概括
[China National Finance Securities: The valuation of most of the leading overseas luxury brands has entered a reasonable range! Pay attention to Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao]国金证券认为，从历史估值中心，PEG估值和基准海外奢侈品领导者的角度来看，大多数白酒领导者的估值已进入合理范围。 白酒经营稳定，自由现金流充裕，下游议价能力强，进入壁垒高，产业结构稳定。 从长远来看，具有可持续增长能力的公司应享有确定性的估值溢价，建议削弱分阶段的估值因素。 继续重申他们的观点，注意调整布局的时机，推荐高端（毛乌鲁），并改革目标（奋酒，洋河，久居，古井）。 （中国商业报）
国金证券据信，从历史估值中心，PEG估值和海外基准奢华从三个角度来看，大多数白酒龙头的估值已进入合理范围。白酒稳定操作，自由现金流量充裕，下游讨价还价能力强，进入壁垒高，产业结构稳定，长远来看具有持续增长能力的企业企业它应该享有一定的估值溢价，因此建议削弱分阶段的估值因素。 继续重申他们的观点，注意调整布局的时机，推荐高端（毛乌鲁），并改革目标（（酒，洋河，久居，古井）。
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国金证券：从三个维度来看白酒资产的当前投资价值，一线和二线领头羊仍然是高质量的投资目标
国金证券指出当前白酒资产的三个维度投资具有价值的第一和第二级白酒领导者仍然是高质量的投资目标。 1）表现角度：一线和二线引领春节旺季活动销，付款超出预期。 21的第一季度具有很强的确定性。 预计21日第二季度“需求恢复+库存补充+价格上涨”的逻辑将很强。 中长期第十四个五年计划规划稳步前进。 2）资产质量角度：流行病是供应边改革，产业集中度提高加快，产业结构确定性增强，白酒主导产业周期性减弱。消耗产品属性得到增强。 3）估值角度：从历史估值中心，PEG估值和基准海外奢侈品领导者的角度来看，大多数白酒领导者的估值已进入合理范围。 白酒稳定运行，自由现金流下游的讨价还价能力强，进入壁垒高，行业结构稳定。 从长远来看，具有可持续增长能力的公司应享有确定性的估值溢价，建议削弱分阶段的估值因素。 继续重申他们的观点，注意调整布局的时机，推荐高端（毛乌鲁），并改革目标（奋酒，洋河，久居，古井）。 （来源：有价证券时代网络）
招商基金侯浩：白酒行业仍有投资价值
3月16日，招商基金量化投资部副主任侯浩宣布市场观点指出，白酒行业最近的表现不及市场，但白酒公司的基本面并未遇到问题。 经过重大调整后，白酒行业的估值下降，但仍具有良好的分配价值。
侯浩表示，目前高端酒的数量和价格趋势正在改善，这有望带动该行业的基本趋势继续向上。短期行业情绪和估值可能继续承受压力和波动，但业绩持续存在公司能够通过持续发布业绩来消化估值，对白酒行业的投资过于悲观是不合适的。特别是在三月份，市场将逐渐开始关注公司的发展。报告性能，性能确定性较高的目标有望逐渐稳定，建议通过固定投资该方法逐渐配置为使短期波动的影响变得平滑，需要较长时间才能观察到消费升级在集中度上升的趋势下，白酒行业仍具有良好的分配价值。 （来源：中国证券网）
（来源：《中国商业报》）
（负责人：DF118）
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