原标题：交通银行国际：拼多多的高频杂货店购物业务有望增加用户活跃度，并将目标价格定为189美元
国际交通银行释放报告，拼多多（PDD.US）20Q4收入超出预期。 GMV去年同期增长57％。年度活跃买家/月活跃用户链比增加了5700万个7.77亿，达到7.88亿/7.2亿。 全年活跃买家的平均支出为2115元，同比增长23％（人民币，下同）。 20年第四季度，总收入为265亿元人民币，同比增长146％，环比增长87％，超出银行预期42％，主要是由于广告货币转换率提高了，新的自营业务为增长做出了贡献。
排除新的自营业务的影响，20年第四季度的调整后净额利率环比基本持平，其中营销费用比率同比缩小16个百分点至68％，绩效成本偏移量。
满足用户的多元化购买要求，拼多多多多麦的社区团购业务与众不同之处在于，其客户获取较少依赖组长，主要来自于拼多多平台转移：预计多多麦在20年第四季度的每日订单量将达到约1500万，履行合同成本约14-15亿元。
该银行将其21/22收入提高了27％/ 22％，主要是考虑到自营业务收入确认（正确的利润费率有负面影响）。 该银行预计，随着每位用户平均支出的增加，GMV将在21年内继续增长。短期仍然无法盈利，但是高频杂货店购物业务有望增加用户活动。 维持189美元目的价格相当于21年市场销售比率的15倍，并维持买入价。
（来源：财华新闻社）
（负责人：DF545）
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