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原标题：股息计划一夜之间变了脸，“债务毛”暴跌了！
一夜之间改变了方向的股息计划使本来就脆弱的“债务毛”英特可转换债券遇到意想不到的灾难。
英特医疗昨晚公布了2020年年度报告。 年报显示，该公司去年实现净利润高达70亿元。 但是，市场更加关注其利润分配计划。 一旦公司实施现金比例高，Intech Medical发行的Intech可转换债券将有机会超过10,000元。 这可能是可转债历史上价格可能超过10,000元的唯一机会。
但是，Intech转换债务并给投机者任何机会。 该公司昨晚公布的股息计划指出，该公司打算每10股派发30元人民币。 投资者没想到的是，在今天的市场开盘前，英泰医疗无意中调整了分配方案，每10股只保留30元，“转5股”部分消失了。
这使得“债务茂”公司可转换债券不堪重负，并在开盘后急剧下跌，一次跌幅超过18％。
分配计划一夜之间变了脸
在今天市场开盘之前，Intech Medical调整了其隔夜股息计划。 该公司表示，这是与香港股票发行合作。
英迈医疗宣布，为确保公司首次公开发行和发行H股顺利进行，公司计划将2020年利润分配方案调整为：向全体股东每10股派发现金红利30.00元（含税）股东。 此前，该公司计划每10股派发30元人民币。
这对于Intech的股票价格高是不利的。 周一，Intech Medical收于198元，这是典型的高价股票。 在分配计划中，取消“ 5股转换”意味着通过降低股票价格来增加流动性的方法将结束。
早盘开市时，Intech Medical暴跌8％。 受影响最大的是Intech可转换债券，该债券在市场开盘后发生了急剧变化。
在过去的2020年，英泰医疗实现净利润70亿元。 它的股息支付对“债务茂”公司可转换债券产生巨大影响。
一些组织已经计算出，如果公司提取股息净利润的50％，它将把Intech可转换债券的转换价格从11.32元降低到2元以内，转换次数将大大增加。 Intech转换的当前价格。 债务很容易站起来一万元。
这也是可转债历史上唯一可以站到10000元以上的机会。 但是，昨天的分配计划显然很难满足投机者的胃口，并且计划的调整加剧了这种情绪。 结果，Intech可转换债券今天开盘时被拒绝，一度下跌超过18％，逼近20％的保险丝。
“实际上，这两个计划对可转换债券的影响几乎相同。但是它们影响了市场情绪。” 一位机构投资者表示，“ 10至30元”刚刚维持了Intech可转换债券的当前估值。 ，相当于30％的保费率。
真毛的魔鬼脚步
市场参与者认为，Intech可换股债券的暴跌也源于潜在的担忧，即多个关键时间点错开，轻微的事故会增加额外的损失。 最典型的是，市场担心是否要在2020年分红之前实施提前赎回。
广州思影总经理张晓东表示，这种大幅下跌应该归因于市场对股息预期的失望。 更令人担忧的是是否要在分配计划之前触发强烈的赎回。 如果不实施强有力的赎回，价格应该是合理的，并且在市场上存在错误的杀戮。
由于Intech可转换债务为2,000元，因此已达到触发提前赎回的条件。 但是，根据之前的公司公告，“如果公司在2021年5月3日之前触发“ Inco可转换债券”的赎回条款，公司将不会行使“ Inco可转换债券”的提前赎回权。请勿在5月3日之前提前兑换。
但是机构投资者仍然更加担心分红的时机。 尽管这次宣布了股利分配，但公司可转换公司债券有可能在股利分配之前触发了提前赎回机制。
一旦提前赎回，投资者将以面值和当期利息将其出售给公司。 目前，它可以转换，但是由于股息尚未到实施日期，因此Intech可转换债券的持有者将非常被动，至少要承担20％以上的溢价率损失。
英格拉姆医疗公司前几年的利润分配通常发生在6月，但从今年的股东大会之日算起，这比往年要提前很多，利润分配时间预计会提前，因此发生利润的可能性较大。以上情况将减少。 据了解，该公司2020年年度股东大会将于4月8日举行，而2019年年度股东大会将于5月19日举行。
上午收盘后，Intech可转换债券的跌幅收窄至9.64％，Intech Medical的跌幅为7.44％。
被忽视的公司业绩
尽管英格拉姆去年的净利润达到了70亿元人民币，但投资者更加关注可转债的博弈，却忽略了公司业绩的可持续性。
但实际上，该机构的报告非常乐观，他们认为Intech的业绩今年将继续突飞猛进。光大证券根据发布的报告，该公司的净利润预计将在2021年达到162亿元人民币，明年将达到170亿元人民币。 英格拉姆医疗的整个市场价值目前为646亿元人民币。
光大证券认为，该公司将加快其生产能力，并将很快成为全球最大的手套供应商。 去年，公司集中精力建设安徽淮北手套生产基地。 该公司的一次性手套生产能力从2019年的190亿增长到2020年底的360亿。该公司将从2021年加速生产到2022年。该公司计划在五年内建立多个低成本生产基地，并促进安徽省年产61.84亿只高档医用手套。 2021/2022的总生产能力预计将分别超过80/1300亿个。
从长远来看，该公司具有设备集成，技术研发，选址成本等优势，是国内高端丁腈手套的绝对领导者，有望成为世界领先的高端丁晴手套供应商。医用手套。
“市场并不担心公司的净利润水平，而是担心其连续性。如果公司成功开发自己的品牌并扩大和稳定高端手套市场，即使它保持了当前的盈利水平，那也是值得目前的估值。” 该机构说。
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主编：陈有然SF104