原标题：低基数扩大了行业复苏趋势-2021年2月汽车销售跟踪报告
概括
[Everbright Securities: A low base magnifies the recovery trend of the auto industry]汽车市场在2021年2月继续恢复，叠加了去年疫情影响下的低基数效应，2月份的产销量实现了同比大幅增长。 受春节长假影响，2月份产销较上月下降。 1月至2月的累计销售额同比增长76.2％。
车市场：二月销售量14.55万辆，去年同期+ 364.8％/链比-41.9％
2021年2月，汽车市场继续复苏，原因是去年的流行病影响较小基本效果，2月份的产销量实现同比大幅增长。 受春节长假影响，2月份产销较上月下降。 1月至2月的累计销售额同比增长76.2％。 与2019年的历史数据相比，2021年1-2月的累计销量增长了3.3％，市场恢复良好。 其中，1-2月商用车累计销量较2019年增长24.5％，保持了强劲的销售态势。 乘用车与2019年相比下降了1.2％。市场需求仍在修复过程中。
在乘用车中，高品质的新型SUV供应加快其销售数据的修复速度，并且恢复速度领先于其他乘客模型。 对于商用车，排放升级，过度监管以及基础设施建设的启动等多种因素推动了卡车的持续增长。 乘用车内部划分继续，大中型乘用车的同比增速弱于轻型乘用车。
新能源汽车：2月销量11万辆，同比增长584.7％/环比增长-38.8％
1月份的产销量继续保持同比增长的趋势，连续8个月创下该月的新纪录。 2020年2月及当前市场要求仍在恢复中，较上月略有下降，这是由于春节假期期间的正常产量波动所致。 新能源乘用车销量为10.6万辆，占总销量的96.4％，与2021年1月基本持平。 纯电动乘用车销量为89,000辆，同比增长6.3倍，环比为-38.0％，性能略好于插电式混合动力汽车。
动力电池：2月份总装机容量为5.6Gwh，同比/同比/832.9% -35.6％
2021年2月，家用动力电池装机容量为5.6Gwh，同比增长8.3倍，环比增长-35.6％。 纯电动新能源乘用车，公共汽车和特种车辆的装机容量分别为环比的-31.6％，-56.3％和-59.7％； 三元电池和磷酸铁锂电池的装机容量分别为环比的-38.4％和-31.2％。
风险分析：行业增长不如预期，宏观经济因素受到干扰，新能源汽车技术更新风险等。
（文章来源：光大证券）
（负责人：DF515）
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