第四季度利润增长率为43.34％，发展前景值得期待

原标题：第四季度利润增长率为43.34％，锡林门发展前景值得期待

截至今年3月12日，是中国第一款床垫锡林门，这一年的增长率达到了32.92％，并且在同一时期，上证综合指数同期下降0.58％，创业同期，董事会下跌7.06％。 同时，自2019年以来，锡林门连续三年都有快速增长的趋势。 从2019年到2021年，它们分别达到68.16％，25.29％和32.92％。

　　摆脱流行病的阴霾，第4季度利润增长率43.34％

2020年初，全球流行病爆发。 受这一流行病的影响，许多产品进入市场公司出现了不同程度的表现下降的迹象。 但是，上市公司最重要的考验是其在大流行后的恢复能力，换句话说，如果上市公司的盈利能力迅速回升，则意味着企业公司业务管理能力强，盈利能力增长恢复能力强。 这样的公司更值得投资者持续跟进。

作为床垫巨人西林门在2020年第一季度经历了这种流行病的影响之后，在随后的一段时间里有了快速的恢复。

其中，从锡林门2020年单季度收入增速分析看，第一季度至第四季度单季度收入增速分别为-13.58％，3.98％，12.78％和42.80％。净利从增长率的角度来看，将第一季度到第四季度的单个季度归还给母公司净利增长率分别为-331.38％，-25.32％，2.47％和43.34％。

从公开数据分析来看，锡林门第四季度的经营业绩十分出色。 母公司的收入水平和净利润水平都实现了可观的单季度增长。 其中，2020年第四季度单季度收入高达21.70亿元。去年同期增长高达42.80％。 归属于母公司所有者的净利润为1.33亿元，同比增长43.34％。 扣除母公司净利润1.46亿元，同比增长15.32倍。

另外，根据最新的年报数据，西林门公司的净经营现金流达到7.4亿元，同比增长48.46％，这意味着上市公司的经营现金流得到了很好的改善。 上市公司经营现金流量的大幅改善，在一定程度上反映了上市公司抗风险能力的不断增强，在应对突如其来的考验中显得更加自在。

在西林门收入持续增长的背后，实际上反映出该公司第四季度的经营状况已经完全恢复，并基本摆脱了疫情的影响。

　　分拆影视业务，专注主业有望突出投资价值

在过去的几年中，影视业务在西林门的收入结构中占了一定比例，但是随着西林门的积极发展和转型，从公司的最新趋势来看，影视业务将不再被纳入公司合并财务报表据了解，本次交易完成后，盛喜华视为3.43亿元善意净值转入持有待售资产，公司的商誉余额降至1.95亿元，影视业务不再计入公司合并财务报表。

剥离影视业务对西林门的影响最大，而不是专注于主业。 未来，更多的注意力将集中在主营业务的发展上，这有利于未来公司核心业务的扩大和壮大。

西林门作为中国最大的床垫股份公司，积累了长期的研发和管理经验，作为一家巨大的床垫公司，西林门获得了工业和信息化部C-BPI认证，在中国床垫行业排名第一，已连续5年获此殊荣。连续几年。品牌，是行业内第一家高新技术企业，是国内床垫行业唯一的省级重点企业研究所。 这表明锡林门在研发能力方面仍具有足够的竞争优势。

数据显示，2015年至2020年，锡林门的研发总费用将高达5.8亿元。 此外，锡林门在专利方面也颇具竞争力。 截至2020年底，锡林门已获得640项有效专利，其中国内专利624项，国际专利16项。

此外，作为床垫巨头，锡林门还积极与世界知名巨头开展深度合作。 例如，锡林门已成为华为HiLink生态合作伙伴，全方位为消费者打造了智能睡眠场景。 华为海凌生态作为解决智能家居设备互联互通的专有解决方案，可以实现锡林门智能卧室中终端的接入产品之间的互连。

这表明，在与巨头进行深入合作的背后，这也是强大联盟的体现。 选择锡林门进行深入合作的巨头们也看到了锡林门强大的研发能力和出色的综合实力。

因此，对于锡林门而言，影视产业的剥离有利于集中力量扩展和壮大其核心业务。随着主业核心竞争力的不断增强和影响世界一流的目标的逐步实现床垫品牌，锡林门的投资价值将获得资本市场重新评估。

　　中国第一批床垫库存即将到来，需要挖掘库存的价值

自2019年以来，锡林门股票价格呈现稳步上升的趋势，整体上呈现牛市缓慢的态势。 经过近三年的增长，锡林门的上升空间是2019年低点的近三倍。然而，截至今年3月12日，作为床垫巨头，目前的库存市场价值仅99.49亿元，还没有达到数百亿元的市值规模，并且动态市盈率只有31.74次。 根据这个市值和估值水平，在当前的A股市场中，已经存在被低估的可能性。

一家上市公司总市值仅为99.49亿元，但其营业收入却高达56.23亿元。 随着锡林门产业地位的不断提高，市场将重新评估锡林门的投资价值。

由于这一流行病的影响，锡林门的业绩增长率在2020年第一季度受到了影响。但是，从随后几个季度的业绩来看，锡林门的经营业绩表现好于预期，甚至是第四季度。自上市以来，本季度收入是单季度最大增幅。 可以预见，在上市公司经营业绩持续复苏的背景下，锡林门的经营业绩也将在2021年继续反弹，上市公司的估值水平将得到更大程度的提高。

除了业务业绩的强劲复苏外，西林门还非常重视在线和线下整合营销，并在多个渠道上取得了实力。品牌建设实现跟上渠道改革的步伐。

其中，2020年，锡林门在线上和线下渠道合作并逐步完成分配下沉，打造全渠道销售网络系统，根据具体数据分析，锡林门线下分销渠道收入达到24.1亿元，实现31.63％生长，此外，在线业务也获得了快速的发展。 根据去年的“双十一”数据分析，综合的天猫，京东从苏宁三大平台发布的榜单来看，西林门是所有平台床垫类别中第一个突破1亿的品牌，突破1亿的速度仍在加速。

另外，锡林门是主要品牌在零售业务中，去年第四季度继续保持相对较快的增长速度。 其中，据数据显示，2020年自主品牌零售业务实现收入31.4亿元，增长26％，第四季度实现收入13.69亿元，增长61％。

不管是线上和线下渠道以及自主品牌零售业务的发展，都取得了良好的发展势头。 这也是锡林门近年来品牌建设和渠道改革的表现。

未来，锡林门仍在不断创新，不断探索，将从产业品牌转变为消费品牌，最终实现品牌国际化和全球发展的目标。 对于锡林门而言，通过不断提高品牌的生命力并扩大不同年龄段的用户群，这将是锡林门未来发展的重要突破。 如果锡林门成功完成其消费品牌的战略转型，那么将进一步提高锡林门的投资价值。

（资料来源：《消费者日报》）

（负责人：DF545）