益率继续上升，金融市场动荡不安，引起了人们的关注。
一些机构开始担心美联储可能会低估通货膨胀压力，以及随后的美联储紧缩政策。货币如果提前触发该政策，将导致金融市场剧烈波动。
美国企业研究所（AEI）研究员Desmond Lachman在一次采访中表示，美国政府向经济注入的财政刺激措施已占GDP的13％，几乎是2009年奥巴马政府刺激计划的三倍。同时，美联储的货币政策仍然保持强劲的刺激作用，美国家庭部门积累的大量消费需求将在年中进行大规模的疫苗接种后释放，这将导致经济过热并推动下半年的经济。高通公司通货膨胀加剧了资产泡沫。 一旦改变了货币政策的方向，就需要警惕泡沫破裂和全球经济再次陷入衰退的风险。
美联储似乎并不担心这种风险。鲍威尔还表示，无需对美国债券收益率反应过度。
内森·席恩斯（Nathan Sheets）也表示：“我在美联储工作，了解了他们对长期利率的看法。昌河在通货膨胀预期上升的背景下，即使是10年期美国国债收益率如果升至2％，美联储将不会担心。 ”
“美联储仍然不认为十年期美国国债收益率的上升会在短期内扼杀强劲的经济反弹。但是，如果美国国债收益率由于其他原因（例如通货膨胀）而上升，那通常，如果您不考虑美国债券收益率的上升速度，鲍威尔和他的顾问们就不必担心美国债券收益率的上升。” 内森·席恩斯（Nathan Sheets）发表了评论。
Nathan Sheets认为，市场将在未来6到12个月内继续波动，然后回到流行前的水平。此外，由于经济增长，就业和通胀预期之间的关系会带来很多问题，我们可能会在未来看到失业率新兴与经济生长轻度的不匹配下降。
（来源：《 21世纪经济报道》）
（负责人：DF545）
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