原标题：中金公司：维持永达汽车（3669.HK）“跑赢大市”评级目标价16.2港元
中金公司发布研究报告，维持永达汽车（3669.HK）“优于大市”评级，目标价16.2港元，认为估值支持强劲，表现同行的确定性和相对估值带来了强劲的性价比安全边界。
报告说，公司专注于提高运营质量股票通过加强销售预测，订单管理，进销存管理等综合管理体系，在重点提高门店经营效率的同时，2H20的周转效率降至25.4天，2H20的费用率为7.1％。去年同期/妈妈比率分别下降0.9 / 1.6％，带动母亲回归净利新高，第四季度回归母网利率同比增长0.79个百分点至2.87％。 1月至2月，宝马和保时捷共注册156,000辆汽车，比2019年同期增长33.3％。当前的1Q21豪华车股息继续平稳增长，该行对全年前景乐观。
银行说公司的第四季度售后服务收入同比增长20.5％至28.7亿元，超过了其他行业的增长率。客户招标和保留系统有效，同时积极引入各种帮助以提高客户粘性产品销售方面，公司不断壮大保险该业务与事故车辆业务之间的联系使保费规模和事故车辆业务同时增长。 4季度委员会业务收入同比下降20％。 预计它将主要受到汽车保险费改革的影响。 短期内全年佣金业务增速会受到抑制，但是，在高基数压力释放后，有可能进入稳定增长阶段，这也是有利的。行业标准化和售后返厂的数量有所增加。
中金公司表示，该公司去年的派息比率提高了2个百分点至35％。股东回馈。去年年底，净负债率下降44.6个百分点至54.1％，财务稳定性得到改善，经营质量持续改善。 去年，经营现金流量继续保持稳定。存货周转率除了显着加速，得益于专有金融业务的收缩，净流出的相关部分也变成了净额。偿还。
该报告提到，该公司的新能源布局继续扩大和深化，并且关注豪华车业务的发展方向。特斯拉（TSLA.US），小鹏汽车（XPEV.US），魏玛（Weimar）和其他公司合作良好，同时魏来（NIO.US），上汽智技等品牌跟踪合作计划，预计公司将建立具有独立管理架构的新能源行业服务公司，专注发展授权维修后集中喷涂中心市场服务模型为公司的下一个发展阶段奠定了重要的布局。
（来源：葛龙辉）
（负责人：DF545）
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