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资料来源：《环球老虎财经》
经过各种谣言和猜测之后，苏宁网上市场该公司的股权转让问题以出乎意料的方式宣布，但对于投资者而言却是更为压倒性的方式。
2月28日，苏宁电器有限公司宣布，公司将引进具有深圳国有资产背景的物流公司深圳国际物流有限公司和重组了“光荣”品牌的昆鹏资本作为其战略股东。 考虑到之前的市场传言，该进入是江苏省的国有企业，最终结果实际上超出了市场的普遍预期。
在合适的时间和地点，苏宁易购再次成为A股市场的热点。 3月1日开放，资本市场为苏宁易购提供了一个字的每日涨停。 苏宁似乎已经宣布已经开始成为市场关注的焦点。
为什么市场愿意再次选择苏宁易购？ 深圳国有资产进入局的“超预期”在哪里？
在几秒钟内切入华南
根据2月28日发布的公告，深圳国际，昆鹏资本或其深圳市国有资产监督管理委员会的指定投资者拟以每股6.92元的价格收购苏宁易购的7.45亿股和139.7万股，占总股本的8％。 ％，15％，总交易价达到了148.17亿元。
从交易结果来看，收购完成后，张金栋本人仍然拥有15.72％的表决权。 张进东的苏宁控股和苏宁电器集团仍分别持有苏宁易购的5.45％和0.66％。 三方举行交易。 苏宁易购拥有21.83％的投票权。
据悉，此次收购的主体深圳国际是其物流和收费公路的主要业务。 截至2019年底，深圳国际在深圳的营业面积约为70万平方米，在建面积超过30万平方米。
深圳国际被誉为前海的三个“地主”之一。中集集团在这里同样出名。 有关资料显示，深圳国际在全国27个物流节点城市设有物流口岸布局，规划用地686万平方米，这意味着目前管理的面积仅占规划用地的十分之一。有广阔的发展空间。
苏宁的物流发展能力和布局广度可帮助深圳国际快速，完整地规划土地转换并提高效率。
根据苏宁物流的官方网站，苏宁目前拥有24个国家物流中心和60个区域中心，仓储面积为1,105万平方米。 干线和分支网络以及运输车辆的数量分别为10,000和100,000。 苏宁的第二天，半天，第二天和准时交货已形成了基于产品的成熟物流模块，该模块可以快速连接新部署的物流资源。 苏宁依靠深圳国际的本地资源，可以在华南地区快速实施物流产品模块，并形成竞争激烈的零售网络系统。
如今，电子商务模式呈现出京东，阿里巴巴和拼多多的三管齐下的模式。 但是，从地域上看，三者牢牢把握了华北和华东的市场，但是在华南市场上仍然很难找到一家会影响前者市场份额的区域性电子商务公司。
苏宁易购和深圳国际在披露交易细节后，也通过公告互相抱怨，表达了双方有潜力产生互补资源。
例如，深圳国际在公告中表示：“本次交易可以帮助本集团进一步获得稀缺的物流用地资源，促进本集团综合物流港投资建设，财务管理业务模式的滚动发展。” 苏宁电器还明确表示，公司将充分利用行业投资者的本地资源优势，增强公司在华南地区尤其是大湾区的经营能力和企业品牌知名度，并有效地增加市场份额。
矩阵效果
另一方面，昆鹏资本的“指定党派”仍然是不确定的，实际上，它在苏宁落地后为苏宁的新投资者提供了足够的想象空间。
根据公告，坤鹏资本的全名是深圳市坤鹏股权投资管理有限公司。在此需要指出的是，深圳国有资产下有两家私募股权公司，其中深圳坤鹏股权投资有限公司。 （不含“管理”字样）是以深圳引导基金投资有限公司为主要投资者的“直接投资法人”。 投资苏宁的坤鹏资本是以市场为导向的业务。 主要负责私募股权管理的“普通合伙人”负责“拉朗匹配”，从深圳市政府的支持角度为被投资方寻求更好的解决方案。 有限合伙人或战略合作伙伴。
深圳国有资产收购荣誉之前，也曾发生过类似案件。 坤鹏资本通过“星空联盟”平台接管了荣誉，该平台整合了大约30个分销商。 一方面，它实现了双方利益的约束，并帮助荣耀保留了重要的渠道资源。 保留了公司主要声音的集中度，并防止了公司治理结构的重大变化。
因此，市场仍然可以期待另一个未透支的期望，即昆鹏资本完成苏宁投资实体的准备后，其有限合伙人投资者名单必定与公司的主要零售业务扩展合作伙伴或短期地域一致。分配。 董事会可以像Honor和分销商一样为投资者提供帮助。
从更进一步的角度来看，苏宁实际上是在战略投资事项的帮助下进入了深圳国有资产系列的大家族。 但是，深圳国有资产将在2019年之后部署的一系列上市公司实际上可以在业务上互相帮助，并实现深圳市国有资产部内部企业的相互协调。
2018年，深圳市国有资产分别进入上市公司永恒的亚洲，国货航，阿曼控股等民营上市公司，已经开通了深圳国营供应链的综合服务，“天地海”的三维国家供应链管理能力和互联网渠道营销的整体产出能力可以与苏宁的主要零售业务形成良好的矩阵效应。
“文明”白骑士
深圳国有资产公司是资本市场上著名的“白骑士”，其最著名的投资案例，除了以前的新荣耀之外，还是五年前“宝湾战争”期间对万科的战略投资。
深圳国有资产的“投资后风格”非常明显-作为战略投资者，尽管深圳国有资产将任命公司董事，但不会干扰特定的业务。 在重大决策方面，深圳市国有资产监督投资公司非常尊重创始团队的想法。 决策选择通常与代理团队保持同步。
2017年，万科董事会变更时，深圳铁路承诺支持万科业务合作伙伴和混合所有制四个方向，但坚持不干涉公司运营。 在过去的五年中，深圳铁路一直保持着言行一致。 除了在2020年与佛山地铁TOD（地铁上层建筑）项目上的万科交叉路口外，它很少与万科合作进行业务规划或派遣人员干预其商业和住宅建筑。 项目。
在过去的五年中，中国的房地产市场经历了大棚改革和住房公司融资货币化的主要周期。 在此期间，万科仍然能够依靠其未实现的控制结构和现代代理人治理系统，并继续保持最具竞争力的房地产市场。 企业的头衔是相当值得同行羡慕的。
巧合的是。 去年11月，在以深圳国有资产为主导的收购业务实体深圳致信接管新光荣之后，公司仍任命原化的消费者业务首席运营官万彪为董事长，而原总裁赵明冠被恢复为董事总经理。新公司的。 代理人治理模型仍然主导着“新荣耀”的管理结构。
从万科到荣誉，深圳国有资产一直作为资本投资者发挥支持者的作用，其投资理念仅限于通过干预国有资产解决企业信用背书的问题，但仍将保留公司的治理结构继续运作。
此外，众所周知，尽管通过深入企业来接管或改善公司治理结构是私募股权投资后管理的一种策略，但很少有私募股权机构实际上拥有这种人力和物力来干预企业租赁。仅年度商品交易额。 苏宁拥有超过4000亿。
总体而言，苏宁的新投资者在各个方面都是“理想的投资者”，市场对“新”苏宁的积极反馈似乎是可以预期的。
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主编：彭家炳