对于股票，请查看Golden Unicorn分析师的研究报告，该报告权威，专业，及时，全面地帮助您挖掘潜在的主题机会！
减少债务并保持稳定，融创已经改变了
资料来源：银石财经
3月12日上午，融创中国（01918.HK）召开了2020年度业绩发布会。 《银狮财经》记者发现，融创与孙宏斌似乎有所不同。
第一个是不同的。 融创在其财务报告中并不那么活跃，它是在其他几家房地产巨头之前今年首次发布其2020年业绩报告的。 报告显示，到2020年，融创中国实现营业收入约2305.9亿元，同比增长约36.2％; 毛利约为人民币484.0亿元，同比增长约16.9％； 归属于母公司所有者的利润约为356.4亿元，同比增长约36.9％; 核心净利润约为302.6亿元，同比增长约11.8％。
从营收规模的角度来看，融创中国及其合资企业和联营企业的合同销售额约为5752.6亿元，比该公司董事长孙宏斌去年提出的6000亿元目标低了200亿元以上。 。
此外，融创中国到2020年将新增土地储备约5877万平方米，增加值约7,261亿元。直冲根据iFinD的数据，截至2020年底，融创中国的土地储备约为2.58亿平方米，土地储备的价值估计约为3.1万亿元，其中约78％位于一线和二线。二线城市，平均土地成本约为每平方米4270元。 对此，孙宏斌表示，热点城市的土地供应仍然不足。 “热点城市的土地竞争仍将激烈。 我认为在下半年或明年对土地的影响可能更大。” 这或可以解释他对一线和二线城市征地的热情。
他还说，融创的土地收购主要来自公开市场，并购和工业项目这三个方面。 公开市场具有最大的优势。 有58个城市公司负责120个城市，它们可以抓住板块轮换。 机会。
第二个区别是，在发布2020年半年度报告时，融创的三个指标均在红线内，并将被归类为红线。 然而，在过去的六个月中，融创的资本结构和债务指标迅速改善。 年报显示，截至2020年12月31日，融创中国所有者权益总额约为1778.3亿元人民币，较2019年底大幅增长约55.9％; 账面现金约为1326.5亿元，借款总额也有所下降。
截至报告期末，融创中国扣除预收款项后的资产负债率约为78.3％，同比下降约5.6个百分点； 净负债率约为96.0％，同比下降约76.3个百分点。 无限制现金短期负债比率约为1.08，比去年年底增加约0.51。 按照“三红线”标准，融创中国只踩到了一条，现在已经降低到黄线了。
第三个与老孙子不同。 孙宏斌曾经说过：“谁能借更多的钱，便宜的钱，更长的钱，以及可以跨越周期的钱都有很大的优势。 如果有机会，他将减少杠杆作用。 这是不对的。”
但自从2017年孙宏斌向外界表明融创的重要目标是降低杠杆率以来，老孙说这已经改变了。 从那时起，诸如融资成本，债务比率，现金流量和利润之类的财务数据已成为融创的关键评估指标。 去年3月，孙宏斌还对公众说：“看我们的土地储备，我们的销售额肯定会稳定增长，但是目前的管理层仍然是以利润为中心的管理。达到这一规模之后，利润就成为第一。如果它已经到位，减少债务和稳步发展是第一位。”
在12月的业绩发布会上，孙宏斌告诉投资者：“现在，这个行业的内在逻辑已经完全改变了，因为’三个红线’已经有效地解决了这一问题，并且流行病发生了变化。逻辑上，我们已经拥有了非常大的优势，这非常明显。现在已经是杰出公司的黄金时代。十年前，我们只卖出了80亿，现在对于如何理解这个行业，我们有不同的看法！” 这将是什么样的“新逻辑”？ ？ 孙宏斌没有详细说明。 但是可以肯定的是实现快速增长并通过提高杠杆作用超越同行的时代已经过去。
据了解，早在1月份，国盛证券，第一上海证券，天丰证券，西南证券许多经纪公司发布研究报告，声称融创中国在降低杠杆方面取得了显著成果，天丰证券还预测融创中国有望在今年内实现“两线”合规。 1月11日，花旗发表研究报告称，融创中国在优化债务结构方面取得了超出预期的进展，评级为“买入”，目标价为每股46.8港元。
免责声明：Wemedia全面提供的内容取自Wemedia，版权归原作者所有。 请与原始作者联系并获得转载许可。 本文的观点仅代表作者，不代表新浪的立场。 如果内容涉及投资建议，则仅供参考，不得用作投资依据。 投资是有风险的，因此进入市场时需要谨慎。
大量信息，准确的解释，全部在新浪财经APP中进行
主编：彭家炳