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原标题：第一季度报告大幅减少 三七互娱业绩波动的根源是什么：上海证券报
◎罗茂林○编辑李奎玲
3月12日晚上，三七互娱发布了2020年全年业绩公告和2021年第一季度业绩预测。 该公司2020年的业绩超出了预期，但今年第一季度的业绩却出现明显波动。 公司相关负责人表示，随着新游戏逐渐进入稳定期，公司的利润将相应增加。
公告显示，到2020年，公司将实现营业收入144.01亿元，同比增长8.87％;净利27.76亿元，同比增长31.28％。 该公司在许多方面都取得了良好的记录，例如海外游戏。 今年第一季度，公司预计利润在8000万元至1.2亿元之间，同比下降83.54％至89.02％。
“为使游戏行业在今年第一季度同比下降，市场应该从去年第三季度开始就预期到这一点。” 一位行业分析师认为，在去年第一季度，受这一流行病的影响，诸如游戏和在线教育之类的家庭经济爆发了。 “当时的用户时间激增实际上是异常的，因此肯定会在今年第一季度回落。”
“今年第一季度业绩下降主要受到新产品营销的影响。” 关于业绩波动，该公司相关负责人在接受《上海证券报》采访时表示，自去年第四季度以来，该公司新一批关键游戏陆续推出，并于第一季度发布。今年恰好在游戏推广的初期。 “通常，在游戏推广的初始阶段，销售费用的增长率高于营业收入的增长率，这将在报告期内对销售费用比率产生阶段性影响。
从今年年初开始，三七互娱公司陆续推出了自主研发的游戏《荣耀天使》，代理游戏《无双王》和战略游戏《益智与生存》等产品。 三旗互助会披露的调查记录显示，该公司今年将陆续推出50多种代理商和自行开发的产品。 上述负责人解释说，随着新游戏逐渐进入稳定期，公司的利润将相应增加。
机构研究游戏的ROI（投资回报率）恢复模型显示，当公司推出新游戏时，广告支出和充值收入将同时增加。 当新游戏处于主要促销期（前三个月）时，销售成本可能会在稳定期内侵蚀游戏利润，从而可能导致公司的整体利润下降。
第一季度业绩的波动更像是在推动三七互娱战略转型的“障碍”。 该公司预计，今年第一季度的研发投资将比去年同期增长15％以上。 在“研究与运输相结合”的框架下，这项支出大大增加了。 同时，对游戏类别的多元化探索也可能导致公司的业绩在短期内大幅波动。
“不同的产品类别具有不同的投资回报周期。例如，MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）类别大约需要2到3个月，而SLG（战略游戏）则需要6到3个月的周期。8个月。” 该公司相关负责人表示，近年来，三七互娱公司不断探索新的游戏类型。 在取得一定成果的同时，它也扩大了业务范围。 在短期内，势必会增加公司的投资。
“从长远来看，三七互娱的多元化发展战略绝对是正确的。” 一位游戏行业内部人士表示，在“研究与运输相结合”作为游戏行业的主要趋势的背景下，多元化战略将有效地帮助公司抵御风险。 “随着三七互娱公司的多类别游戏市场的逐步开放，该公司将能够通过调整不同类型游戏的发布节奏来逐步’缓解’收入的周期性波动。”
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