原标题：国泰君安战略：横盘震荡消化估值和议价筹码压力
国泰君安指出市场下降是在基本面完全透支的情况下，利率上行预期和微芯片结构恶化的结果分子的基本面的预期全和分母端利率包价股票的预期上行空间和微观结构在交易水平上的恶化，导致本周市场下跌，从而放弃了自年初以来的涨幅。蓝筹股泡沫破裂了。沪深300隐含预期回报率和十年期间国债2.8％的收益率差异已降至过去十年中的最低水平，表明估值高股票正确的利率高度灵敏度高。 增长预期+通胀预期下远端现金流动的折扣价值下降，市场调整触发了微观交易结构解决这个更深层次的问题。 展望未来，整个市场的上升动力在于结构性盈利能力的恢复。 下行压力来自加息预期和微观交易结构问题。对于后市，维持波动趋势，估值较高龙头股将来，代表性股票将需要横向波动，以吸收筹码集中和估值的压力。
继续乐观的周期，变化在于世界原料循环的结束和碳中和概念的开始。 在后流行时代，周期性市场经历了三个阶段：“反周期对冲基础设施房地产周期”-“全球复苏”-“碳中性供需格局的颠覆”。 当前，建议使用碳峰值和碳中和部署的主题：钢（宝钢股份有限公司）/新能源（宁德时代，亿威锂电）。 此外，建议使用以下三行内容：1）要求利润扩散+延伸信用依赖性减弱，创造内生现金流+中游的能力增强成本可以传递的共振方向：机械（纽威股份/博时股份）; 2）持续繁荣的全球原材料周期：有色金属（紫金矿业）/石油化工（中海油衣）; 3）有望完全调整并恢复基本增长的技术：电子产品（Luxshare Precision）。同时继续推荐稀缺互联网港股龙头。
（文章来源：有价证券时代网络）
（主编：younannan）
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