保险通讯：2月份新的人寿保险订单继续增长，财产和伤亡保险的同比增长率恢复

原标题：保险行业通讯：2月份新的人寿保险订单持续增长，财产保险的同比增长率得以恢复

　　投资关键点

总体：2月份上市的人寿保险公司保费收入去年同期财产保险业务原保费收入+ 0.73％，2月份同比增长14.91％：上市保险公司寿险业务的原保费收入（太保人寿+平安人寿+中国人寿+新华+太平人寿） +人保寿险）合计1,049亿元，同比增长0.73％; 财产保险业务（PICC +平安+ CPIC +太平）累计实现保费收入497亿元，同比增长14.91％。

1- 2月：上市保险公司（太保人寿+平安人寿+中国人寿+新华+太平人寿+人保寿险）的人寿业务累计原保费收入5869亿元，同比增长5.77％保险业务（人保+平安资产+人保+太平）原保费收入1549亿元，同比增长2.38％。

人寿保险：2月新华市同比增速最高，为+ 6.84％，2月新华市同比增速最高为+ 11.45％：太保寿险为157亿元（同比+ 6.06％）平安寿险为317亿元（-0.68％），中国人寿351亿元（同比增长1.74％），新华保险95亿元（同比增长6.84％），太平人寿66亿元（同比增长4.14％）和人保寿险64亿元（同比17.78％）。

1- 2月：太保寿险业务收入722亿元，同比增长8.19％；平安寿险业务收入1309亿元，同比增长-4.11％。中国人寿2540亿元（同比增长11.40％），新华保险人民币441亿元（同比增长+ 11.45％），太平人寿435亿元（同比增长3.92％）和人保寿险422亿元（同比-0.07％）。

财产保险：2月份，太保产险同比增长最高，为+ 24.35％； 1月至2月，太保产险同比增长10.64％，为最高。 2月：人保财险-1.45％，太保财险81亿元（同比增长24.35％），太平财险14亿元（-4.32％） -年）。

1- 2月：人保财险：807亿元（同比增长7.62％）;平安财险：428亿元（同比-10.06％）;太保财险： 268亿元（同比增长10.64％），太平产险：45亿元（同比增长2.22％）。

投资建议：平安的整体保费增长因续保费的拖累而放缓，这主要是由于短期保险金到期所致。 此外，由于人手减少而导致的自我保险和青睐形式的下降也受到了影响。 平安在2月份的新个人保险订单同比增长23.65％，比1月份有所下降。 估计如果Q121 公司NBV同比增长+ 25％，NBV水平回到2019年同期的95％。研究据悉，一年后上市保险公司的人力损失水平将有所不同，可能影响三月份新业务的恢复。 但是，考虑到农历新年后价值转换的到来，对NBVM增强的需求预计将支持NBV的持续复苏。利率维持在3.2％〜3.3％的区间内适度波动，继续推荐基本面提升期待更强的CPIC A和坚定性代理人人类改革的和平A，以及港股绝对被低估中国太平等待业务的低谷撤销改善中友邦保险。

　　风险提示：代理意外脱落，第二级市场波动大，宏观经济复苏乏力

（来源：华金有价证券）

（负责人：DF537）