投资研究报告
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原标题：1.8亿！ 投资者进入市场的步伐没有改变，在7个月内增长了超过1000万！ 机构回调：短期底部已经形成
资料来源：经纪中国
这两个城市的投资者数量首次超过1.8亿。
《中国和解报》的最新数据显示，今年2月，两个城市的新投资者数量为1.6094，单个月的新投资者数量已连续12个月超过一百万。 到今年2月底，两个城市的投资者数量首次超过1.8亿。
根据WIND的数据，今年2月，A股的日均成交量为9600亿，较上月减少约12％。 尽管2月份的新投资者数量同比增长了约80％，但环比下降了20％。 这表明投资者具有更强的规避风险的能力。 尽管新投资者的步伐正在放缓，但机构投资者的表现要优于自然投资者。 冷静。
投资者数量超过1.8亿
3月12日，中国结算数据显示，今年2月A股和B股新投资者数量为160.94万，同比增长79.75％。 具体而言，1月份新的自然人投资者数量为1,606,100，非自然人投资者数量为3,300。
到今年2月底，两个城市的投资者数量首次超过1.8亿。 值得注意的是，由于去年两个城市的投资者在去年7月份超过了1.7亿，仅短短7个月，新投资者的数量就超过了1000万。
自去年3月以来，两个城市的新投资者数量连续12个月单月超过100万。 尽管2月份的新投资者数量同比大幅增加，但环比下降了23％。
与今年年初的火爆市场和投资者热情相比，2月份的市场也很冷淡，新投资者的数量显着放缓。 散户投资者是最有可能受到刺激和攻击的投资者。 今年2月，新的自然人投资者数量比上月减少了23％，新的非自然人投资者数量比上月减少了13％。 当一月份市场炙手可热时，当自然人投资者积极进入市场时，机构投资者的增长率正在收窄。
让我们看一下新添加的信用帐户。 2月份，单月在市场上开设的新的信用证券账户投资者数量为32,200，较上月减少了近8,000。 截至2月底，信贷证券账户投资者数量为564.60万，其中包括561.32个个人投资者和32,800个机构信贷投资者。
2月的平均每日交易量不到1万亿美元
今年2月，上证综指呈现峰值状，上半年迅速上升，突破3700点，甚至达到了3731.69点的阶段性高点。 但是，在牛年开始之后，市场表现继续下降。 总体而言，2月份上证综合指数上涨了0.75％，涨幅为7.63％，收获了7个正值和8个负值。 深圳成分指数的整体走势与上证综合指数的走势同步，跌幅为2.12％。
根据WIND的数据，就交易数据而言，今年2月，A股交易量为1.01万亿股，比上月减少了30％。 成交额14.4万亿元，比上月减少34％。 日均成交9600亿，环比减少约12％。
然而，除了投资者的热情，由于春节，2月份A股交易只有15个交易日，比1月份少了5天。 这也是一个需要综合考虑的因素。
截至2月底，两市融资余额为1.67万亿元，比1月末减少124亿元。 其中，融资余额1.53万亿元，证券借贷余额1396.8亿元。
A股估值是否恢复合理？
最近市场急剧下跌，短期内投资者情绪急剧下降。 A股的估值是否恢复到合理水平？ 未来趋势如何？
银河证券策略师曾万平团队发布的最新研究报告认为，从当前对经济，政策和主要资产的多维分析来看，A股市场没有大幅度持续下跌的条件。 首先，暂时没有货币政策。 系统性的紧缩信号表明，流动性的大拐点尚未到来； 第二，我国的宏观经济处于复苏趋势，宏观政策保持连续性，稳定性和可持续性。
曾万平认为，到2021年，我们需要提防高估值下行风险，但从长远来看，领先技术公司的长期趋势还没有结束。 建议将自上而下和自下而上结合使用。 掘金具有很强的竞争优势，良好的行业繁荣，强大的绩效确定性以及估值水平不太高的高质量技术公司。 更具体地说，我们对互联网信息技术，半导体，云计算，互联网和消费电子领域的技术领导者感到乐观。
《华新证券策略日报》显示，本周四A股市场激增，对市场的信心正在恢复。 这在一定程度上验证了对短期市场随时会有报复性反弹的预期。 从目前的角度来看，市场风险似乎正在上升。 3月11日，美国10年期美国国债收益率下降了5个基点，降至1.485％，而美国国债收益率被誉为全球利率的锚点。 以前，美国国债收益率的快速上升使美国股票的技术股估值成为可能。 该值迅速下调，然后传递到A股ChiNext市场，但当前美国债券收益率的上升趋势已得到控制，并且市场风险偏好有望再次上升。
中国证券证券策略师张玉龙认为，继人大，政协之后，中国经济仍保持稳定运行，PPI价格水平值得关注。 当前，驱动市场的两条主要路线是中国的信贷利率上升和海外复苏。 在这种情况下，银行，化工，交通，风景名胜等行业的繁荣将继续发展，并逐步成为主导产业。 从长远来看，高端制造业和技术创新仍然值得投资者坚持。
东方证券需要指出的是，急剧下跌后的强劲反弹往往会面临一定的抛售压力，指数水平仍有重复的可能，但短期底部已经形成，投资者可以积极构筑下一个主线跌落阶段； 在行业方向上，无论是进出口数据还是公司贷款数据都表明了制造业的高度繁荣。 在紧缩的流动性阶段，行业的繁荣决定了相对优势。 建议投资者注意制造业的中高端产品，其季度报告预计会超出预期。
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责任编辑：张树元