中国电信透露细节-答：预计总募资额将达到544亿元人民币-中国电信

中国电信（00728.HK）在重返A股方面取得了新进展。3月17日晚，中国电信发布公告，进一步解释了A股发行及相关事宜。 同时，公司提议修订《公司章程》，《董事会议事规则》和《监事会议事规则》。 有关提案将在4月9日举行的特别股东大会上进行审查。

值得一提的是，在中国电信最新公告中，首次披露了A股发行的募集资金计划。 记者注意到，未来三年三大集资项目的总投资规模将达到1021亿元，其中募集资金的初始使用额将达到544亿元。 当然，中国电信也针对募集资金低于或高于此数额的情况制定了相关计划。

回A资金总额可能超过500亿元

记者注意到，在中国电信的最新公告中，进一步介绍了A股发行和投资项目。

具体来说，筹款项目包括5G工业互联网建设项目，云网络集成新信息基础设施项目以及技术创新研发项目。 未来三年的总投资规模分别为214亿元，507亿元和300亿元，合计1021亿元。 最初使用的资金分别为114亿元，270亿元和160亿元，总计544亿元。

据悉，5G工业互联网建设项目将围绕5G工业互联网相关的无线网络，核心网，MEC，承载网等领域进行投资建设，打造一个敏捷，智能，安全的新型信息基础设施，可靠且可自主控制，并且是关键的行业客户。提供端到端的定制服务，以实现数千个行业的数字化转型。

云网融合的新信息基础设施项目将侧重于天一云的布局建设，数据中心和基础通信网络的智能升级，巩固云网络的安全基础，构建数字云网络运营平台，满足公共云，专有云和边缘云的开发和发展。 客户需要方便地访问云以帮助高质量的经济和社会发展。

科技创新研发项目将侧重于云计算，云网络运营和云网络安全，5G MEC和云方协作等关键技术的研究与开发，推进人工智能和大数据产业化的研究。 ，6G和量子信息等前沿技术研究，增强行业数字化平台的一般能力，创建具有独立控制关键核心技术的技术型企业。

中国电信表示，目前，公司正在制定上述三个项目的具体实施方案。 上述项目的投资额预计将在未来三年内完成，实际投资进度将取决于行业发展和公司运营等因素。

值得一提的是，在不考虑超额配股的情况下，基于中国电信新的A股发行上限120.9亿股，募集资金544亿元，本次A股发行价格可能定为4.5元/股左右。分享。

中国电信A股发行的定价一直是市场关注的焦点。 一方面，中国电信在香港的股价仅为0.5PB左右，远低于净资产； 另一方面，如果A股IPO定价低于净资产，将不可避免地会怀疑国有资产的流失。 目前，中国电信的每股净资产为5.336港元，最新汇率约为4.47元人民币。

行业数字化转型备受关注

在最近的公告中，中国电信再次强调了推动本次A股发行的原因和目的，包括把握数字化发展的机遇，促进云计算改革和数字化转型战略的实施。 拓宽融资渠道，增强可持续发展能力； 完善公司治理，提高综合竞争力。

记者注意到，在推广A股IPO前后，中国电信发挥了一系列作用，即向8,239名核心人员授予了总计约2,41162百万股的股票增值权。 3月3日，中国电信报告的股票增值权计划获得国务院国有资产监督管理委员会的批准。 3月10日，每份股票增值权的行使价确定为2.686港元。

中国电信的A股上市后，每股收益可能会在短期内被摊薄。 但是，中国电信在最新公告中也指出，扣除发行费用后，所有募集资金将全部用于支持公司业务发展，以期尽快达到合理的资本回报水平。 同时，公司在人员，技术和市场方面有相关储备金，可用于筹款项目。

例如，在多年的行业培育过程中，公司培养了一支在5G，云网络等领域具有丰富经验的人才团队，已成为公司发展的内生动力; 公司积极承担国家科技创新的重任，加强关键核心技术的自主控制，杰出的标准专利和获奖成果。 同时，发行和上市筹集的资金主要用于提升公司主营业务，打造服务型，技术型，安全型企业。

中国电信公布其2020年业绩并宣布重返A级后，许多券商更新了有关该公司的研究报告。 华泰证券指出，公司已经优化了资本支出结构，并专注于投资新的增长引擎来实现工业数字化的资本支出。 同比增长67％，以支持云和IDC的增长。 预计A股IPO将有助于长期数字化转型。

华泰证券将2021/2022年中国电信的收入预测从4099亿元人民币/ 4293亿元人民币上调至4178亿元人民币/ 4389亿元人民币，并将其净利润预测从224亿元人民币/ 247亿元人民币上调至228亿元人民币/25.1元10亿元，以反映更好的移动收入增长恢复和行业数字化的增长前景。 该机构将中国电信H股的目标价定为3.8港元。

光大证券认为，基于将4G用户持续转换为ARPU较高的5G用户的基础，预计中国电信2021年的移动业务收入增速将加快，高于2020年的3.5％。 与B端行业数字业务保持快速增长一致，预计该公司2021年的整体收入增长有望加速，同比增长率约为6％。 预计2021年净利润的同比增长率约为4％。

光大证券指出，在简单的估值恢复后，确定运营商是否可以开启新一轮的基本长期逻辑来转换当前状况，取决于其B面新业务模式是否能够推动行业属性转换并具有增长潜力。 中国电信重返A股上市，加强了公司内部市场改革和B端业务转型，有利于实现5G时代公司中长期增长逻辑，后期利润释放提高了确定性。