原始标题：年增长率为260％！这种类型的基金迎来了黄金十年，但遇到了“成长难题”。 业界呼吁解决这个问题。
概括
[Annualized growth of 260%! This type of fund has ushered in a golden decade but has encountered “growth troubles”]到去年年底，现有公共基金的数量达到了7,900多个，私人基金的数量超过了50,000。 公共FOF和私人FOF经历了爆炸性的发展。 据统计，截至2020年末，FOF公开募集资金规模达到882亿元，过去10个季度每季度复合增长率为30.3％，年均增长率为260％。 中信证券的研究部门估计，私募股权FOF的规模约为2000亿元。 （经纪中国）
去年年底幸存公开发售基金数量超过7,900，私募股权基金的数量超过50,000。 公共FOF和私人FOF取得了爆炸性的发展。
据统计，截至2020年末，FOF公开募集资金规模达到882亿元，近10个季度每季度复合增速30.3％，年均增速260％。中信证券研究部门估计，私募股权FOF的规模约为2000亿元。
FOF基金经理预计未来十年将是FOF基金发展的黄金阶段。 FOF基金具有可以自定义客户风险和收益偏好的属性，可以通过多资产和多策略组合来构建，从而避免单一资产，单一策略和单一管理者的风险，并实现甲方的不同风险偏好和回报目标。
在3月12日举行的中国FOF产业发展研讨会上，关于FOF的未来和多层嵌套的限制问题，业内人士呼吁必须对具体问题进行详细分析。 FOF投资的资金基本上是标准化的产品所有基本资产都是公开透明的优质资产，应给予更大的发展空间。 来自全国各地的许多FOF基金经理参加了上述研讨会。
基金投资专业门槛提高，FOF基金进入爆炸性阶段
“选择FOF基金是一个很好的途径。”中国证券证券总裁李格平说，过去几天，基督徒经历了“过山车”。 刚进入的基督徒可能被打了几顿。 实际上，基督徒比股东更糟。 普通投资者喜欢购买新基金，但是经过这么多年的发展，公民选择基金的难度越来越大。 从这个角度来看，这也表明FOF基金行业具有巨大的发展潜力。
上海竹池资产管理有限公司公司首席执行官陆志刚说：“几年前，我去做一些路演时，谈论FOF概念大约要花半个小时。半个小时后，我便可以进入我正在做的事情。基本上，我不知道不需要太多。我已经谈论过FOF的概念，并且每个人都接受了。这是我们开拓市场的重要过程。”
根据基金行业协会的统计，到2020年底，募集资金数量超过7,900，私募股权基金的数量超过50,000。 显然，如此大量的资金远远超过了上市公司的股票数量，这也证实了公民选择基金的难度越来越大，选择基金的门槛越来越高。
明生东城私募股权基金管理公司的创始人徐刚说，基金种类很多，投资策略也越来越复杂。 投资者需要具有很高的专业素养，并花费大量时间和精力来选择基金产品。 一方面，许多基金尤其是私募股权基金很难获得足够的信息。 另一方面，互联网大量不准确的信息增加了投资者决策的难度。
在这种背景下，由于股票不如购买基金的想法，公共FOF和私人FOF在过去几年中都实现了快速而爆炸性的发展。 根据Wind的统计，截至2020年底，公开发售的FOF基金规模为882亿元人民币，过去10个季度每季度复合增长率为30.3％，年均增长率为260％。到中信证券研究部门估计，私募股权FOF的规模约为2000亿元。
杭州中软新电力资产管理有限公司总经理徐义生表示，离岸人民币基金的核心逻辑是通过构建多资产，多策略来避免单一资产，单一策略和单一经理人的风险。结合起来，实现甲方优先收入目标的不同风险。国内金融市场众多细分策略为构建多资产，多策略的FOF基金提供了坚实的基础。
未来十年将是FOF基金发展的黄金时期
广东横琴春镇投资管理中心总经理刘辉表示，FOF是一种自然的定制工具，可以定制客户的风险收益偏好。 “我认为这是目前中国资本市场上唯一可以定制客户风险和收益偏好的工具。换句话说，任何单一经理，单一策略，单一资金的基金都无法满足客户的需求。 ” 实际上，FOF的实质以上是服务，工具和解决方案。 您不仅在乎钱并为客户创造收入，还意味着FOF经理不必首先将收入作为目标。
目前，主流资产管理机构已进入FOF市场，共有51只公募基金和约600只私募股权基金公司发布FOF / MOM产品。 募集资金，银行财务管理子公司发行的FOF主要投资于公共基金产品，增长最快的是养老金FOF。 私募基金，证券公司，相信公司发行的FOF大部分投资于私募股权基金产品，定量策略FOF得到了更好的发展。
广金好基金管理有限公司总经理罗山说，从历史上看，到2001年，中国股票的数量从原来的8只增加到1000只，上市公司的质量和股票收益率开始出现明显的差异。和非专业投资一个人很难通过自己挑选股票来获得期望的回报。因此，公共资金应运而生，专业资产管理团队通过基金产品为投资者选择股票，以进行积极的投资管理。
与股票市场类似，经过十多年的发展，公共基金的数量已大大增加。表现收入不稳定，收入稳定。 非专业投资者很难选择具有长期稳定表现的基金产品。 结果，FOF基金应运而生。 专业的FOF管理团队通过FOF基金为投资者选择基金产品，并进行积极的投资管理。 未来十年将是FOF基金发展的黄金阶段。
“目前，FOF在基金行业的渗透率仅为一个百分点，我们将力争到2030年在整个FOF行业中实现证券资产管理规模的10％。”明生东城私募股权投资基金管理公司研发部负责人任波表示，整个基金市场规模约为20万亿元，FOF在基金行业的渗透率仅为1个百分点。 与成熟市场相比，仍有很大的发展空间。在美国FOF市场中，截至2019年底，FOF基金规模达到2.8万亿美元。股票投资基金规模占10％以上。
FOF也面临着“增长难题”，业界呼吁解决资产嵌套限制的问题
面对市场的快速发展，FOF基金也面临着“成长难题”。 与会者还呼吁迅速消除在监督和资产嵌套限制方面遇到的困难。
广金美豪基金管理有限公司总经理罗珊表示，目前，私募股权基金仍不被认可为持牌金融机构，也被许多机构的合作排除在外。 在多层次嵌套的问题上有太多的限制，因为基金的资金自然会有一层额外的嵌套，甚至更加缺乏产品设计由于其灵活性，很难与财务管理基金建立联系。 FOF资金的风险感知也有局限性。 风险评估基于资产类别而不是策略类型的风险特征，这提高了FOF基金的风险属性。
上海竹池资产管理公司首席执行官陆志刚认为，在多层嵌套的问题中，必须对具体问题进行详细分析。 FOF资金基本上投资于标准化产品。 所有基本资产都是公开透明的。 他们也是优秀的资产。 从大型资产的角度来看，我们并未投资于凌乱和弯曲的产品。 最初，新的资产管理条例禁止多层嵌套以堵塞漏洞，但堵塞和稀疏的结合也应结合起来，以使“好人”有发展的空间。
明生东城私募股权基金管理公司创始人徐刚表示，FOF的发展还存在一些问题。 例如，有许多被动FOF，而较少的主动管理FOF。 为了真实反映FOF的投资理念和优势，有必要努力进行主动资产配置。
徐刚说，明晟东城有四点定位方式，也就是说，要成为一名活跃的FOF经理，要根据行业研究和资金研究建立合适的两轮驱动投资研究体系公司治理组织通过建立自己的影响力，提高公众对整个行业的认识。 主要的投资理念是坚持积极管理，深入研究，注重资产配置并与投资者同行。 “我们相信投资者是Alpha收入的主要来源。如果我们想继续获得Alpha，我们必须在各个领域依靠真正的专家。”
（文章来源：经纪业务中国）
（负责人：DF142）
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