原标题：系好安全带无论鲍威尔新闻发布会怎么说，市场可能都面临着巨大的冲击
美联储将在美国当地时间周三发布政策决议和季度经济前景报告。 之后，美联储主席鲍威尔还将出席新闻发布会并发表演讲。 由于最近美国债券收益率的上升已引起金融市场的变化，美联储政策决议所揭示的一系列政策信号尤其引起关注。 因此，在此之前，自本周开始以来，投资者的谨慎情绪暂时限制了金融市场的动荡。 但是分析人士推测，一旦美联储的政策言论变得清晰，无论它如何表达其立场，恐怕它都会在市场上掀起一场风波。
实际上，考虑到当前美国经济加速复苏和市场利率上升的背景，美联储的宽松行动能持续多长时间尤为令人担忧。 因此，在周三政策决定后的新闻发布会上，肯定会向鲍威尔询问他与美联储的关系。 与债务购买行动和利率政策有关的问题，以及他当时是否发布放松或紧缩的信号，都会在市场上引发相应的连锁反应，并在多米诺骨牌效应下逐步放大。 尽管事先考虑过这种情况的鲍威尔将尽量使用相对模糊的语言，以避免过度刺激市场，但它不能防止投资者过度解释和集思广益。
在这种情况下，如果鲍威尔明确提到将适当抑制债券市场收益率的上升，那么美国国债收益率将因此而下跌，并推动美国股市走强。 相反，如果他像本月初在公开场合那样逃避这种前景甚至给出明显的负面信号，那么债券市场收益将迎来新一轮的飙升，而股市将遭受另一次严重的挫折。
在这方面，贝莱德集团全球固定收益资产首席投资官里克·里德（Rick Rieder）指出，在周三举行的鲍威尔新闻发布会上，每个人都必须听取他的话，因为市场完全有可能，因为一句话出现了惊人的波动。 如果鲍威尔选择不发表意见，这将是一个强烈的市场信号，如果鲍威尔明确表达一个新的观点，则将是一个更强烈的市场刺激信号。
因此，无论如何，周三美联储主席的新闻发布会将变得“异常刺激”。 如何在保持市场稳定的同时与市场投资者有效沟通已成为美联储的一个问题。 由于投资者到那时都会对鲍威尔所说的每个字都过度解释，因此金融市场中的“三月惊喜”可能随时会触发。
当然，在市场方向上的主动权仍然掌握在鲍威尔手中。 当时他的措辞将有助于市场投资判断美联储需要多长时间来减少其债务购买规模，以及何时将政策利率从当前利率改变。 “零”电平开始向上调整。 同时，美联储发布的决议对当前经济环境的定性评估以及季度报告中对未来经济和利率政策前景的定量分析也是投资者迫不及待想了解的核心市场指导信息。 。
大多数分析师推测，美联储的官方预测报告仍将显示零利率政策将持续到2023年底。尽管确实有鹰派声音呼吁甚至在2022年内加息，但距离主流还很远。嗓音。 因此，美联储政策语言的基调将保持乐观和谨慎。 一方面，它承认经济状况确实有所改善，另一方面，它强调需要继续维持宽松政策。 但是，考虑到自第一季度以来美国经济环境确实已经显着改善的背景，美联储的口气确实会稍显积极，这足以促进金融市场的连锁反应。
里德还指出，美联储一直在试图就宽松政策问题“小心翼翼地航行一万年”。 但是现在，美联储已经达到了必须就下一步量化宽松措施和利率政策方向达成共识的地步。 现在是公开投资者摊牌的时候了。 专家指出，在向市场发送政策信号与实际采取行动之间，美联储必须给每个人足够的时间进行操纵。 因此，在做出这一政策决定之后，市场可以理解美联储将在今年9月至12月间开始减少目前高达1200亿美元的债务购买规模的信号。 在那之后，美联储可能会在2022年逐步提高短期利率水平。尽管它不会透露任何计划在2023年之前提高联邦基金利率，但最终将当然修改这一前景。
但里德指出，无论如何，美联储必须面对市场的沟通需求，并且不能再掩饰。 它的措词越含糊，就越难平息市场动荡。 这是因为当前对经济，就业和通货膨胀率预期的修订对所有人来说都是显而易见的，而且如果美联储此时的利率政策前景保持不变，将很容易理解。 实际上，在一些机构预测美国经济将在2021年反弹7％的背景下，如果美联储不知道试图减少流动性供应的想法，这将很奇怪。
业内其他分析师也指出，当整个市场已经将政策收紧的因素考虑在内时，投资者可能会更加失望和不信任，但美联储仍然假装对表面无动于衷。 这是因为，如果美联储目前不发出初步信号来关闭宽松水龙头，那么未来更有可能面临“突如其来的刹车”政策，这是金融市场上最令人担忧的情况。
因此，如何在不引起市场过度动荡的情况下有效地与市场沟通已成为美联储的棘手问题。 在这种情况下，美联储最可能的政策逻辑是警告投资者，债券市场收益率将上升。 另一方面，经济复苏过程中的正常，合理和积极现象有望在必要时防止市场利率上升过快。 在此过程中，市场首次拥有的东西确实已成为尚未解决的重大不确定性事件。 结果，债券市场，股票市场和外汇市场的投资者在本周初已经减少了头寸，以减少风险敞口。
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主编：郭健